איתי שלוסברג
13/12/2015
מידרוג מודיעה על אישור מחדש של דירוג A3.il באופק יציב לאגרות החוב שבמחזור של חברת קרדן נדל"ן ייזום ופיתוח בע"מ (להלן: "קרדן" או "קרדן נדל"ן" או "החברה").
דירוג החברה מושפע לחיוב: מיחסי איתנות טובים לאורך זמן הבולטים לרמת הדירוג; היקף פעילות סביר והון עצמי משמעותי התורם לפרופיל הסיכון. במהלך השנה האחרונה החברה רכשה זכויות להקמת שלושה פרויקטים חדשים אשר בנייתם צפויה להחל בטווח המיידי. התחלת הפרויקטים הנ"ל צפויה להגדיל את היקף פעילותה של החברה בתחום הייזום למגורים לרמה ההולמת לרמת הדירוג; רמת נזילות גבוהה המאפשרת לחברה המשך רכישת קרקעות לצורך הגדלת הצבר העתידי; פיזור מקורות שירות החוב בשל אחזקת החברה בנכס בית קרדן, אחזקתה בחברת אל-הר ומפעילות מיקדן. פיזור פעילותה של החברה בתחומי פעילותיה השונים מקטין את התנודתיות בהכרה בהכנסות המאפיינת חברות ייזום למגורים (חברות בהיקף דומה). בהתאם לתחזיות הנוכחיות של החברה היא מגיעה לתזרים פנוי הקרוב לאיזון גם ללא תרומה משמעותית מתחום הייזום למגורים. הדירוג מושפע לטובה גם משיעורי הרווחיות הטובים של חברת הבת אל-הר ביחס לממוצע בענף. מנגד, הרחבת פעילות החברה אשר תלויה במידה רבה ברכישת קרקעות בסביבת מחירים גבוהה, מעלה את חשיפת החברה לשחיקה ברמת רווחיות הפרויקטים.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
