יוסי וייס
13/04/2008
משבר האשראי מסתבר שחי וקיים גם בישראל. לאחר הורדת הדירוג והמחיקה בסדרות האג"ח המגובה של "ספיר 1 ו-2", מגיעים גם אגרות החוב של אדר למצב של סכנת חדלות פרעון. היקף הסדרה הנוכחית עומד על כ- 60 מיליון שקלים והיא בניגוד ל"ספיר" הונפקה גם לציבור.
שתי הסדרות גם "ספיר" וגם "אדר" הגיעו מבית היוצר של רני פרידריך וערן גורן והן איגרות חוב מגובות משכנתאות, עוד מאפיין דומה הוא ששניהם קיבלו בתחילת דרכם את "ברכת הדרך" של חברת מידרוג שנתנה להם דירוג גבוה – Aa2 האומר כי התחייבויות בדירוג זה הן מאיכות גבוהה וכרוכות בסיכון אשראי נמוך מאד.
מסתבר כי מה שהיה הוא שיהיה וגם במקרה הנוכחי, הגיעה ההודעה הידועה מראש האומרת כי מידרוג מורידה תוך שנתיים את דירוג איגרות החוב מסוג "אדר" לדרגת Ca האומר כי התחייבויות בדירוג זה הן ספקולטיביות מאד ועלולות להיות במצב של חדלות פרעון או קרובות לכך, עם סיכויים כלשהם לפדיון של קרן וריבית. זהו דירוג אחד לפני אחרון.
באיגרת זו לעומת "ספיר" למשקיעים עדיין ישנה כרית ביטחון של 20 מיליון שקלים העשויים לכסות כשליש מההשקעה. אולם גם כאן הסיכון עדיין גבוה מאד ואין לדעת האם בעתיד גם הביטחון הזה יעלם לו.
ישנם מספר קרנות נאמנות המושקעות כיום(נכון ל31.1.2008) באגרת חוב מסוג זה ועלולות לבצע בעתיד שערוך מחדש של הנכסים.
המשקיע הגדול ביותר מבין קרנות הנאמנות, הינו בית ההשקעות הקטן יחסית, די.בי.אם המחזיק באיגרת החוב, דרך 4 קרנות נאמנות:
די.בי.אם פוטנציאל – יותר מ- 1.3 מיליוני שקלים שהם כ 2.3% מנכסי הקרן.
די.בי.אם מט"ח דינמי- 330 אלף ₪ שהם כ-6% מנכסי הקרן.
די.בי.אם אג"ח לא מדורג- 400 אלף ₪ שהם 1.8% מנכסי הקרן.
די.בי.אם אג"ח -30 אלף ₪ שהם1.51%מנכסי הקרן.
גם בית ההשקעות "מיטב" מחזיק באגרות החוב וזאת דרך קרן הנאמנות
"מיטב מט"ח" שם מושקעים 0.8% מנכסי הקרן, ובסה"כ כ-520 אלף שקלים.
מיטב אגח 20/80 המחזיקה 0.1% מהנכסים באגרת החוב הנ"ל ובסה"כ כ-230 אלף שקלים.
בית ההשקעות "הלמן אלדובי" מחזיק באגרות החוב של "אדר", דרך הקרנות:
הלמן אלדובי אג"ח קונצרני, כ- 2.87% מנכסי הקרן שהם 122 אלף שקלים
הלמן אלדובי אג"ח כללי, 102 אלף ₪ שהם כ-0.1% מהנכסים.
בית ההשקעות "מילניום" מחזיק דרך קרן נאמנות אחת באיגרת חוב זו:
מילניום אג"ח חברות, 0.33% מנכסי הקרן שהם כ-260 אלף ₪.
כל בתי ההשקעות המחזיקים בניירות ערך של "אדר" עשויים להידרש על ידי הרשות לניירות ערך, לבצע שערוך מחדש של נכסיהם לאור מצב האיגרות.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
