שרית מנחם - דה מרקר
09/01/2008
כבר שבוע שעל מדף המוצרים ניתן למצוא קרנות חדשות, אך אחת מהן מרכזת את מירב תשומת הלב - הקרן הכספית. הקרנות הכספיות שהושקו במסגרת הרפורמה בקרנות הנאמנות מצליחות לגייס מאות מיליוני שקלים ביום.
בקדמת טבלת המגייסות נמצאים פסגות שגייסה כבר 500 מיליון שקל ופריזמה שחצה אתמול את מחסום ה-300 מיליון שקל. "מי שכביכול הכי מרוויח מסנטימנט הגיוסים בקרנות הוא פריזמה", אומר בכיר בבית השקעות. "למרות שהם לא מרוויחים על הניהול בקרנות הכספיות, הגיוסים ממצבים אותם כגוף שמגייס ומטשטשים את הפדיונות הגדולים שהם סופגים. בנוסף, הם מקווים שהסנטימנט החיובי ינזול גם לקרנות נוספות. זו הסיבה לכך שהם הציעו בתחילה דמי ניהול 0% בקרנות שלהם", הוא מסביר.
כמה ימים לפני השקת הקרנות העביר פריזמה הודעת בורסה וקבע דמי ניהול של 0% בקרנות הכספיות במשך שלושה חודשים. פסגות לא נשארה חייבת, והודיעה על דמי ניהול אפסיים לתקופה ארוכה יותר - חצי שנה. רשות ניירות ערך לא אהבה את התמחור החדש והודיעה כי מנהלי הקרנות לא יוכלו לגבות בקרנות הכספיות דמי ניהול שיהיו נמוכים מעמלת ההפצה שגובהה 0.125%.
בימים אלו מתקיימים דיונים, ופעילים בשוק מעידים על מחלוקת. "יו"ר הרשות משה טרי בעד, הוא לא רוצה להתערב במחירים. מצד שני, יש חשש שגופים קטנים לא יוכלו להציע דמי ניהול אפסיים והמהלך ייטיב עם הגופים הגדולים בלבד", מוסיף הבכיר.
מוקדם מדי
החשש הגדול שהתעורר עם השקת המוצר היה ניגוד העניינים שיתמודדו אתו היועצים בבנקים. המוצר שעליו הם ממליצים מתחרה עם הפיקדונות בבנקים ומאיים לנגוס בערוץ הפיקדונות ותוכניות החיסכון המנהלים 320 מיליארד שקל.
"בימים הראשונים הגיע לא מעט כסף מהסניפים, אבל המנהלים הסתכלו בעין לא יפה על היוזמה שגילו היועצים כלפי הקרנות הכספיות", מסביר הבכיר.
פעיל אחר מוסיף: "היום אין עדיין לחץ על היועצים, כי בריחת הכסף מהפיקדונות הכספיים המסורתיים עדיין לא מורגשת. אין לי ספק שעם הזמן יתחילו המתבצרים בפיקדונות להעביר את הכספים לקרנות הכספיות בהיקפים גדולים. אז יגדל הלחץ על היועצים, והנכונות לשווק את הקרנות הכספיות תקטן".
רועי ורמוס, מנכ"ל פסגות אופק, דווקא חולק על הדברים: "הייעוץ מאוד ענייני, והלקוחות מקבלים מה שמתאים לצרכים שלהם. אני לא מסכים עם התזה שהם פועלים באופן שימנע מעבר מהפיקדונות לקרנות הכספיות".
מנהלי קרנות רבים מתקשים לאתר את מקורות הכסף: "בסוף החודש נדע טוב יותר, כשיתפרסמו כל הסטטיסטיקות", מסביר מנהל קרן כספית."
"אומרים שפריזמה ופסגות מגייסים עשרות מיליוני שקלים ביום", אמר אתמול בכיר בשוק ההון. "מדובר בגיוסים גדולים, אבל זה ממש לא מרשים אותי. מדובר במוצר שאתה מפסיד בניהולו. שהקרנות הכספיות לא יבלבלו - תעשיית הקרנות הקלאסית עדיין סובלת מפדיונות. בחו"ל מפרידים את הקרנות הכספיות מהתעשייה המסורתית. אצלנו בתי ההשקעות מפסידים, אבל הם פועלים בתחום בשל הפרסום".
