עומר רגב
30/11/2015
מועד הקמה: 1998
תחומי עיסוק:
-
בוטיק השקעות שעוסק בעיקר בניהול תיקי השקעות (לחברה מעל 460 לקוחות);
-
עוסקים בניהול קרנות השתלמות וקופות גמל בניהול אישי;
-
מנהלת השקעות חיצונית של קרן נאמנות.
בעלי תפקידים:
-
אלי צחור, מנכ"ל, בעלים ומנהל ההשקעות הראשי בקרן, בעל נסיון של כ־25 שנה בניהול השקעות, "בימים אלה אנחנו מציינים 10 שנים ברציפות בהם אני מנהל את ההשקעות של הקרן."
- אמיר חדד, מנהל תיקים בברומטר כבר מעל 15 שנה.
אתם מנהלים ותיקים בקרן, בעידן של שינויי מדיניות והחלפת מנהלי השקעות?
“זה לא במקרה. אנו לא רוצים לפגוע בכסף ישן על חשבון כסף חדש ואני אסביר. בחברות הגדולות השיטה שונה, כל הזמן הם חייבים לפתוח קרנות חדשות, כדי שיהיו להם קרנות מדורגות גבוה במערכת הדירוג הבנקאית. זה בא על חשבון הקרנות האחרות כלומר על חשבון הכסף הקודם. זו הנקודה שהפריעה לנו כשבחנו הקמת קרנות נוספות. קרן נוספת דומה היא על חשבון המשקיעים בקרן הראשונה וזה בהכרח על חשבון אנשים אחרים. זה הפריע לנו והחלטנו לא לפעול בצורה הזו.
המסר שחשוב לנו להעביר הוא שאנחנו אלטרנטיבה טובה ללקוחות ויועצים שמחפשים תוצאות טובות לצד ניסיון רב שנים ומחויבות מאוד גבוה לכסף המנוהל.”
אז איך משווקים בית השקעות בסדר גודל כזה, ואת הקרן עצמה?
"מגיעים אלינו בעיקר מפה לאוזן. גם הבנקים מפנים אלינו. אנחנו גם פועלים לקדם ולפתח את היכולות השיווקיות שלנו. כאמור יש לנו מעל 460 לקוחות, זה הרבה ביחס לבוטיק. נקודה נוספת שאנו בית השקעות מאוד ותיק. יש לא מעט אנשים ששמעו עלינו במהלך השנים."
תאר לי את פילוסופיית ניהול ההשקעות שלכם
"הניהול שלנו מתחיל בהחלטת מאקרו ומשם נגזרות החלטות המיקרו. למשל אג"ח קצר או ארוך או אחוז מניות נמוך גבוה וכד'. בקטע מנייתי אנו נוטים להעדיף תעודות סל על קניה ישירה בפרט במניות חו"ל. ניתוח מאקרו אינו נותן העדפה למקורבים הוא זהה לכל כלכלני העולם. אנחנו כלכלנים ויודעים לנתח נתוני מאקרו במדינות השונות. אין לנו יתרון יחסי בניתוח מניות. אבל הסיבה העיקרית היא שאנחנו מודים בכך שקשה מאוד לנצח את מדדי המניות לאורך זמן. להחליט על אחוז המניות כן, בחירת מניות בודדות כמעט ולא. לעומת זאת באג"חים אנו כן בוחרים וכן עוקבים מאוד צמוד אחרי יכולת הפירעון. ככל שהאג"ח נותן תשואה יותר גבוהה כך המעקב שלנו יותר אינטנסיבי."
איך אתם רואים את השווקים?
"עליית הריבית שכה רבות דיברו עליה מתעכבת. הסיבה היא שכלכלות בעולם לא מספיק חזקות עדיין כדי להצדיק את זה. וסיבה נוספת שאין אינפלציה. אמנם זה גורם לבועתיות מסוימת בנכסים כמו דירות ואיגרות חוב אבל זה מחיר שמוכנים לשלם. עדיף לקובעי המדיניות בועתיות פיננסית/נדלנית מסוימת מאשר להעלות את הריבית מוקדם מידי. הסיכון של העלאה מוקדמת של הריבית גדול בהרבה מזה שהריבית תישאר נמוכה. במקרה של ריבית נמוכה זמן רב מידי יודעים לטפל ע"י העלאת ריבית נוספת אבל בצמיחה הנמוכה בריבית אפס הכלים המוניטריים כמעט ואזלו. ולעולם יש ניסיון, ביפן. היפנים העלו את הריבית מוקדם מידי והנזק היה גדול יחסית."
אתם קונים מהקרן גם ללקוחות שלכם?
“ללקוחות שמאשרים מראש, אנו שמים אחוז יחסית קטן בקרן. רוב התיקים מנוהלים ישירות באגרות חוב ומניות. מאחר ומדובר בניהול השקעות של קרן אחת היא חלון הראווה של החברה ומושקע בה הרבה מאמץ, מזה מעל 10 שנים.”
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
