קרן במוקד >> קרן גמישה גם לימים קרים

מנהלי השקעות נמדדים ביכולת להשיא תשואות חיוביות, האחד ביחס לשני וביחס לשוק הרלבנטי ולמדדי הייחוס. בעוד שבד”כ תשואות אלה באות בתקופה של גאות באפיקי ההשקעה השונים, קשה מאוד עד נדיר למצוא קרן שהשיאה תשואה חיובית כשמסביב הכל נופל. אלי לוי, מנכ”ל מור קרנות נאמנות הקים את מור גמישה בעיתוי אומלל במיוחד, סוף 2007 , כלומר בפיתחה של השנה הגרועה ביותר בשוקי ההון מזה שנים רבות. אפקט הדומינו שהתחיל בקריסת הבנקים בארה”ב המשיך לנפילה של בתי השקעות הגדולים והגיע עד חוף מבטחים של דירוג האג”ח של ארה”ב. למרות הצונמי הפיננסי באותה שנה שגרם למדד ת”א 100 לרדת ב־ 46.2% הקרן הצליחה להשיג תשואה חיובית של 5.35% באותה שנה ולגייס כ־ 8 מיליון שקלים. (נתונים ואתר הבורסה).

לאור העובדה שהקרן היא גמישה מנהל הקרן יכול לבחור באפיקי השקעה והוא לא מוגבל למדד או לסקטור מסוים. מה שיוצר מצד אחד מרחב תמרון רחב של מנהל הקרן אך מצד שני מצריך לבצע המון מחקר ואנליזה כדי להשיג תשואה.

הקרן עשתה תשואה שנתית של 10.55% מעל לממוצע של קטגוריית הגמישות שעומד על 3.6% . זה מעמיד את הקרן במקום השני מתוך 22 קרנות בקטגוריה (אחרי הראל פיא גמישה עם 11.05% , נתונים אתר פאנדר 14.9.16 ).בטווח של שנתיים, תשואת הקרן עומדת על 20.4% , ביחס ל־ 5.35% ממוצע הסקטור (מקום שני אחרי מיטב השקעות עם 22.48% , נתונים אתר פאנדר 14.9.16 ). דמי הניהול של הקרן עומדים על 1.88% קצת יותר מממוצע של קרנות הקטגוריה שעומד על 1.59% (בדיקת פאנדר 14.9.16 ).סטיית התקן של הקרן עומדת על 1.44 , מקום חמישי בקטגוריה, וביחס לממוצע הקטגוריה של 2.49 . מדד השארפ של הקרן,עומד על 5 כוכבים (נתונים אתר פאנדר 14.9.16 ).

ב־ 10 החודשים האחרונים גייסה הקרן כ־ 320 מיליון שקל וסך נכסי הקרן גדלו מכ־ 142 מיליון שקל לכ־ 500 מיליון (הנתונים מאתר פאנדר 12.9.16 ).

הקרן משקיעה ב־ 82 מניות שהן 41.52% מהקרן. מרבית המניות מגיעות מסקטור הנדל”ן ופיתוח ואחר כך בנקים וחברות אחזקה. כ־ 25% מנכסי הקרן מושקעים ב־ 94 אג”ח קונצרני בממוצע דירוג של 14 .BBB תעודות סל על מדדים שונים בארץ ובעולם שמהווים כ־ 2% . כ־ 4% מנכסי הקרן נמצא בפקדונות נזילים (נתונים אתר פאנדר 30.6.16 ).

שוק ההון הוא תנודתי יש תקופות יותר טובות ויש תקופות שפחות מאירות עיניים למשקיעים. על פי ההיסטוריה של מור גמישה והביצועים של היום, נראה שמנהל הקרן מצליח להשיא תשואה גם בתקופות טובות וגם בתקופות מאתגרות.