יוסי וייס
07/01/2008
מדוע איפקס היא אכזבת השנה? כי ממנה ציפינו ליותר. איפקס קרנות נאמנות חברה ותיקה בשוק ההון שבזמנים מסוימים אף הובילה את הדירוגים השונים ביצעה השנה מספר מהלכים לא חכמים. להלן הסיבות שהפכו אותה לאכזבת השנה:
1. איפקס וחפציבה- הנפגעים העיקריים: המשקיעים
חברת הנדל"ן "חפציבה" שקרסה ב-2007 מהווה את איתות האזהרה העיקרי בבדיקת ניהול הקרנות על ידי חברת איפקס. כספים רבים, מנכסי הקרנות של איפקס, הושקעו בחברת "חפציבה" שאיפקס הייתה שותפה מובילה כחתם בהנפקות חברת הנדל"ן הקורסת. קרן "איפקס נדל"ן ותשתיות" שמאז ימי חפציבה הספיקה כבר לשנות שם ומדיניות על מנת למחוק את הבושה, איבדה יותר מ-5% בעקבות מחיקת הנכסים, קרן "איפקס נבחרת יתר" מחקה כ-3% בעקבות השקעתה בנבחרת המיוחד של בועז יונה. גם הקרנות הסולידיות מחקו תוך ימים ספורים תשואות של שנה.
2. נכשלים, מוחקים ומשנים מדיניות
אחת השיטות הידועות גם למנהלי קרנות איפקס למחיקת תשואות נמוכות של קרנות נאמנות היא בשינוי השם וההשקעה של הקרנות הכושלות. "איפקס נדל"ן ותשתיות" שדורגה אחרונה בקטגוריית קרנות הנדל"ן, שינתה את שמה ואת מדיניות ההשקעות שלה ל"איפקס סקנדינביה". קרן חו"ל "איפקס רפואה גלובלית" שינתה את עצמה ל"איפקס אנרגיה ירוקה" "איפקס מדד" הספיקה לשנות את שמה פעמיים, פעם ראשונה ל"איפקס מדד +10" ולאחר הצגת תשואה שנתית שלילית מביכה של 5%- לקרן סולידית, שוב שינתה את שמה ל-"איפקס צמוד מדד ללא מניות".
3.קרנות סולידיות?
"איפקס תיק 15/85" מנוהל הושקה בפברואר 2007 ומאז הציגה תשואה שלילית של כ-9%! איפה כאן בדיוק היה הניהול?
"איפקס תיק 30/70" מנוהל גם הושקה באותו תאריך וגם היא הציגה תשואה שלילית הפעם של 3%.
4.מדדי שארפ נמוכים
גם כשאנו בוחנים את קרנות איפקס על פי מדד שארפ הבודק את יחס תשואה מול הסיכון, נגלה כי חלק לא קטן מהן מדורג נמוך מאד עם מדדי שארפ שליליים:
"איפקס תשואה" המופיעה בקטגוריית אג"ח כללי הציגה גם היא ב-12 החודשים האחרונים תשואה שלילית של יותר מ-7% ועם מדד שארפ שלילית והיא מדורגת בספסלים האחוריים של קרנות האג"ח.
"איפקס דינמית" מדורגת שלישית מהסוף מבחינת תשואת הקרנות הגמישות ב-2007 עם תשואה שלילית כ-12% ומדד שארפ המדורג רביעי מהסוף.
השילוב של חברה המנהלת קרנות נאמנות ופועלת בתחום החיתום וההנפקות, הובילה אותה להצגת תשואות נחותות בשנה האחרונה. אם באיפקס ינוחו על זרי הדפנה של כותרות העיתונים, למשקיעים צפויה שנה קשה.
לאיפקס אני מאחל להצליח ב 2008 עד כדי כך שאני יאלץ לפרסם עליה כתבת היתנצלות בסוף 2008. בהצלחה.
1. דיווח במאיה על שיעור בשווי הנכסים של קרנות איפקס לאור המחיקות בעקבות קריסת חפציבה
2. תשקיף הנפקת חפציבה ג`רוזלם גולד והשתתפות איפקס כחתם בהנפקה
3. השפעת קריסת חברת הנדל"ן על קרנות הנאמנות בכלל וקרנות איפקס בפרט.
אין בתשואות הקרן בעבר, או בסטיות התקן שלה, כדי להבטיח תשואה דומה בעתיד, או תנודות דומות בעתיד. בכל מקרה, אין לראות בכתבה זו משום עצה ו/או המלצה לרכישה או למכירה של ני"ע או קרן נאמנות. כל הפועל בהסתמך על המאמר ו/או על תוכנו, אחראי באופן בלעדי לכל נזק ו/או הפסד שייגרם לו. מאמר זה אינו בא להחליף ייעוץ על בסיס אישי. במאמרים, בידיעות, בכתבות, בנתונים הפיננסיים ובכל חומר כתוב ומצולם אחר המתפרסם באתר פאנדר, או באמצעות אתר פאנדר אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לרכישת או מכירת ניירות ערך. קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון כלשהו המופיע באתר פאנדר הינה על אחריות המשתמש באתר בלבד.
