קרן מרדכי
15/07/2018
לקרנות המשקיעות באדריאל נכסים לחץ כאן
תמצית
החברה לא פרעה את תשלום הקרן בסך כ-88 מיליון ₪ ע.נ. לבעלי אג"ח סדרה ב' במועד המקורי, ה-10 ביולי, 2018 ,ואיננו רואים היתכנות לביצוע התשלום בתקופת ארכה של חמישה ימי עסקים, הניתנת לחברה על פי המתודולוגיה שלנו.
בכוונת החברה להנפיק סדרת אג"ח חדשה שתשמש לפירעון אג"ח ב', אך גם אם ההנפקה תושלם בימים הקרובים, החברה לא תוכל לבצע את התשלום בתקופת הארכה בשל הצורך בהסדרת רישום שעבודים לטובת בעלי סדרת האג"ח החדשה.
לפיכך, אנו מורידים את דירוג המנפיק של חברת אדרי-אל ישראל נכסים בע"מ, הפועלת בתחום הנדל"ן המניב בישראל, לדירוג 'D' מדירוג ’ilCCC‘, ואת הדירוג של אג"ח סדרה ב' לדירוג ‘D ‘מדירוג ‘ilCCC‘. פעולת הדירוג ב-12 ביולי 2018 הורידה S&P מעלות את הדירוג של אדרי-אל ישראל נכסים בע"מ, הפועלת בתחום הנדל"ן המניב בישראל, ואת דירוג אג"ח סדרה ב' שהנפיקה החברה ל-'D 'מ-‘ilCCC‘.
שיקולים עיקריים לדירוג
חברת אדרי-אל ישראל נכסים בע"מ לא עמדה בפירעון תשלומי הקרן לאג"ח סדרה ב' בסך כ-88 מיליון ₪ ע.נ. במועד המקורי, ה-10 ביולי, 2018 .מועד התשלום נדחה ל-12 באוגוסט, 2018 ,תקופה העולה על ארכה של חמישה ימי עסקים הניתנת לחברה על פי המתודולוגיה שלנו לבצע את התשלום מבלי שהדירוג ירד ל-'D'. החברה לא השלימה בזמן פעולות המיועדות לשרת את התחייבויותיה כלפי מחזיקי אג"ח סדרה ב' כגון הנפקת סדרת אג"ח חדשה, מימוש הקניון בקרית שמונה או השגת מימון בנקאי או מוסדי על נכסיה.
להבנתנו, גם אם החברה תשלים הנפקת אג"ח בימים הקרובים, יעברו יותר מחמישה ימי עסקים עד לתשלום למחזיקי אג"ח ב' בשל הצורך בהסדרת רישום השעבודים לטובת מחזיקי סדרת האג"ח החדשה. על פי המתודולוגיה שלנו, אם איננו רואים היתכנות לתשלום איגרות החוב עד תום תקופת הארכה של חמישה ימי עסקים, אנו מגדירים את ההתחייבות במצב של כשל פירעון. על כן, אנו מורידים את דירוג המנפיק של החברה ואת דירוג אג"ח סדרה ב' ל-D.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המופיעות במייל זה מועברים במסגרת תכתובת כללית, ואין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של נמען במייל זה, אין לראות בהם הצעה כלשהי, שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל נמען למייל זה – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע המופיע במייל זה, עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות במייל זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי בדברים נשוא מייל זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר לא יהא אחראי בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש באמור במייל זה, אם יגרמו.
