רשות ניירות ערך
21/06/2008
בסוף שנת 2007 הגיע מספר קרנות הנאמנות ל 1167- כולן קרנות נאמנות פתוחות. במהלך השנה נוספו 178 קרנות פתוחות חדשות, המספר הגבוה אי פעם, מהן 101 קרנות
חדשות במהלך חודש דצמבר, שתי קרנות פורקו, קרן אחת נמצאת בהליך של פירוק וארבעים וארבע קרנות מוזגו לקרנות אחרות. היקף המיזוגים הגדול הוא, בעיקרו, פועל יוצא של העברת הקרנות מניהול בידי חברות שבשליטת הבנקים לגופים אחרים, כתוצאה מהחוק להגברת התחרות ולצמצום הריכוזיות וניגודי העניינים בשוק ההון בישראל )תיקוני חקיקה "חוק בכר ". במסגרת זו הועברו לידי המנהלים החדשים מספר קרנות בעלות מדיניות השקעות זהה או דומה, אשר מנהלי הקרנות החדשים בחרו למזגן.
בסוף שנת הדוח פעלו 40 מנהלי קרנות נאמנות. במשך השנה נוספו חמישה מנהלי קרנות חדשים ומנהל אחד חדל לפעול . מספר הנאמנים לקרנות נאמנות הפעילים בסוף שנת הדוח היה שבעה.
שווי הנכסים שהוחזקו בקרנות הנאמנות היה כ - 120 מיליארד₪, זאת בהשוואה לכ 112- מיליארד ₪ בסוף שנת 2006. עלייה זו בשווי הנכסים נבעה ברובה המוחלט מעודף יצירות, כ 8. 2- מיליארד ₪ . במקביל, ענף קרנות הנאמנות המשיך להיות מושפע מתהליך צמיחה מואץ של מוצרים פיננסיים תחליפיים דוגמת תעודות הסל והפיקדונות המובנים .
רפורמה נרחבת בהסדרת פעילות קרנות הנאמנות
ביום 31.12.2007 נכנסה לתוקפה רפורמה נרחבת להסדרת פעילות קרנות הנאמנות, שעיקרה בא לידי ביטוי בתיקון של תשעה קבצי תקנות ובהתקנה של שני קבצי תקנות
חדשים.
א. הצעה של מכשירים חדשים לציבור :
אגד קרנות- Fund of Funds אגד שמוחזקות בו קרנות בניהול מנהל הקרן (אגד ישראלי) או אגד שמוחזקות בו קרנות המנוהלות בידי מנהל קרן מחו "ל (אגד חוץ)
קרן כספית Money Market Fund קרן "קצרה" אשר נכסיה מאופיינים במשך חיים ממוצע של עד 90 ימים, המהווה מכשיר לעידוד התחרות בתחום החיסכון לטווח קצר ולפיתוח אשראי חוץ בנקאי לטווח קצר
קרן ייחודית - הרשאית להחזיק 30% מנכסיה בקרנות גידור.
ב . הסרת חסמים על פעילות הקרנות:
מתן אפשרות לקרנות הנאמנות להשקיע בנכסים נוספים או בשיעורים גדולים יותר
הגמשת מגבלות המינוף על ידי מתן אפשרות ללקיחת אשראי ולביצוע עסקאות מכר חוזר
פתיחת אפשרות שקרנות נאמנות יחזיקו באיגרות חוב הנסחרות במערכת "רצף מוסדיים " (זירת מסחר שהקימה הבורסה למסחר בניירות ערך בין גופים מוסדיים ואשר מוגדרת בתקנון הבורסה), במסגרת התנאים שנקבעו להחזקתן
הגדלת שיעור איגרות החוב שמותר לקרן להחזיק מכמות איגרות החוב הרשומה למסחר
הגדלת שיעור שווי נייר ערך שהוציא תאגיד משווי נכסי הקרן, שמותר להחזיק בקרן מחקה(קרן אינדקס)
הגדלת שיעור קרנות אינדקס ETF הנסחרות בחו"ל שמותר להחזיק בקרן
הסרת המגבלה על השקעה באיגרות חוב הנסחרות בחו "ל שדירוגן נמוך מ -BBB
קביעה כי מפיץ לא ייגבה עמלת הפצה בשל יחידות של קרן מחקה Index Fund, המיועדת לחקות
התנהגות של מדד ניירות ערך, וזאת במטרה לאפשר לקרן מסוג זה להתחרות בתעודות הסל.
ג . הגברת השקיפות ואפקטיביות הגילוי הנאות
מהלך רב שלבי זה התחיל בהגדלה של נגישות למידע אודות נכסי הקרנות ועסקאות הנעשות בהן באמצעות מערכת המגנא והמשיך בהרחבת בסיס המידע. במהלך שנת הדוח הפעולות העיקריות שנעשו בהקשר זה היו :
1. קביעת פרופיל החשיפה של הקרנות - כל מנהל קרן נדרש לקבוע מהו פרופיל החשיפה של כל קרן שבניהולו . פרופיל החשיפה מורכב משני תווים המייצגים את שיעור
החשיפה המרבי של כל הקרן למניות ואת שיעור חשיפתה המרבי למטבע חוץ . מטרת פרופיל חשיפה זה היא לתרגם את מדיניות ההשקעות של כל קרן לפרמטר , שייתן תמונה
כללית על השקעות הקרן ורמת הסיכון הכרוכה בהשקעה בה . פרופיל הקרן נכלל בשם הקרן ובכל פרסום המתייחס אליה .
2. הסדרת סיווג הקרנות בפרסום - הוסדר נושא פרסום המידע אודות כלל קרנות הנאמנות בעיתונות היומית ובאינטרנט , בהתאם לסעיף 73 )ג1 ( לחוק . התקנות נועדו הן כדי להסדיר את אופן סיווגן של קרנות נאמנות לקבוצות לצורך פרסום מידע לגביהן והן כדי להטיל את האחריות לפרסום על מנהל הקרן , ובכך לשפר את איכות המידע הכלול בו . בתקנות נקבעה גם רשימת נתונים שנדרש לכלול בפרסום . מידע נוסף זה אודות הקרנות ומיונן לפי קבוצות מאפשר לציבור המשקיעים לקבל החלטות מושכלות הקשורות להשקעותיהם .
3. הסדרת תחום שמות הקרנות - סעיף 6 (א) לחוק הקרנות קובע כי לא יהיה בשם קרן כדי להטעות . בשל המשקל הרב המיוחס לשם הקרן כמשקף את מדיניות ההשקעות שלה ובמטרה לקבוע אחידות בנושא זה , גובשו עקרונות וכללים שמטרתם למנוע הטעייתו של משקיע בשל שמה של קרן .
4. גיבוש מִתווה לשינויים במתכונת התשקיף(הצעת תקנות) - תשקיפי קרנות הנאמנות נערכים על פי תקנות משנת . 1969 מאז עבר שוק ההון בישראל שינויים רבים :
מספר החברות הנסחרות גדל מאד , שיטות המסחר השתנו , מכשירים פיננסיים חדשים הוכנסו למסחר והשוק כולו הפך למתוחכם יותר . במקביל השתנה גם שוק קרנות
הנאמנות : מספרן גדל באופן ניכר , התגוונו תחומי התמחותן ומספר המשקיעים בהן גדל מאוד . תשקיף הנערך היום על פי תקנות אלה , אינו יכול לספק לציבור המשקיעים מידע
הדרוש לו לקבלת החלטות השקעה .
השינויים המוצעים בתקנות כוללים שינוי מבנה התשקיף , התאמת המידע הכלול בו לשינויים שחלו בשוק ההון ובפעילות הקרנות , הרחבת סוגי המידע הכלול בתשקיף , הגדלת התקופה שלגביה ניתן המידע והפיכת התשקיף ל "ידידותי " יותר לציבור המשקיעים .
השינויים המוצעים יתנו למשקיע כלים מדויקים יותר לגיבוש ציפיותיו מקרן המוצעת לו , להשוואה בין קרנות שונות המנוהלות על ידי מנהלי קרנות שונים , ואף לבחינת הצלחתו
של מנהל בניהול הקרן לאורך זמן ובתנאים משתנים של שוק ההון .
בקרוב נעלה באתר את הפרקים הנוספים בדוח הרשות הנוגעים לקרנות נאמנות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
