מנהלים קרן נאמנות קטנה? שכר הנאמן ועמלות עולות על מחצית מדמי הניהול בקרן? דווחו על כך למחזיקי היחידות!

יושב ראש רשות ניירות ערך, פרופ` זוהר גושן, הורה אתמול למנהלי קרנות נאמנות אשר מנהלים קרנות נאמנות בעלות היקף מנוהל נמוך, לשלוח דוח לכל בעלי היחידות בקרן במידה וסך ההוצאות הנפרעות מנכסי הקרן בגין שכר נאמן ועמלות עבור ביצוע עסקאות בנכסי הקרן והחזקתם, מגיע עד כדי מחצית משיעור שכר מנהל הקרן (אך לא פחות מ- 1% מהשווי הנקי של נכסי הקרן, במונחים שנתיים)

להערכתנו מטרת הרשות לניירות ערך היא לצמצם את תופעת הקרנות בעלות ההיקף המנוהל הנמוך מכיוון שקרנות בעלות שווי נמוך עלולות להיות כר פורה למניפולציות אפשריות וכר פורה להפסדים בעקבות עלויות קבועות (עמלות מינימום לפעולה או תשלום  לרואה חשבון למשל) המועמסות על בעלי היחידות.

רשימת הקרנות הקטנות מ 1 מיליון ש"ח (נכון לתחילת אפריל)

להלן החוזר במלואו:

רקע

ביום 9 בספטמבר 2007 פרסם סגל הרשות חוזר למנהלי קרנות ולנאמנים בעניין "חובת דיווח על שווי נכסי קרן נמוך והשלכותיו", על פיו מקום בו לשווי נכסי הקרן ישנה או תיתכן השפעה על יכולתה של הקרן לעמוד בהוראות הדין או במדיניות ההשקעות או כאשר קיימת השפעה מהותית על עלויות הניהול שלה בשל השווי הנמוך כאמור, נדרש מנהל הקרן לדווח על כך באמצעות טופס ק 123- "אירוע בקרן" במגנא, תוך פירוט ההשפעה הקיימת או העשויה להיות לשווי הנכסים הנמוך כאמור (להלן – חוזר שווי נמוך).

לאחרונה נתקל סגל הרשות במספר מקרים בהם שיעור הפגיעה בתשואה כאמור היה מהותי והצריךהתייחסות וטיפול מיוחד.

הוראת יו"ר הרשות לפי סעיף 72 (ה1)(1) לחוק השקעות משותפות בנאמנות, התשנ"ד-1994

לפי סעיף 72 (ה1)(1) לחוק, "יושב ראש הרשות רשאי , אם סבר כי מידע הנכלל בדו"ח שיש להגישו לפי חוק זה הוא בעל חשיבות מיוחדת לבעלי היחידות של הקרן, להורות למנהל הקרן, לשלוח את הדו"ח לבעלי היחידות המחזיקים ביחידות באמצעותו, לפי מעניהם הידועים באותה עת ולהודיע למפיץ שבאמצעותו מוחזקות יחידות של הקרן כי עליו לשלוח את הדו"ח לבעלי היחידות".

מכוח סמכותו זו , ולאור האמור ברקע הדברים לעיל , הורה יו"ר הרשות, ב 16 ליוני ,2008 כי במקרים בהם סך ההוצאות הנפרעות מנכסי הקרן בגין שכר נאמן ועמלות עבור ביצוע עסקאות בנכסי הקרן והחזקתם, מגיע כדי שיעור של מחצית משיעור שכר מנהל הקרן, אך לא פחות מ- 1% מהשווי הנקי של נכסי הקרן, במונחים שנתיים, ישלחו מנהלי הקרנות את הדו"ח המתפרסם במערכת המגנא לבעלי היחידות המחזיקים ביחידות הקרן באמצעותם, ויודיעו למפיצים על חובתם לשלוח את הדוח לבעלי היחידות המחזיקים באמצעותם ביחידות הקרן.

הבהרה לחוזר שווי נמוך בדבר פרטים שיש לכלול בדוח

בהמשך לאמור בחוזר שווי נמוך, מבקש סגל הרשות להבהיר כי את ההשפעה של שווי הנכסים הנמוך על הקרן יש לבטא במונחים של שיעורי ההוצאות החריגות בגין שכר נאמן ועמלות שנפרעו או עשויים להיפרע מנכסי הקרן.

דוח כאמור לעיל ישלח אחת לשלושה חודשים במידה וסך ההוצאות הנפרעות מנכסי הקרן בגין שכר נאמן ועמלות עבור ביצוע עסקאות בנכסי הקרן והחזקתם, מגיע כדי שיעור של מחצית שיעור שכר מנהל הקרן, ולא פחות מ 1% מהשווי הנקי של נכסי הקרן, במונחים שנתיים.

סגל המחלקה עומד לרשותכם לצורך מתן הסברים נוספים ככל שיידרש.

אבי לאור, עו"ד

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.