צבי סטפק, על תרבות הכוכבים בשוק ההון: "היכן שיש כסף, משקיעים תמימים ושרלטנים – יש "גורואים"."

ברמת הפירמה – לא מעט גופי השקעה בישראל התקשרו בהסכמים עם גופי השקעה גדולים בחו"ל בנושא של ניהול קרנות נאמנות ישראליות המתמחות בחו"ל. בדרך כלל, הנטייה היא לבחור  בשמות "גדולים" המרשימים את ציבור יועצי ההשקעות ו/או את לקוחותיהם.

אלא, שהניסיון שנצבר עד כה בישראל בשיתופי פעולה אלה לא ממש  מעודד, אם לשפוט על פי השורה התחתונה של התשואה ללקוחות, ואין סיבה כרגע להניח, שזה יהיה שונה בעתיד. לכן, זו לא הייתה הפתעה לגלות בעת האחרונה שרוב הקשרים הללו נותקו.

ברמה האישית – חלק ממסעות הפרסום של קרנות נאמנות ה"זרות" האלה המתמחות בחו"ל נעשה על בסיס של האדרת שמו של מנהל ההשקעות האישי של הקרן. מבדיקה שנערכה מתברר, שהתשואות שהושגו מאז הרעם התקשורתי, היו במקרה הטוב לא יותר מבינוניות.

באשר למנהלי ההשקעות – הישראלים, התופעה הזו הייתה אמנם קיימת, אבל הואיל והמימד התחרותי היה קטן, וכל עוד השליטה בניהול השקעות הייתה בידי הבנקים, היא הייתה מוגבלת לשמות אחדים, כמו מנהלי תיקים שהצליחו בפרק זמן קצר ונעלמו במפולת הראשונה.

תזכורת קצרה: הכוכב מחיפה...

בשנות ה-80 של המאה שעברה, "הכוכב" התורן היה מנהל תיקים חיפאי שניהל, ככל הנראה, תיקי השקעות של אלפי חיפאים בהצלחה יתרה, שהביאה לו עוד ועוד משקיעים. הכל חיכו למוצא פיו, ועוד יותר ניסו לגלות מה הוא קונה ומה הוא מוכר מדי יום כדי לפעול כמותו, עד כדי כך שהוא נאלץ לעשות פעולות הסוואה והטעיה.
אלא, שמהר מאוד התברר ש"מומחיותו" מתבטאת בעיקר באיתור ניירות ערך לא סחירים והרצתם תוך הפצת שמועות מתאימות.
אין צורך לומר, שהעניין הסתיים רע מאוד ואלפי משקיעים שניהלו באמצעותו את כספם הפסידו את מרבית הונם. האיש נאלץ להימלט מישראל.

אין חדש תחת השמש-גורואים ושרלטנים

היכן שיש כסף, משקיעים תמימים ושרלטנים – יש "גורואים".
הנטייה האנושית להערצת כוכבים, מכוכבי קולנוע, דרך כוכבי רוק ועד לכוכבי השקעות, היא מושרשת, ויש מי שיודע לנצל אותה ע"י טיפוח מיתוסים חסרי בסיס. זה, יחד עם התחרות הגוברת וה"משוחררת מכבלים" שמתפתחת בעידן של פוסט רפורמת בכר ותהליך ה"אמריקניזציה" גם בתחום של שוק ההון, יביאו לישראל בהכרח גם את "תרבות הכוכבים", את הערצת ה"גורואים" ואת האמונה העיוורת בכוכבים עולים.

הנטייה לפאר ולרומם אנשים מסוימים, ולייחס להם יכולות גבוהות מאוד, בצדק, או בדרך כלל, שלא בצדק. יש כאלה שזה "מגיע" להם, אך מספרם קטן מאוד. מגמה זו כבר מתבטאת במסעות פרסום של חלק מן החברות לניהול השקעות בישראל.

מה שהציבור אינו יודע, או אינו מטמיע, הוא שהמקצוע של ניהול השקעות הוא מקצוע אמנם מאוד אתגרי, מאוד דינמי, דורש יכולות רב-תחומיות ותכונות מסוימות, אך יש בו הרבה עבודה סיזיפית ונטולת זוהר. יותר מכך. בכל תחום עיסוק, יהיו אלה רופאים, עורכי דין, מורים וכיו"ב, יש שיעור נמוך מאוד של טובים מאוד, שיעור נמוך של טובים, שיעור גבוה מאוד של בינוניים ושיעור גבוה מאוד של גרועים. זה נגזר מאופייה של הבריה האנושית. ומה שנכון לגבי רופאים ואחרים, נכון גם לגבי מנהלי השקעות. מעט מאוד מהם הם אכן כוכבים, מעט טובים והרבה מאוד בינוניים וגרועים.

אמונה עיוורת בכוכבים עולים ונהייה אחרי מצליחנים זמניים, עלולה להנחיל הפסדים צורבים לציבור הישראלי, שכנראה, ינהה אחריהם כמוכה סנוורים.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.