פאנדר
31/10/2007
גרינספאן
אלן גרינספאן, יושב הראש של הפדרל ריזרב לשעבר,אמר אתמול ששוק המניות הסיני הוא בועה ספקולטיבית שעתידה להתפוצץ.
כשנשאל אם סין מצויה "באי-רציונליות חיונית", ביטוי שגרינספאן טבע בשנת 1996, אמר "אני חושב כך", את הדברים אמר מול מנהלי ביטוח בבוסטון אתמול(ג). "כשאתה הכי לא מצפה היא מתפוצצת", אמר גרינספאן בנוגע לבועות באופן כללי.
הערותיו של הנגיד האגדי של הפד הם בעצם חזרה על הדברים דומים שאמר בחודש מאי, כאשר הצהיר כי הוא מודאג מהעובדה שהמניות הסיניות עלולות לעבור "תיקון חד", לאחר שמדד המניות הראשי במדינה זינק ביותר מ-90% מתחילת השנה.
בנוסף, גרינספאן חוזה גם ירידה נוספת בערכו של הדולר בטווח הארוך, בגלל הגירעון בחשבון השוטף של ארה"ב. "ירידת הדולר צוברת תאוצה", אמר גרינספאן. במהלך שלוש השנים האחרונות, הוא הציג את הפרספקטיבה שלו כי הדולר יחלש כאשר המשקיעים הפיננסים הבינלאומיים יתעייפו מלהמשיך לממן את גרעון הסחר התופח של ממשלת ארה"ב.
גרינספאן בן ה-81, שפרש מהבנק המרכזי האמריקני בינואר 06, לאחר שכיהן 18 שנה, פרסם בחודש שעבר את ספרו, "זמן המערבולת". בסוף הרצאתו הוסיף כי כתוצאה ממחירי סחורות גבוהים ישנה התחזקות היוצאת דופן במטבעות הקנדיים והאוסטרלים.
גם רועי ורמוס, מנכ"ל פסגות-אופק, מזהיר מפני השקעה בשוק הסיני. "הציבור הסיני כלוא בתוך הבורסה הסינית, שכן הוא אינו יכול להשקיע מחוץ לגבולות סין. הדבר מייצר עודפי ביקוש עצומים, והמכפיל בבורסת שנחאי עומד על 53, לעומת מכפיל 14 בלבד בבורסה בת"א", אמר אתמול ורמוס בכנס של החברה.
קרנות המשקיעות במניות סיניותאזהרות המומחים עושות כנראה את שלהן והדבר בא לידי ביטוי בהייקף הנכסים המנוהל של הקרנות המוגדרות "סיניות", כלומר קרנות שעיקר השקעותיהן במניות סיניות הנסחרות בדרך כלל בהונג קונג. למרות הקרנות אלו מובילות בתשואתן את דרוג הקרנות המובילות בתשואה מתחילת השנה הן אינן מצליחות לגייס סכומי כסף גדולים (באופן יחסי כמובן) מציבור המשקיעים הישראלי.
נכון לסוף חודש אוגוסט היקף הנכסים בקרנות "סין" עמד על 882.88 מיליון ש"ח ואילו בסוף חודש ספטמבר עמד היקף ההשקעה בקרנות אלו על כ 1000.5 מיליון ש"ח, עליה של 13.32% המוסברת בחלקה מעלית שווי הנכסים המנוהלים בקרנות אלו. מבתי ההשקעות ניתן לשמוע כי ישנה איזו שהיא היתעוררות בגיוסים לקרנות "סין" אולם היא איננה סוחפת עדין את הקהל הרחב.
| שם קרן הנאמנות | אודות | ענף | מנהל השקעות |
| |||
1. | רוב נכסי הקרן יושקעו במניות של חברות הנסחרות ו/או מאוגדות בסין. | 2.21% | 15.12% | 82.05% | ||||
2. | כל עוד לא יוחלט אחרת על ידי הדירקטוריון של מנהל הקרן, לפחות 50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו מניות הנסחרות בסין, לרבות בהונג קונג (להלן: "סין") ו/או מניות שהונפקו על ידי תאגידים שהתאגדו בסין הנסחרות מחוץ לסין. עם זאת חריגה של השקעות הקרן ממדיניות ההשקעות האמורה בסעיף זה, שתוקנה עד לתום יום חישוב המחירים השני שלאחר היום שבו היא החלה, לא תחשב, בכפוף להוראות הדין, כחריגה ממדיניות ההשקעות. | 3.27% | 13.78% | 77.52% | ||||
3. | לפחות 80% מנכסי הקרן יושקעו בני"ע של תאגידים סינים, המעורבים בפעילות עסקית מהותית בסין ואשר נסחרים בבורסות בארה"ב. כל עוד לא יוחלט אחרת, תשקיע הקרן לפחות % 90 מהשווי הנקי של נכסיה בני"ע הנסחרים בדולר ארה"ב ו/או הצמודים לדולר ארה"ב ו/או במזומנים בדולר ארה"ב. | 5.14% | 20.53% | 76.21% | ||||
4. | לפחות 75% במניות וני"ע להמרה בסין ומזרח אסיה. לפחות 50% בני"ע הנ"ל בתאגידים סיניים והכל כמפורט בתשקיף.הקרן רשאית להשקיע ללא הגבלה בני"ע חוץ. הקרן היא קרן נאמנות להשקעות חוץ, כהגדרתה בתקנות מס הכנסה, לפחות 90% מהשקעות הקרן יהיו בנכסים שההכנסה מהם היתה פטורה ממס אילו התקבלה בידי תושב חוץ. | 3.11% | 13.36% | 67.27% | ||||
5. | לפחות 50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו במניות חוץ שהונפקו ע"י תאגידים שהתאגדו באחת ממדינות אלו: סין, הונג קונג, וטייוואן ו/או תאגידים הנסחרים באחת או יותר ממדינות אלו: סין, הונג-קונג וטייוואן. | 3.79% | 18.36% | 66.29% | ||||
6. | לפחות % 75 מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו במניות שהונפקו ע"י חברות שהתאגדו במדינות מזרח אסיה כמפורט להלן: סין לרבות הונג קונג, טיואן, דרום קוריאה, אינדונזיה, תאילנד, פיליפינים וסינגפור. הקרן עשויה להשקיע עד % 100 מהשווי הנקי של נכסיה בני"ע חוץ. | 4.64% | 19.61% | 66.00% | ||||
7. | לפחות % 50 מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו מניות, כתבי אופציה ואגרות חוב, לרבות אגרות חוב להמרה, הנסחרים באחת או יותר ממדינות אלה: סין, הונג קונג וטיוואן או שהונפקו ע"י תאגידים שהתאגדו באחת ממדינות סין הגדולה ונסחרים מחוץ לסין הגדולה. | 4.18% | 12.79% | 39.26% | ||||
סין
סין היא כיום המובילה העולמית במספר החברות הבורסאיות שלהן שווי שוק הגדול מ-200 מיליארד דולר בעיקר בזכות שוק המניות הסיני שעלה מתחילת השנה ב-123%. כלכלת סין הינה בעלת הצמיחה המהירה בעולם, צמחה בקצב של 11.5% במהלך הרבעון השלישי של 2007 לעומת הרבעון המקביל ב-2006.
