בונוס למשקיע המתמיד

בשם אלוהי הפרטים הקטנים, אני רוצה לנבור מעט בפרטי שיעור ההוספה. אם תשקיעו ולא תתייאשו מהר מדי מובטח גם בונוס...

זוכרים את השיר סבתא חילקה דייסה ל.. אם נתרגם אותו לעולם קרנות הנאמנות זה יהיה משהו בנוסח:

המשקיע חילק עמלה אחת למנהל ההשקעות - דמי ניהול, עמלה אחת לנאמן הקרן - דמי נאמן, עמלה אחת למנהל הקרן - שיעור הוספה, עמלה אחת לבנקאי הקרן – עמלות קניה ומכירה ולמשקיע מה נשאר?

הידעתם שלאורך זמן יכול המשקיע בקרן נאמנות להרוויח על העמלות שמשלמים הבאים אחריו?. איך זה עובד?

בקרן פתוחה ניתן לתת הוראת קניה ומכירה של יחידות קרן מדי יום, באמצעות הברוקר (יועץ ההשקעות בבנק) עד שעה מסוימת במהלך יום המסחר. בהתאם להוראות הקניה והמכירה של יחידות הקרן, מתבצעות קניה ומכירה של ניירות ערך כך שתמהיל ניירות הערך של הקרן ישמר קבוע (בכפוף להחלטות מנהל ההשקעות ומדיניות ההשקעות בקרן). 

נניח לצורך הדוגמה קרן נאמנות ש- 5% מנכסיה מושקעים במנית מטאור1, 5% נוספים מושקעים במנית מטאור2 וכך הלאה עד מנית מטאור20.

אם היום ניתנה ע"י משקיע הוראה לקניית יחידות הקרן בשווי של 100 אלף ש"ח. בהתאם לכך, תבוצע רכישה של כל אחת מ- 20 המניות ב- 5 אאלף ש"ח שמהווים 5% מ- 100 א אלף ש"ח. באופן זה נשמר תמהיל ההשקעות בקרן שהיה לפני שנכנס משקיע חדש.

עמלות הקניה והמכירה של ניירות הערך בקרן הולכות לבנקאי הקרן. עמלות אלו ניתן לחשב ע"פ ההפרש בין מחיר הקניה ומחיר הפידיון של יחידות הקרן במועד קנייתה. במידה ויש עמלת שיעור הוספה היא תהיה כלולה גם כן בהפרש זה.  

למשל מחיר קנית יחידות קרן הנאמנות למשקיע הנו 101.3 אג` ומחיר הפידיון הנו 100 אג`. מחיר הקניה גבוה ב- 1.3% שמתוכם 1% מהווים את שיעור ההוספה כלומר המשקיע משלם 0.15% קניה ומכירה של ניירות ערך בקרן.

אז ראינו מה קורה אם ניתנה הוראה לקניית יחידות הקרן בשווי של 100 אלף ש"ח, אבל מה קורה אם באותו יום ניתנה גם הוראה למכירה של יחידות הקרן בשווי 100 אלף ש"ח על ידי משקיע אחר?

בעצם למנהל ההשקעות בקרן אין צורך לבצע קניה ומכירה של ניירות הערך של הקרן, כי ההוראות של שני המשקיעים מקזזות אחת את השניה. ברם, חישוב ההתקזזות מבוצע רק בסוף היום ובעת קניית ומכירת יחידות הקרן המשקיעים משלמים גם את העמלות שידרשו לבנקאי לביצוע הפעולות בקרן.

מאחר ומנהל ההשקעות לא ביצע שום פעולה העמלות ששילמו המשקיעים מתווספות ליתרות הקרן. לאורך שנים מצטברות להן עמלות רבות של משקיעים שנכנסים ויוצאים מהקרן ומי שנהנה מכך הוא המשקיע המתמיד.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.