הוראות לטיפול בעסקאות בנגזרים לא סחירים

עם העלייה בהיקף ובגיוון התיקים המנוהלים על ידי גופים מוסדיים, חלה עליה גם בעסקאות בנגזרים לא סחירים )OTC( עם צדדים נגדיים. עסקאות אלו כוללות מכשירים פיננסיים שונים המשמשים, בין השאר, כמכשירי השקעה וכאמצעי לגידור סיכונים. עסקאות אלו כרוכות בסיכון אשראי של צד נגדי שלא יעמוד בהתחייבויותיו במסגרת תנאי ההסכם, בין אם מכיוון שהגיע לחדלות פירעון ובין אם מסיבה אחרת. הסכם ISDA בעסקאות בנגזרים, מפחית את החשיפה של הצדדים לעסקאות ומאפשר לקזז ולסגור הסכמים ) International Swaps and Derivatives AssociationClose-out and )להלן - "איסדא"( פועל ליצירת סטנדרטיזציה וודאות Netting( במקרה ואחד מהצדדים מפר את תנאי העסקה או מגיע לחדלות פירעון.

על גוף מוסדי ליצור את התשתית המשפטית המתאימה להתקשרויות בעסקאות נגזרים על ידי חתימה על הסכם איסדא עם הצד הנגדי לעסקה וכן למסד נהלים שיעגנו את אופן פעילותו בתחום, לצורך הגנה ושמירה על כספי החוסכים והמבוטחים המנוהלים על ידו, ולמען הפחתת סיכון אשראי של צדדים נגדיים, הגברת שקיפות ושיפור התשתית התפעולית לפעילות בתחום.

בפרט, ראוי כי תינתן התייחסות במסגרת הנהלים לבדיקות שווי ושערוך החוזים באופן בלתי תלוי בצד הנגדי לחוזה לפחות אחת לשבוע, ולקיומם של מערכי בקרה נאותים למעקב אחר ההתקשרויות השונות של הגוף המוסדי.

גוף מוסדי המנהל השקעות של כספי עמיתים דרך גוף מוסדי אחר ראוי שיוודא קיומם של הסכמי איסדא בגוף המוסדי האחר טרם השקעת כספים בנגזרים לא סחירים