תגובת מנהלי השקעות על מדד המחירים >> מדד המחירים ירד ב- 0.3% מתחת לציפיות השוק

מדד המחירים ירד ב- 0.3% מתחת לציפיות השוק וזאת לאחר שבחודש שעבר עלה מעבר לציפיות השוק. 12 חודשים אחרונים המדד ירד ב- 0.7% ומתחילת השנה הסתכם בעלייה של 0.1% בלבד.

סעיף הדיור הוסיף לעלות ב- 0.4% , ירקות עלו ב- 3.3% חינוך, תרבות ובידור עלה ב- 0.3% והמזון עלה ב- 0.1%

מנגד הסעיפים שירדו החודש היו הלבשה והנעלה 5%- תחבורה ותקשורת 1.3%- פירות 2.5%- ורהיטים וציוד לבית 0.5%-

מדד חיובי באוגוסט היה מתבקש כיוון שמדובר בחודש שנוטה לעלות בראייה היסטורית (ממוצע של 0.3% ב-3 שנים האחרונות) חודש אוגוסט מאופיין בחודש בו הביקוש לדיור עולה, ישראלים רבים מנצלים את חופשת הקיץ ובאוגוסט בעיקר, כדי לנצל את הזמן ולבלות עם המשפחה בהופעות, אטרקציות  וחופשות בארץ ובחו"ל, נתון שמשפיע על רמת ביקושים גבוהה ועליית מחירים רוחבית.

חודש אוגוסט שלילי צורם מאוד לבנק ישראל כיון שחודשי הסתיו בפתח ואיתם ביקושים נמוכים שמאופיינים באינפלציה שלילית בתקופה זאת. בנק ישראל שהרגיש שהוא יכול להרפות את ידיו מהשוק לאחר 4 חודשי עלייה שהסתכמו ב- 1% עם עלייה גבוהה מהצפוי בחודש יולי (0.4%) נאלץ לשוב להתמודד עם העובדה כי למרות נתוני האבטלה הנמוכים, העלייה בשכר, בצמיחה ובצריכה הפרטית. האינפלציה עדיין לא מופיעה בשטח והמדיניות המרחיבה פה כדי להישאר.

בנק ישראל לא צפוי להוריד את הריבית בתקופה הקרובה וזאת בגלל מחירי הנדל"ן שעדיין בעלייה גבוהה 12 חודשים אחרונים הסתכמו ב- 6% וגם בגלל המדיניות המרחיבה ששוררת בתקופה זאת בעולם ובאירופה בפרט. כאמור עליית ריבית אמנם לא הייתה על הפרק אך ייתכן וגם יעד תחילת העליות יידחה.

 

מדד אוגוסט ירד ב- 0.3% לעומת התחזית שלנו של אי שינוי. גם סעיפי הדיור ופירות וירקות עלו פחות מהצפוי. מחירי השכירות בחוזים מתחדשים (כ- 18.5% מסך המדד) התמתן  עם עלייה של 2.1% ב- 12 החודשים האחרונים, זאת לעומת 2.4% לפני חודש. מחירי הדירות לרכישה (סקר נפרד לא כלול במדד מחירים לצרכן) מצביע על התמתנות בחודשים האחרונים על עלייה של 6.0% ב- 12 החודשים האחרונים לעומת 7.0% לפני חודש. בשני הסקרים האחרונים מסתמנת יציבות במחירי הדיור.

למרות המדד הנמוך מאד באוגוסט לא צפוי שינוי בריבית בנק ישראל או שימוש בכלים לא קונבנציונליים (למעט המשך רכישת מט"ח). לאחרונה פורסמה שורה של נתונים מאוד חיוביים במשק הישראלי כולל זינוק במדד מנהלי הרכש ועלייה בשיעור המשרות הפנויות. בנק ישראל צפוי לשמור על אי שינוי בריבית עד תחילת 2018 לפחות, עד שציפיות האינפלציה במשק יעלו למרכז היעד.

עידן אזולאי מנכ"ל קרנות נאמנות מאפסילון לירידת המדד:"ירידת המדד באוגוסט מחזקת את הערכה שהמשק הישראלי צועד לקראת שנה שלילית ברציפות של אינפלציה שלילית. השינויים המבניים שעוברים על המשק ימשיכו לתמוך בסביבת אינפלציה נמוכה וכנגזרת מכך גם שמירה על רמת ריבית נמוכה."

 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.