מה צפוי היום בבורסה? הכל על הפסקות מסחר ומנתקי זרם

עקב הפערים הגדולים בין מדדי המניות בישראל למדדים בעולם, שנפערו בימים בהם לא היה מסחר בישראל, צפוי היום מסחר שלילי ותנודתי ביותר. עקב כך החלטנו לרענן את זכרונכם בנוהלי הפסקות המסחר בבורסה.

  
1. מנתקי זרם 

מנתקי זרם כמקובל בבורסות רבות בעולם, גם בבורסה בתל-אביב מופעלים בעת הצורך "מנתקי זרם" (Circuit Breakers),דהיינו במקרה של תנודה חדה במדד ת"א-25 מתקיימת הפסקת מסחר.
 
בשלב טרום הפתיחה

"הפתיחה האנגלית"

בתנודה של 2.5% במדד ת"א-25 התיאורטי האחרון ביחס למדד הבסיס נדחה מסחר הפתיחה במניות ובניירות ערך המירים למניות בפרק זמן אקראי של 3 עד 5 דקות. במידה שלאחר הארכה זו עדיין קיימת תנודה של 2.5% במדד ת"א-25 התיאורטי האחרון, נדחה מסחר הפתיחה בניירות ערך אלו פעם נוספת לפרק זמן אקראי של 3 עד 5 דקות. על הארכות אלו לא מתפרסמת הודעה.

מנתק זרם ראשון

לאחר ההארכה השנייה נבדק מדד ת"א-25 התיאורטי האחרון. אם התנודה בו היא 5% או יותר, נדחה מסחר הפתיחה במניות, בניירות ערך המירים למניות ומופסק המסחר בנגזרים על מניות ועל מדדי מניות לפרק זמן אקראי שבין 45 ל-50 דקות.

מנתק זרם שני

לקראת תום מנתק הזרם הראשון נבדק שוב מדד ת"א-25 התיאורטי האחרון. אם התנודה בו היא 12% או יותר, יידחה מסחר הפתיחה במניות, בניירות ערך המירים למניות והפסקת המסחר בנגזרים על מניות ועל מדדי מניות תימשך, וזאת לפרק זמן שייקבע על ידי מנכ"ל הבורסה, בהתייעצות עם יו"ר הדירקטוריון. המנכ"ל רשאי להפסיק את המסחר עד תום יום המסחר.

בשלב המסחר הרציף

בתנודה של 8% במדד ת"א-25 ביחס למדד הבסיס, מתקיימת הפסקת מסחר קצובה (45 דקות) במניות, בניירות ערך המירים למניות, ובנגזרים על מניות ועל מדדי מניות. במידה ולאחר הפסקת המסחר הקצובה התנודה מגיעה שוב ל-8%, לא מתקיימת הפסקת מסחר קצובה נוספת.

בתנודה של 12% במדד ת"א-25 ביחס למדד הבסיס, המסחר במניות, בניירות ערך המירים למניות, ובנגזרים על מניות ועל מדדי מניות בבורסה מופסק עד תום יום המסחר.
מנכ"ל הבורסה רשאי להפסיק את המסחר גם בניירות ערך אחרים הנסחרים בבורסה.

בשלב טרום הנעילה

בתנודה של 12% או יותר במדד ת"א-25 התיאורטי האחרון של מסחר הנעילה ביחס למדד הבסיס, יופסק המסחר במניות, ניירות ערך המירים למניות ובנגזרים על מניות ועל מדדי מניות עד תום יום המסחר.
 
 
 
2. הפסקת מסחר קצובה

 
 כאשר מתפרסם מידע מהותי בנוגע לחברה או לנייר ערך שלה, ניתן להחליט על הפסקת מסחר קצובה של 45 דקות בנייר הערך. זאת, על מנת לתת למשקיעים שהות לשקול מחדש את פקודותיהם, לאור המידע החדש שהתקבל. במקרים של פרסום דוחות כספיים מתבצעת הפסקת מסחר קצובה. כמו כן, בדרך כלל מתבצעת הפסקת מסחר קצובה עם פרסום הצעת רכש, העברת שליטה בחברה, פרסום בדבר עסקאות מהותיות של החברה ועוד. הפסקות המסחר בשלב הרציף מתקיימות על פי המתכונת הבאה.
 
פורסמה הודעה על הפסקת מסחר קצובה המסתיימת לפני המסחר בשער הנעילה באותו נייר ערך, יתנהל המסחר באופן הבא:
 
במהלך 15 הדקות הראשונות של הפסקת המסחר הקצובה לא מתקבלות פקודות ופקודות המוגשות לרצף – נדחות.
 
מתום 15 הדקות הראשונות של הפסקת המסחר הקצובה ועד לסיומה ניתן להגיש פקודות חדשות לרבות פקודות לביטול או עדכון של פקודות שהוגשו לרצף לפני הפסקת המסחר הקצובה.  בפרק זמן זה מפורסמים השער והמחזור התיאורטיים.
 
במהלך הפסקת המסחר הקצובה (למעט ב-15 הדקות הראשונות) ניתן להגיש פקודות מסוג LMT בלבד. פקודות מסוג אחר, נדחות.
 
בתום 45 הדקות של הפסקת המסחר הקצובה מתבצע "מסחר פתיחה נוסף" ונקבע "שער פתיחה נוסף". במקרים בהם לא מבוצעות עסקאות בשלב הפתיחה הנוסף, נקבע שער העסקה האחרונה שבוצעה לפני הפסקת המסחר כ"שער פתיחה נוסף". מסחר הפתיחה "המקורי" לא מבוטל והעסקאות שבוצעו בו נשארות בתוקף.
 
במהלך "מסחר הפתיחה הנוסף" מותרת תנודת שער בלתי מוגבלת בנייר הערך וגודל הפקודה המזערי הוא כמו בשלב טרום הפתיחה. לאחר "מסחר הפתיחה הנוסף" מחודש המסחר הרציף במתכונת הרגילה.
 
הארכת משך הפסקת מסחר קצובה

ניתן להאריך את הפסקת המסחר הקצובה ב-45 דקות נוספות או עד סוף יום המסחר. בפרק הזמן בו מוארכת הפסקת המסחר, מותר להגיש פקודות "שער" LMT))  בלבד, ופקודות לשינוי או ביטול פקודות שניתנו לפני הפסקת המסחר. פקודות מסוג אחר – נדחות. בפרק הזמן בו הוארכה הפסקת המסחר מפורסמים שער ומחזור תיאורטי.
 
בתום הפסקת המסחר מתקיים "מסחר פתיחה נוסף", כאמור לעיל.
 
פרסום מידע על הפסקת מסחר קצובה
על הפסקת מסחר קצובה, סיבתה ומועד תחילתה, מפרסמת הבורסה הודעה במערכות המידע הבורסאי. 
 
3. פקודה יוצאת דופן

על מנת למנוע טעויות במסחר, כתוצאה מהקשה שגויה של פקודות בשלב המסחר הרציף, נקבעו ברצף "פילטרים" שאינם מאפשרים הגשת פקודות בשערים חריגים (החשודים כשגויים), אלא באמצעות מפקח מסחר בבורסה.
 
"פקודה יוצאת דופן" הינה פקודת קנייה בשער הגבוה ב-35% או יותר משער העסקה האחרונה שבוצעה או פקודת מכירה בשער הנמוך ב-35% או יותר משער עסקה כנ"ל.
פקודה יוצאת דופן ניתן להגיש לרצף רק באמצעות פניה למפקח המסחר.
 
יובהר כי מנגנון "פקודה יוצאת דופן" נועד למנוע טעויות במסחר ולא על מנת למנוע תנודות שערים חדות. יודגש כי תנודת השער המירבית במסחר הרציף היא בלתי מוגבלת.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.