אופנהיימר
28/05/2008
משיחות שערך ציוותנו בארה"ב, עם מספר מפיצים בשבועות האחרונים עולה כי במוצרי קופסאות האבטחה, המומנטום החיובי נמשך. ההוצאות עבור אבטחה עדיין בדרגת עדיפות גבוהה, ברשימת ההוצאות של ארגונים גדולים וקטנים כאחד. אנו ממשיכים להמליץ על צ`ק פוינט בהתבסס על רמת התמחור הנוכחית ובעיקר על רקע סביבה מאקרו - כלכלית מעורפלת. אנו מאמינים כי הרבעון השני 2008 מתקדם כמתוכנן.
מצטיירת תמונה חיובית עבור צ`ק פוינט. נראה כי תמהיל המכירות ממשיך לנוע לכיוון מכירת קופסאות האבטחה, במיוחד בארגונים קטנים ובינוניים אשר מבססים את פתרונות האבטחה שלהם על יצרן יחיד. צ`קפוינט (SMB) ממשיכה להיות הבחירה המועדפת בתחום הפיירוול ,VPN/ מה שמשפיע לחיוב על פתרון ה - UTM של החברה . בקרב לקוחות ה - ,High- end אנו מרגישים כי הפתרון המשולב של צ`ק פוינט ונוקיה מתחיל לצבור מומנטום חזק .
אנו מאמינים כי צ`ק פוינט עודנה ממוצבת היטב על רקע תנאים מאקרו כלכליים מאתגרים וזאת בעיקר בשל היותה אחת משתי השחקניות הטהורות בתחום האבטחה (השחקנית השנייה היא מקאפי). רכישת
פוינטסק וההסתערות על שוק קופסאות האבטחה בשנה שעברה מאפשרות לחברה להציג מגוון פתרונות הפונים הן לרשת והן לנקודות הקצה לארגונים גדולים (enterprises) וכן לארגונים קטנים ובינוניים, (SMB) כאחד .
תחום אבטחת המידע ( בעיקר פוינטסק ) הציג לאחרונה ביצועים אשר היו מתחת לציפיות אך יחד עם זאת , אנו מאמינים כי בטווח הארוך החברה תפיק תועלת מרובה מתחום זה . בהינתן כי Safeboot (אשר נרכשה ע " י מקאפי ) ופוינטסק הן שתי חברות אבטחת המידע הגדולות ביותר הפועלות בשוק אשר צומח בקצבים מרשימים , אנו מאמינים כי מדובר בהזדמנות משמעותית עבור החברה וכי פוינטסק תצליח לצמוח בקצב הזהה לקצב צמיחת השוק , אם לא למעלה מכך .
למרות שעדיין מוקדם לסכם את הרבעון הנוכחי , אנו מאמינים כי צ`קפוינט נמצאת על המסלול הנכון בדרך לעמידה בתחזית שניפקה החברה – הכנסות ורווח למניה בטווח של 190- 200 מיליון דולר ו - 0.40- 0.44 דולר , בהתאמה.
לסיכום
אנו מאמינים כי הנתונים הבסיסיים נשארו חזקים ותעדנה על כך ההנחיות החזקות שמסרה החברה לרבעון השני ולשנת 2008 כולה . להערכתנו , החברה עדיין מתומחרת בחסר (מכפיל 13.4 לרווחי 2008) ועל כן אנו משמרים את דירוג ה - Outperform עם מחיר יעד של 33$ .
אופנהיימר ישראל, הינה החברה המובילה בשוק ההון הישראלי במתן שירותי מסחר בבורסות בעולם, תוך התמחות במניות, אג"ח ואופציות הנסחרות בארה"ב. החברה פעילה בשוק ההון הישראלי משנת 1968 ומעסיקה כיום כ- 40 אנשי מקצוע בכירים בתחום המסחר, בתחום המחקר ובתחום התפעול, כולם בעלי נסיון עשיר.
_______________________________________
רק 52 קרנות נאמנות מחזיקות סה"כ 20.87 מיליון ש"ח במניה.
להלן המחזיקות הגדולות
שם קרן | אחוז מהקרן | שווי באלפי בשקלים | כמות ניירות |
8.07% | 600.30 | 7300 | |
8.06% | 205.40 | 2500 | |
6.03% | 410.80 | 5000 | |
5.60% | 165.96 | 2020 | |
4.79% | 427.61 | 5200 | |
4.20% | 129.81 | 1580 | |
3.29% | 493.07 | 6000 | |
3.06% | 677.82 | 8250 | |
2.96% | 945.68 | 11500 | |
2.46% | 82.72 | 1000 | |
2.34% | 156.11 | 1900 | |
2.33% | 168.43 | 2050 | |
2.30% | 190.26 | 2300 | |
2.17% | 312.21 | 3800 | |
1.45% | 2,876.25 | 35000 |
לרשימת כל הקרנות המחזיקות במניה נכון לסוף פברואר
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
