הפיקוח על שוק ההון
11/08/2016
עמדה זו נוגעת ליישום הוראות סעיף 32(א) לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (ביטוח), התשמ"א-1981 וליישום הוראות סעיף 9(א) לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), התשס"ה-2005 בלבד.
קופת גמל בניהול אישי מוגדרת בחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), התשס"ה-2005 (להלן: "חוק קופות גמל") כ"קרן שאושרה לפי הוראות סעיף 13(א) כקופת גמל לתגמולים, כקופת גמל לקצבה או כקרן השתלמות, או תכנית ביטוח שאושרה לפי הוראות סעיף 13(ב) כקופת גמל לתגמולים או כקופת גמל לקצבה, המיועדות לעמית אחד בלבד, אשר רשאי לתת הוראות לענין השקעת הכספים בקופה". בנוסף, תקנה 3 לתקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) (קופת גמל בניהול אישי), התש"ע-2009 קובעת שכספי קופת גמל בניהול אישי יושקעו אך ורק לפי הוראתו של העמית בקופת הגמל או באמצעות מנהל תיקים, שהעמית התקשר עמו בהסכם, והורה לגוף המוסדי להשקיע את כספי קופת הגמל עפ"י הוראותיו.
החזקות העמית בקופת גמל בניהול אישי רשומות על שם הגוף המוסדי ומנוהלות בנאמנות לטובת העמית, ולפיכך החזקת אמצעי שליטה אותם רכש העמית מיוחסת לגוף המוסדי. ייחוס אמצעי השליטה כאמור מחייב את הגוף המוסדי לבצע מעקב תמידי אחר השקעות העמיתים בקופת גמל בניהול אישי, ולהתאים בכל עת את השקעות הנוסטרו שלו ואת השקעות העמיתים, על מנת לעמוד בהוראות דין שונות המטילות חובות ומגבלות מסוימות לפי שיעור ההחזקה. למשל, החזקה בגוף מוסדי אחר בשיעור העולה על 5% מצריכה היתר החזקה מהממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון כקבוע בסעיף 32(א) לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (ביטוח), התשמ"א-1981, ובסעיף 9(א) לחוק קופות גמל. כיוון שהגוף המוסדי אינו רשאי לנהל את השקעותיו של עמית בקופת גמל בניהול אישי, החזקות הגוף המוסדי מתבררות רק בדיעבד לאחר שאמצעי השליטה כבר נרכשו על ידי העמית, והגוף המוסדי ובעלי השליטה בו עלולים למצוא את עצמם בהפרה של הוראות דין שונות תוך חשיפה לסנקציות פליליות בעל כורחם, בלי ידיעתם מראש ומבלי שביכולתם למנוע את ההפרה.
לאחר בחינת הנושא, מצאתי לנכון להבהיר את עמדתי לפיה תפקידו של גוף מוסדי לעניין קופת גמל בניהול אישי היא להוות אכסניה, הכוללת, בין היתר, תפעול קופת גמל ובחינה של עמידת העמית במגבלות ההשקעה שנקבעו.
לפיכך, לא אראה בהחזקת אמצעי שליטה במסגרת קופת גמל בניהול אישי, הרשומים על שם הגוף המוסדי, כהחזקה של הגוף המוסדי אלא כהחזקה המיוחסת לעמית, שעבורו מנוהלת קופת הגמל בנאמנות, ובלבד שהתקיימו כל התנאים הבאים:
-
הגוף המוסדי יצרף למסמכי ההתקשרות בקופת גמל בניהול אישי הודעה, שבה יודיע כי הוא לא יפעיל זכויות מכח אמצעי שליטה של תאגידים בהם משקיעה קופת גמל בניהול אישי, ושהוא לא יצביע באסיפה הכללית או בגוף מקביל, ימנה דירקטור, ישתתף ברווחים או יקבל יתרות בעת חיסול של כל תאגיד המוחזק בקופת גמל בניהול אישי, מכח אמצעי שליטה בתאגיד כאמור, המוחזקים באמצעות קופת גמל בניהול אישי.
-
הגוף המוסדי יציג בפני העמית ויתאר בפניו את ההליך הנדרש לצורך מימוש הזכויות, הנלוות לאמצעי השליטה (כגון זכות הצבעה באסיפה כללית) אותם ירכוש במסגרת קופת הגמל, ויפרט את אופן קבלת ייפוי הכוח, לרבות: תבנית מנוסחת לבקשת ייפוי הכוח, כתובות למשלוח הבקשה ודרכי התקשרות בהן יענו על שאלות בנושא. הצגה כאמור תעשה לפחות במסגרת מסמכי ההתקשרות.
יובהר, כי בהתקיים כל התנאים האמורים לעיל לא אראה בגוף מוסדי המחזיק אמצעי שליטה של גוף מוסדי אחר כמי שנדרש לקבל היתר החזקה לפי הוראות סעיף 32(א) לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (ביטוח), התשמ"א-1981 או לפי הוראות סעיף 9(א) לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), התשס"ה-2005, לפי העניין, עבור אמצעי השליטה המוחזקים באמצעות קופת גמל בניהול אישי.
בכבוד רב
דורית סלינגר
הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
