איך עושים כסף מהשינויים במדדים שחלים ב-1.7.2008?

בשבוע הבא מתעדכנים מדדי המניות המובילים בבורסה לניירות ערך. עדכון זה קורה פעמים בשנה, בחודשים ינואר ויולי וכעת, ביום רביעי הבא, 2.7, ישתנה הרכבי מדדי ת”א 25, ת”א 100 ומדדי היתר.

עדכון מדדי המניות משמעותו הוצאת מניות שלא עומדות בתנאי הסף (אסביר בהמשך) והכנסת מניות אחרות במקומן. התהליך הזה מושך תשומת לב רבה מצד המשקיעים כיוון שהוא משפיע על גורמי השקעה שונים.

השינוי בהרכב המדדים משפיע על שחקני האופציות, חברות תעודות הסל, מנהלי קרנות נאמנות ומנהלי השקעות שצריכים להיצמד להחלטות של ועדות השקעה שמתבססות לא מעט על הכללת מניות במדדים שונים. לקראת מועד עדכון המדדים הבורסה מקיימת בדיקה לגבי מניות הנכללות במדד זה או אחר והאם היא עומדת בתנאי הסף. תנאים אלו כוללים שווי שוק ברמות שונות, סחירות, אחוז החזקות הציבור במניה (כלומר פיזור) ופרמטרים נוספים. שיקולים אלו נבחנים עד אמצע החודש הקודם לעדכון, כלומר הפעם זה היה מחצית יוני ולאחר מכן הבורסה מפרסמת את העדכונים הצפויים.

השינוי המשמעותי ביותר-כניסה ראשונה למדד

לתהליכי השינוי במדד יש השלכות לא מעטות על המניות עצמן. השינוי העיקרי במניה וזה שיש לו את העוצמה הרבה ביותר הוא כאשר המניה נכנסת לראשונה למדד או כאשר היא עולה למדד סחיר יותר, פופולארי יותר, כמו לדוגמא עליה ממדד ת”א 75 למדד ת”א 25. ההשלכה המיידית היא הגדלת הנזילות, כפונקציה ישירה של פעילות חברות קרנות הנאמנות ותעודות הסל. גופים אלה חייבים לשמור ולהיצמד למדיניות השקעה, ולכן יבצעו התאמה מיידית  להרכב הקרנות והתעודות שלהם בהתאם לשינויים במדדים אחריהם הן עוקבות, באמצעות רכישה ומכירת מניות.

לתהליך זה השפעה רבה גם על ביצועי המניות בימי העדכון. בעדכוני עבר של המדדים אפשר היה לראות שבאופן ממוצע מניות שנכנסו למדדים הניבו תשואת יתר ואלו שיצאו הניבו תשואת חסר.

ההשפעות מצטמצמות ועדיין יש מקום להיזדמנויות

בעולם של שוק משוכלל שיודע את כל המידע הנדרש ושחקנים מתוחכמים לא מעטים, ההשפעות האלו הולכות ומצטמצמות אבל כדאי לשים לב למהלכים של אותן מניות ולבחון זאת היטב.

יתכן ונוצרת כאן הזדמנות לנסות ולנצל אסטרטגיה מהירה לא ביום עדכון המדדים החדשים בפועל אלא כמה ימים לפני. לחפש ולראות עיוותים ותנודות קיצוניות, לקנות מניות שצפויות להיכנס למדד חדש או לעלות למדד סחיר יותר ולצמצם אחזקות במניות שצפויות לצאת ממדד כלשהו או לרדת למדדים נמוכים.

מה הולך לקרות?

אז למי שמחפש הזדמנויות, להלן העדכונים שפרסמה הבורסה לגבי שינויי הרכב המדדים השונים: למדד ת”א 25 (מדד המעו”ף), המשפיע והבולט ביותר מבין מדדי הבורסה, יצטרפו מניות פז, דלק רכב ואוסם וייצאו מניות קרדן אן.וי, כלל ביטוח ואי.די.בי. פיתוח. במדד תל אביב 75, שהוא המשלים של מדד המעוף למדד ת”א 100 ישנה תחלופה של 12 מניות. בין הנכנסות החדשות נכללות קרדן אן.וי וכלל ביטוח (שיצאו מהמעו”ף), קווינקו, פאנדק, גולף ועוד. היוצאות הבולטות הן כלל פיננסים, פיבי והכשרת הישוב. ישנם שינוים רבים שנעשו גם במדדי יתר 50 ויתר 120 וכל העדכונים מפורסמים בקישור הזה מתוך האתר של הבורסה לניירות ערך.

סביר להניח שאחרי פקיעת אופציות המעו”ף מחר (יום חמישי), נראה שינוים ותנודתיות רבה במניות אלו, תוך עליה במחזורי המסחר הנובעת מעדכון תיקי השקעות ומדיניות השקעה של גופים רבים. שווה לעקוב.

תמי זנד מנהלת את תחום הפעילות בניירות ערך בבנק ירושלים.

להלן השינויים בהרכב המדדים החל מיום :1.7.2008

א. מדד ת"א-25

1. מתווספות 3 מניות: פז נפט , דלק רכב ואסם .

2. נגרעות 3 מניות  אי.די.בי פתוח, קרדן אן.וי. וכלל עסקי ביטוח.

ב. מדד ת"א-75

1. מתווספות 12 מניות: קרדן אן.וי, כלל עסקי ביטוח, קווינקו, מיטרוניקס, פאנדטק , גולף, גרינסטון, פורמולה, המלט, ברן, ישראמקו יהש וקמהדע.

2. נגרעות 12 מניות: פז נפט, דלק רכב, אסם, הכשרת הישוב, בינלאומי 5 ,כלל פיננסים, פיבי, דרבן, אוסיף, אבגול, דניה סיבוס וארזים.

ג . מדד ת"א-100

1. מתווספות 10 מניות: קווינקו , מיטרוניקס , פאנדטק , גולף , גרינסטון , פורמולה , המלט , ברן , ישראמקו יהש וקמהדע.

2. נגרעות 10 מניות: אי. די.בי פתוח, הכשרת הישוב, בינלאומי5, כלל פיננסים, פיבי, דרבן, אוסיף, אבגול, דניה סיבוס וארזים.

ד. מדד יתר-50

1. מתווספות 20 מניות: אבגול , דניה סיבוס , אוסיף , קרור , אקס . טי . אל , ניו קופל , אופיר , וואלה , פלרם , אאורה , ארזים , על בד , צנורות המזה " ת , פאנגאיה נדל " ן , בריל , די מדיקל , ביומדיקס , מרתון , כן פייט ביופרמה וביוסל .

2. נגרעות 20 מניות: קווינקו , מיטרוניקס , גולף , גרינסטון , פורמולה , המלט , ברן , ישראמקו יהש , קמהדע , גדות מיכליות , מישורים , אי . בי . אי בית השקעות , בי . ג ` י . אי , לייפוייב , גולן פלסטיק , ניסקו תעשיות , מטאלינק , פועלים אי . בי . אי , מנופים ותאת טכנו .

ה . מדד יתר 120

1. מתווספות 34 מניות: אי . די . בי פתוח , בינלאומי ,5 פיבי , אבגול , הכשרת הישוב , דניה סיבוס , אוסיף , כלל פיננסים , ארזים , מגל מערכות , ממן , בריינסווי , גאון , ברימאג , בבילון , ארלדן , אייאיאס , רילון , די מדיקל , דנאל כא , נעמן , פולירם , אפקון תעש , תעוזה , אבוג ` ן , פוינטר , מטי , מולטימטריקס , מעין ונצ ` רס , דלק ישראל , מבני תעשייה , אי . די . בי אחזקות , דן , בינלאומי 1.

2. נגרעות 33 מניות: קוויקו , מיטרוניקס , פאנדטק , גולף , גרינסטון , פורמולה , המלט , ברן , ישראמקו יהש , קמהדע , הכשרה חב לביטוח , רבד , ישראלום , ישאל , אלקטרה נדל " ן , ניסקו פרוייקטים , פאנגאיה ישראל , פלסטו שק , רבל , תאת , פייטון , אי . אם . אס , לנדמארק גרופ , מלרג , שלאג , ביכורי השדה , סולבר , פטרו גרופ , בי . ג ` י . איי , אגרי , זוקו , נסווקס ורוזבאד .

ו . מדד תל - טק 15

1. מתווספת (מניה אחת): פאנדטק.
2. נגרעת (מניה אחת): רדויז`ן.

ז . מדד ת"א - בנקים

1. מתווספת ( מניה אחת ): אגוד .

2. נגרעת ( מניה אחת ): בינלאומי 5.

ח . מדד ת"א פיננסים 15

1. מתווספות 2 מניות: מגדל ביטוח ובינלאומי 1.

2. נגרעות 2 מניות : פיבי וכלל פיננסים .

ט . מדד ת"א נדלן - 15- לא חל שינוי .

י . מדד תל-דיב 20

1. מתווספות 3 מניות: נכסים ובנין, מזרחי טפחות ואדגר.

2. נגרעות 3 מניות: אי.די.בי פתוח, מבטח שמיר ואלוני חץ.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.