צוות פאנדר
09/04/2009
ביום שלישי העלנו לאתר את מהדורת החג המיוחדת של עיתון פאנדר הכוללת כתבות ומאמרים בנושאי גמל, פנסיה קרנות ותעודות סל. בנוסף לא יכולנו שלא לחבר את סימני החג למאוראות שאנו חווים בשנה האחרונה בשוק ההון. מהדורת החג הינה בגרסה אלקטרונית ואינה מחליפה את המהדורה המודפסת שתצא בעוד כשבועיים.
אחת הכתבות המיוחדות ביותר בגיליון הינה "כנגד ארבעה בנים דיברה תורת...ההשקעות: החכם (וורן באפט), הרשע (ברנרד מאדוף), התם (ציבור המשקיעים) וזה שלא ידע לשאול (המשקיעים המוסדיים)"
החכם: וורן באפט
החכם שואל שאלה מפורטת. הוא אוהב לחקור ולהתעמק בבעיות וכמובן גם לפתור אותן בתבונה. בהגדת פסח רוצה החכם לדעת הכול על יציאת מצרים ועל מצוות החג, ואילו בשוק ההון רוצה החכם לדעת איזו השקעה תניב לו תשואה גבוהה. החכם הפיננסי הוא וורן באפט. "אני קונה עסקים - לא מניות - עסקים שארצה להיות בעליהם לנצח", הוא טוען. הוא משקיע רק במה שהוא מבין בו, קונה ומחזיק במניות שנים, תוך התעלמות ממזגם הקשה של שוק ההון והכלכלה. מומחים מצטטים אותו, מנהלי השקעות מתיימרים להצליח כמוהו ועבור אינספור משקיעים צעירים הוא מהווה גורו השקעות בלתי מעורער. לכל הדעות, ולא רק דעות אלא גם הוכחות בשטח, הרי שבטווח הארוך, הוא מנצח ובגדול.
הרשע: ברנרד מאדוף
הרשע אינו רואה את עצמו כחלק מהעם ושואל מה העבודה הזו לכם? לכם ולא לו... הוא חושב שביכולותיו יצליח לתמרן ציבור רב ולשלשל מעות רבות לכיסו. הרשע הפיננסי הוא ברנרד מאדוף, ברוקר יהודי ותיק מ"וול סטריט", שנחשד כי ביצע "תרגיל פרמידה" בכחמישים מיליארד דולר, השייכים לחברות, קרנות ורבים מעשירי ארה"ב. הונאה זו מכונה גם "הונאת פונזי" ומשמעותה מעילה פיננסית המבטיחה למשקיעים החזר הון גבוה במיוחד בפרק זמן קצר, כאשר הכסף שהם מקבלים הוא כספם של משקיעים עתידיים.
התם: ציבור המשקיעים
לתם אין כוונות רעות, הוא אינו טיפש אך גם לא כל-כך מנוסה. השנה, התם היה ציבור המשקיעים שבטח במנהלי ההשקעות והפקיד בידם את חסכונותיו, אך אלה אכזבו והפסידו לא מעט. "כשיורד מבול כולם נרטבים" תירצו מנהלי ההשקעות את הפסדיהם, והציבור האמין. אחרי כל כך הרבה הפסדים אין טעם לפדות את הכסף, עדיף לחכות שהשוק יתקן את עצמו וההפסדים ימחקו, הסבירו מנהלי ההשקעות, והציבור האמין.
התם לא לומד מטעותו וכך גם ציבור המשקיעים. לאחר שהפסיד הציבור למעלה מ- 20% מחסכונותיו לגיל פרישה, הוא מאפשר לאותם מנהלי השקעות להשתמש בחסכון שנותר בכדי לחסות את הסדרי החוב שלהם. למעשה, מי שמאפשר זאת הם יו"ר רשות ניירות ערך, זוהר גושן, והממונה על שוק ההון, ידין ענתבי, שהחליטו כי מנהלי קופות הגמל, חברות הביטוח וקרנות הפנסיה - יוכלו להשתמש בכספים שחסכנו אצלם כדי לכסות את העלויות שלהם על הסדרי חוב. אמנם מדובר במשיכות בהיקף מזערי של עד 1% מכספי החיסכון של הציבור, ונכון שהמנהלים עצמם יוסיפו שקל משלהם על כל שקל ש"לווים" מנהלי ההשקעות מהציבור הם יוסיפו שקל משלהם, ובמקרה של הצלחה בגביית החובות גם יחזירו את הכסף, אין ספק שמדובר בהמשכו של עידן התמימות. "הציבור מטומטם ולכן הציבור משלם" שר שלום חנוך, ואנחנו, לא חושבים שהציבור מטומטם, אבל הציבור בהחלט ממשיך להיות תם, ולכן הציבור ישלם...
וזה שלא ידע לשאול: המשקיעים המוסדיים
יש כאלה שאפילו אינם יודעים מה לשאול. לאחר שהתרגלו לשנים רצופות בעליות שערים, לאופוריה תמידית ולכך שכל השקעה כמעט תמיד מניבה להם תשואה גבוהה, שכחו כנראה המשקיעים המוסדיים שיש גם סיכונים וכי יש לערוך בדיקות מעמיקות לפני שמלווים כספים, ובפרט אם כספים אלה לא שייכים להם. מנהלי תיקי ההשקעות מעלו בתפקידם והלוו את כספי המשקיעים בתנאים ובמקומות שגופים מקצועיים סבירים כמו הבנקים לא היו מוכנים. כנראה שלא שאלו את השאלות הנכונות ולא באמת טרחו לבדוק את החברות להן הילוו את הכספים, את יכולת ההחזר שלהן, את מצבן הכספי ואת תזרים המזומנים העתידי. הם התעלמו מהדברים הבסיסיים ביותר שכל כלכלן מתחיל יודע שחייבים לבדוק.
לכתבות נוספות כנסו לגיליון המיוחד של פאנדר
חג שמח מכל צוות פאנדר
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
