גלעד שמיר
25/05/2008
בהשקעה בקרן נאמנות המשקיע משלם עמלות למספר גורמים. העמלה הרלוונטית ביותר היא דמי הניהול, זוהי עמלה שנתית הנגבית באופן יחסי בכל יום. דמי הניהול משתנים בין קטגוריה לקטגוריה, לדוגמא בניהול מניות נהוג לגבות אחוז גדול יותר מאשר בקרנות כספיות או אג"חיות. מה שמפתיע יותר הוא טווח דמי הניהול בתוך הקטגוריות עצמן.
בבדיקה שערכנו למספר קטגוריות מרכזיות ניסינו לבדוק האם דמי הניהול משליכים גם על התשואה, האם קרן שגובה באופן בולט דמי ניהול גבוהים יותר גם משיגה תוצאות טובות יותר? הבדיקה נעשתה לתשואה של 12 החודשים האחרונים ולפיכך נבחרו רק קרנות פעילות במשך תקופה של לפחות שנה. ריכוז התוצאות המלא מופיע בטבלאות בסוף כל קטגוריה.
הקרן שגובה את דמי הניהול הגבוהים ביותר בבורסה בת"א היא נובה סטאר קרן ממונפת שגובה 5%. לזכותה של הקרן ניתן לומר שהיא גם הקרן המובילה מבחינת תשואות מעל למעלה מ-1200 קרנות עם תשואה פנומנאלית של 186.57% ב-12 החודשים האחרונים.
קרנות גמישות
משרע דמי הניהול בקטגוריה משתרע מ-0.45% עד ל-3.9% דמי ניהול שנתיים.
הקרן שגובה את דמי הניהול הגבוהים ביותר היא נובה סטאר גמישה(3.9%) הניצבת במקום ה-2 מבחינת תשואות(12.05%). הקרן עם התשואה הטובה ביותר היא למשקיע עם 26.04% תשואה הגובה כ-3.5% דמי ניהול. קרנות שניתן לציין לרעה הן כיוון P&F לונג שורט ואנליסט גמישה הגובות 3.8% דמי ניהול וניצבות במקומות ה-27 וה-24 בהתאמה, זאת מתוך 42 קרנות גמישות. הקרן שגובה את דמי הניהול הנמוכים ביותר היא כלל יעד הגובה כ-0.45% דמי ניהול שנתיים בלבד, נתון זה לא משפיע על התשואות של הקרן שאמנם הפסידה במהלך השנה האחרונה 5.83% אבל ניצבת במקום ה-14 בקטגוריה. מצד שני לא הינו ממליצים לקנות את הקרן של כלל ושל מיטב (מיטב השקעות פלטינום) לטווח של פחות משנתיים עקב עמלת שיעור הוספה גבוה במיוחד 5%! מסוכן למשקיע קצר הטווח.
שם הקרן | דמי ניהול | תשואה ב-12 חודשים אחרונים | מקום בקטגוריה |
3.9% | 12.05% | 2 מתוך 42 | |
3.8% | 17.12%- | 27 מתוך 42 | |
3.8% | 14.68%- | 24 מתוך 42 | |
0.45%* | 5.83%- | 14 מתוך 42 | |
1.15%* | 10.65%- | 17 מתוך 42 |
*זהירות -דמי הניהול נמוכים אולם שיעור ההוספה גבוה במיוחד
מניות בארץ
קטגוריה בה קיימות 185 קרנות. גם כאן בולטות לרעה הקרנות של אנליסט הגובות כ-3.8% דמי ניהול, הגבוהים בקטגוריה(6 קרנות בקטגוריה, 5 מתוכן עם תשואה שלילית של למעלה מ-10%). הגרועה שבהן היא אנליסט אגרסיבית שהפסידה למשקיעיה 33.14% בשנה האחרונה וממוקמת במקום ה-165 בקטגוריה.
הקרן שגובה את דמי הניהול הנמוכים ביותר היא איביאי סל ת"א 25 שגובה 0.5% לשנה בלבד, דבר שלא פוגע במוטיבציה של מנהליה שניצבים במקום ה-3 בקטגוריה מבחינת תשואה(0.5%). הקרן הטובה בקטגוריה היא פריזמה מעו"ף דפנסיבית הגובה 2.7% דמי ניהול וצברה תשואה של 2.03%.
הקרן שגובה את דמי הניהול הנמוכים ביותר היא איביאי סל ת"א 25 שגובה 0.5% לשנה בלבד, דבר שלא פוגע במוטיבציה של מנהליה שניצבים במקום ה-3 בקטגוריה מבחינת תשואה(0.5%). הקרן הטובה בקטגוריה היא פריזמה מעו"ף דפנסיבית הגובה 2.7% דמי ניהול וצברה תשואה של 2.03%.
שם הקרן | דמי ניהול | תשואה ב-12 חודשים אחרונים | מקום בקטגוריה |
3.8% | 33.14%- | 165 מתוך 185 | |
3.7% | 21.88%- | 120 מתוך 185 | |
0.5% | 0.6% | 3 מתוך 185 | |
1.2% | 10.33%- | 62 מתוך 185 |
מניות בחו"ל
קטגוריה ענפה של 191 קרנות. גם כאן נובה סטאר ניצבת מעל כולן מבחינת עלות דמי הניהול(4%) עם הקרן מניות ארה"ב אבל משיגה תשואה מכובדת של 10.5% ונמצאת במקום ה-9 מתוך 191 בקטגוריה.
לרעה ניתן לציין את הקרנות אנליסט מניות US גלובל הגובה 3.8% ומדשדשת במקום ה-178 וכן את קרן ההיטק של תמיר פישמן הגובה 3.7% וניצבת במקום ה-182.
הקרן שגובה את דמי הניהול הנמוכים ביותר היא פריזמה capital ארה"ב הגובה 0.8% וניצבת במקום ה-164. הקרן הטובה בקטגוריה היא קואטרו קומודיטיס עם תשואה של 39.27% ודמי ניהול של 3.4%.
שם הקרן | דמי ניהול | תשואה ב-12 חודשים אחרונים | מקום בקטגוריה |
4% | 10.5% | 9 מתוך 191 | |
3.8% | 29.97%- | 178 מתוך 191 | |
3.8% | 10.96%- | 87 מתוך 191 | |
3.7% | 32.78%- | 182 מתוך 191 | |
0.8% | 26.06%- | 164 מתוך 191 | |
1.5% | 28.72%- | 174 מתוך 191 |
תשואת הקרנות נכונה ליום ה-22.5
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
