שלמה מעוז. צילם אבשלום ששוני.
טל לוי, דה מרקר
18/03/2009
"אני מעריך, על פי מודלים שמתבססים על 200 שנים, שנתחיל לצאת מהמיתון רק ברבעון הראשון של 2010", כך אמר הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס-נשואה, שלמה מעוז, בוועידת היועצים של TheMarker, שנערכה אתמול. מעוז מעריך כי ארה"ב תציג גירעון של 1,750 מיליארד דולר ותיאלץ לגייס סכום עתק של 2,500 מיליארד דולר".
"55% מהחוב האמריקאי מוחזק על ידי זרים ובעיקר סין, יפאן ואנגליה: אנגליה ויפאן במצב גרוע, ועודף הכסף של סין ילך וייקטן. המדינות הללו כבר אינן `תקועות` עם עודפי כסף, ולכן יזרימו פחות ופחות כסף לממשל האמריקאי", אמר מנהל ההשקעות הראשי של אקסלנס, גילי כהן. "אנחנו רואים כיום את אפקט הפחד: אנשים לא בטוחים שסיטי יתקיים, ולכן בורחים לאלטרנטיווה הממשלתית. זו תופעה שתתרום לעלייה ענקית בתשואות שיציעו איגרות החוב האמריקאיות. הסיבה לכך היא שהאמריקאים צריכים למחזר 55% מתוך חוב של 10.5 טריליון דולר".
כהן אמר כי בחודש וחצי האחרונים מתחילים לראות ניצנים של הנפקות בארה"ב, אבל רק בפירמות החזקות. היסטורית, אנו במרווחי תשואה גבוהים (כלומר החברות נאלצות לשלם ריבית גבוהה משמעותית לעומת הריבית הממשלתית – ט.ל), ויש הזדמנות חזקה בשווקים לאור הפחד הגדול. הסיבה לכך היא שלאנשים יימאס לקבל ריבית אפסית על הכסף, והם ילכו למקומות אחרים".
מעוז הזכיר כי מצבו של הנדל"ן בעולם הוא בכי רע, ויש צורך בכוח כלכלי כדי לאושש את המחירים. "כשלא יודעים מה יקרה עם העבודה ומה יקרה להכנסה המשפחתית, מחירי הנדל"ן בשפל", אמר. באשר לנעשה בישראל, אמר מעוז כי "בשנה הבאה נראה אבטלה של 10% מכוח העבודה, ולכן מחירי הבתים יירדו ב-20% מהשיא. מי שרוצה למכור דירה, שיעשה זאת עכשיו, אבל מי שרוצה לקנות בית צריך לחכות 8-10 חודשים".
מעוז אמר כי דולר חזק מסוכן לעולם, שכן דולר חזק אינו טוב לארה"ב. "הדולר חזק כי הוא מייצג את הפחד ממניות אבל ברגע שיצאו מהמשבר, הדולר ירד. בעוד שנתיים כבר נראה אינפלציה של 6%-7%". עוד אמר מעוז כי ארה"ב נכנסה למשבר מזמן ואירופה נכנסה למיתון שהופך למיתון החריף בתולדותיה מאז מלחמת העולם השנייה. מאחר ומרבית היצוא של ישראל מיועד לאירופה, שנת 2010 תהיה יותר קשה לישראל מאשר 2009.
תיק ההשקעות הסולידי של שלמה מעוז
מעוז הציג את תיק ההשקעות הסולידי שהוא מציע. התיק מורכב כיום מ-35% מט"ח, בהתאם להרכב סל המטבעות. 40% באיגרות חוב שקליות וצמודות של ממשלת ארה"ב במח"מ של שנתיים, 15% באג"ח קונצרני בדירוג A+ והשאר במזומן.
החל מאמצע 2009 מציע מעוז את התיק הבא: 25% במניות בארה"ב, 15% מניות בישראל, 10% במניות בגרמניה, 10% בנפט וסחורות, 15% באג"ח קונצרני בחו"ל בדירוג של A+ לפחות, 15% באג"ח קונצרני שמנפיקות פירמות הפועלות בעיקר בשוק המקומי והשאר במזומן.
שלמה מעוז הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס-נשואה. צילם אבשלום ששוני.
הכתבה פורסמה לראשונה באתר TheMarker. לאתר לחץ כאן.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
