אודי אלוני
21/09/2008
ראשית אזהרה:
"נער הייתי וגם זקנתי ושוק ההון תמיד מפתיע" אמר לי פעם זקן עירקי חכם והוסיף ואמר "את העתיד אין איש יודע".
1. הנזילות- הקרן הכספית סיפקה בימים האחרונים מקלט "אטומי" מפני המהומה האחרונה שפרצה בשווקים והמשקיעים בהן (כ 25 מיליארד ש"ח) ראו איך ההשקעה שלהם ממשיכה לעלות כרגיל גם בימים הכי סוערים של השבוע שחלף. היתרון של הקרנות הללו הוכח בשבוע האחרון והיתרון שלהן יכול לעזור לכם להרוויח הרבה כסף- הן נזילות. כבר היום תוכלו למכור אותן ללא עלות או קנס שבירת פיקדון ולקנות (אפילו היום) בכסף שיתפנה לכם נכסים בעלי פוטנציאל רווח גבוה הרבה יותר.
2. רשת הביטחון של הממשל- האמריקאים מבינים את גודל המשבר ועושים הכל, והפעם זו לא קלישאה, כדי למנוע מצב של קריסה מוחלטת. לא אכנס לפרטי תוכנית ההצלה אבל מה שברור (לי לפחות) הוא שבסוף הם יצליחו למנוע משבר עולמי מתמשך.
3. התשואות- מחירי איגרות החוב בישראל הגיע לשפל היסטורי עקב ההיסטריה שפקדה את המשקיעים (וגם את חלק מהיועצים כפי שאנו מקבלים דיווחים). התשואות על איגרות החוב יכולות להניב תשואות של עשרות ואף מאות אחוזים בשנים הקרובות.
4. חוסר תחכום פחות סיכון- שוק ההון הישראלי, עד כמה שזה נשמע לא טוב, עדיין לא הגיע לרמת התחכום של מדינות המערב המובילות ובראשן ארה"ב. חוסר התחכום הזה למעשה הוא מה שמציל את השוק בימים הללו. באופן מפתיע השקיפות בישראל גבוה יותר וטובה יותר בזכות פשטות המכשירים הפיננסים.
5. מחירי המניות- מניות רבות בשוק המקומי ירדו לרמות נמוכות באופן מעט מוגזם, לדוגמא הבנקים: הם ירוויחו הון עתק בגין הרפורמה בעמלות ויפסידו מעט בגין קריסת שוק האגחי"ם בארה"ב עקב תוכנית ההצלה של הממשל ולכן יש סיבה טובה להניח שהם לא יפגעו יותר ממה שכבר נודע (המחיקות של בנק פועלים למשל).
6. הפסיכולוגיה- לאחר שהמשקיעים שנכנסו לפאניקה מכרו את ניירות הערך שלהם נותרו בשוק משקיעים חזקים יותר, פסיכולוגית, כאלו שגם משבר פיננסי עולמי לא ממש גורם להם לרוץ ולמכור. יש להניח כי היום הם מרגישים אפילו חזקים יותר וצודקים יותר ולכן לא ימהרו למכור דווקא כשיש סימנים שהפעולות האחרונות מניבות סוג של צפירת ארגעה.
7. אומץ- "כשכולם מפחדים זה הזמן להיות אמיץ או במילים אחרות רוב האנשים מתעניינים במניות כשכל השאר מתעניינים בהן. הזמן להתחיל להתעניין הוא כשאף אחד לא מתעניין." את זה כמובן באפט אומר ועושה. בימים האחרונים רכש במזומן בעלות של מיליארדי דולרים חברת חשמל שערך מניותיה נפל ב 50% תוך ימים.
8. שוק ההון איטי ממה שנדמה לכם- נהוג לחשוב שאם יש עליות חדות ביום מסוים (כגון היום) אז פספסנו את ההזדמנות. ובכן לא. שוק ההון הרבה יותר איטי ממה שנהוג לחשוב ולא צריך ללכת רחוק כדי להביא דוגמאות: המשבר שבו אנו נמצאים נמשך כבר מעל לשנה. ההתאוששות ממנו תימשך לא פחות זמן ואולי יותר לכן תבדקו טוב לפני שאתם קונים יש לכם זמן.
9. טווח ארוך- השקעה במניות ובאיגרות חוב דורשות זמן הבשלה ארוך יחסית ויכולת התמודדות עם משברים. אם אין לכם זמן אל תשקיעו. אף על פי שחלק מהכלכלנים מכנים את המשבר הזה כגדול ביותר ב100 השנים האחרונות -זאת כנראה הגזמה פרועה. המשבר של 1929 היה גדול בהרבה ולמרות זאת גם את המשבר של 1929 שוק ההון עבר.
10. האלטרנטיבה- בואו נניח לרגע שהמשבר לא יסתיים ושהוא עוד יחריף מה לדעתכם יקרה לכסף שלכם? ערכו ירד זה בטוח. סכנות לא קטנות אורבות לכסף שלכם בכל מקום ודוגמאות לא חסר: הבנק יכול לקרוס האינפלציה להשתולל ואולי אפילו מלחמה תהרוס לכם את הבית. אז אין באמת לאן לברוח במקרה של "גוג ומגוג" פיננסי לכן עדיף להיות אופטימי.
לסיום עוד משפט של הזקן העירקי לבנו "תהיה זהיר בהשקעות ו"אכל כפי יכולתך" אל תהמר ואל תהיה פזיז."
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
