רשות ניירות ערך
13/04/2016
תקנה 2(א) לתקנות השקעות משותפות בנאמנות (פרטי תשקיף של קרן, מבנהו וצורתו), תש"ע- 2009 (להלן- "התקנות") קובעת כי "תשקיף יכלול את הפרטים המפורטים להלן בתקנות אלה, וכן כל פרט או עניין נוספים העשויים להיות חשובים למשקיע סביר השוקל רכישת היחידות על פיו...".
סגל הרשות סבור כי גילוי אודות ההיקף וההשלכות של החזקה מהותית בניירות ערך אשר שוויים נקבע בהתאם להנחיות שקבע דירקטוריון מנהל הקרן (להלן- "נכסים משוערכים"), ובפרט בנייר ערך או נייר ערך חוץ, שחלפו שלושה ימי מסחר מאז שהמסחר בו הופסק, וששוויו נקבע בהתאם להנחיות של דירקטוריון מנהל הקרן (להלן- "נכסים שאינם נסחרים"), כנדרש על פי תקנה .
לתקנות השקעות משותפות בנאמנות (מחירי קניה ומכירה של נכסי קרן ושווי נכסי קרן), תשנ"ה- 1994, הינו בגדר פרט חשוב למשקיע סביר כאמור לעיל, וזאת בעיקר בשל הפגיעה האפשרית בגמישות ניהול השקעות הקרן ובנזילותה, עקב חשיפת הקרן לנכסים משוערכים, בכלל ולנכסים שאינם נסחרים, בפרט.
לאור זאת, בתשקיף חוזר של קרן, ככל שבתקופה בת שנים עשר חודשים שסיומה בתום החודש האחרון שקדם בחודשיים לפחות לתאריך התשקיף (להלן – תקופה), עלה שיעור החשיפה הממוצע של הקרן לנכסים משוערכים על עשרים אחוזים מהשווי הנקי של נכסי הקרן ו/ או עלה שיעור החשיפה הממוצע של הקרן לנכסים שאינם נסחרים על עשרה אחוזים מהשווי הנקי של נכסי הקרן, יצויינו דבר החשיפה, שיעור החשיפה הממוצע לתקופה זו וכן הסיכונים הכרוכים בחשיפה כאמור, לפי העניין. לעניין זה, "ממוצע"- המחושב על פי הנתונים ביום המסחר האחרון בכל חודש בתקופה.
תקנה 2(ג) לתקנות קובעת כי "פרט או עניין נוספים שאינם מפורטים בתקנות אלה, העשויים להיות חשובים למשקיע סביר השוקל רכישת היחידות על פי התשקיף..., ייכללו בפסקה הדנה בעניין שאליה שייכים הפרט או העניין...".
בהתאם לכך, על מנהל הקרן ליתן גילוי לדבר חשיפת הקרן לנכסים משוערכים ו/ או לנכסים לא נסחרים, כאמור לעיל, תחת הכותרת "גורמי סיכון ייחודיים להשקעות הקרן ולאופן ניהולה".
דרישת הגילוי, כמפורט לעיל, תחול על כל תשקיף רלוונטי הנושא תאריך אשר מאוחר בשלושה1 חודשים לפחות מיום פרסום חוזר זה
בברכה,
אריאל שלין ראש תחום מקצועי היחידה לפיקוח על קרנות נאמנות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
