כתב פאנדר קרנות נאמנות
19/04/2009
העליות במניית אפריקה ישראל סחפו את מניות הנדל"ן והן בתורן את מדד נדל"ן 15 לעליות חדות. מתחילת השנה עלה מדד נדל"ן 15 ב 73.53% . עדיין המדד נמוך ב50.38% ממחירו לפני 12 חודשים ובכ 70% משיאו משנת 2007.
ניתן לראות כי הקרנות המשקיעות בנדל"ן עלו מתחילת השנה בין 69% ל 93% למעט קרן נדל"ן אחת והיא "אפריקה נדל"ן" שעלתה רק 33.27%! הכישלון של הקרן אפריקה נדל"ן נעוץ ככל הנראה בעובדה שהיא מחזיקה (על פי דוחות תחילת פברואר) מעט מידי מניות אפריקה ישראל באופן יחסי לשאר חברותיה בענף (אולי לא מאמינה בבעל הבית?).
לא ברורה ההחלטה להשקיע כל כך מעט במניות חברת האם. אם לא רוצים ניגוד עניינים היו צריכים אחת מהשתיים או לא לנהל קרן נדל"ן או לא להשקיע כלל במניות חברת האם. השקעה בפרופורציה נמוכה לא משיגה דבר.
לדברי מנכ"ל אפריקה קרנות נאמנות, מעוז חן "החברה מעדיפה להשקיע כרגע פחות בחברות נדל"ן יזמיות וממונפות" עוד הוא מוסיף "בתחילת שנת 2008 קיבלנו החלטה להוריד את רמת הסיכון בקרנות בכלל` ובקרן נדל"ן בפרט שכן צפינו למשבר בקנה מידה גדול. מחודש מאי שנה שעברה השקעות הקרן כוללות בעיקר חברות נדל"ן מניב בשוק המקומי המאופיינות במינוף נמוך. אנו משקיעים מעט מאוד בחברות יזום נדל"ן חברות אחזקה וחברות ממונפות. אפריקה ישראל הינה חברת אחזקות המאופיינת ביזמות וממונפת ולכן אנו מחזיקים בה אחזקת חסר בקרן נדל"ן ולא מחזיקים את המניה בקרנות האחרות של החברה. חשוב לציין שמהלך זה הוביל את הקרן בשנת 2008 למקום הראשון בקטגוריה. אנו עדיין לא שינינו את דעתנו ואנו מאמינים כי גם בתקופה זו נכון לנהל את הכסף באופן זהיר ואחראי."
במדד נדל"ן 15 משקלה של "אפריקה ישראל" עומד כיום על 13.75% כאשר על קרנות הנאמנות ישנה מגבלה של עד 10% ממניות תאגיד כל שהוא מותרים להשקעה מתוך נכסי הקרן. אולם על פי נתוני תחילת חודש פברואר אף אחת מקרנות הנאמנות לא מגיע למגבלה זו. כאשר הקרן בעלת שיעור ההחזקה הגבוה ביותר הינה "ירושלים נדל"ן" מוזגה לאחרונה (19/3) לתוך הקרן "מיטב נדל"ן כך שלא ממש נהנתה מיתרון זה בחודש האחרון.
ניתן לראות כי מתחילת החודש, מתוך 10 הקרנות המובילות בתשואה, 7 קרנות הן מענף הנדל"ן כאשר אחת מהן משקיע בנדל"ן חו"ל (פריזמה פיננסים ונדל"ן)
להלן הקרנות המשקיעות הגדולות ביותר במנית אפריקה ישראל נכון לתחילת פברואר
| שם קרן | אחוז מהקרן | שווי באלפי בשקלים | כמות ניירות |
| 8.52% | 461 | 14790 | |
| מגדל נדל"ן | 7.91% | 1189 | 38116 |
| הלמן-אלדובי נדלן תשתיות | 6.71% | 193 | 6175 |
| רמקו נדל"ן ותשתיות | 6.63% | 312 | 10000 |
| מגדל נדל"ן אקטיבית | 6.47% | 791 | 25351 |
| כלל נדל"ן | 5.90% | 141 | 4530 |
| פריזמה נדל"ן ותשתיות | 5.14% | 343 | 11000.7 |
| מיטב נדל"ן | 4.96% | 232 | 7425 |
| ישיר כספית BAV | 3.41% | 26 | 820 |
| כוון ישראל | 3.18% | 31 | 1000 |
| יונט אינווסט גמישה | 2.50% | 9 | 300 |
| אפריקה נדל"ן | 2.15% | 188 | 6018 |
להלן הקרנות הטובות ביותר מתחילת החודש בקרנות נאמנות נכון ל16.4.2009
| שם קרן נאמנות | מנהל השקעות | תשואה יומית | מתחילת החודש | מתחילת השנה | |
| 1 | הלמן-אלדובי נדלן תשתיות | הלמן-אלדובי | 4.86% | 35.45% | |
| 2 | פריזמה נדל"ן ותשתיות | פריזמה | 5.09% | 25.61% | 85.52% |
| 3 | מיטב נדל"ן | מיטב | 4.87% | 24.62% | 90.38% |
| 4 | כלל נדל"ן | כלל פיננסים | 5.30% | 24.15% | 69.81% |
| 5 | רמקו נדל"ן ותשתיות | רמקו | 4.41% | 23.71% | 93.33% |
| 6 | מגדל נדל"ן | מגדל שוקי-הון | 4.72% | 22.04% | 69.25% |
| 7 | כוון ישראל | כוון | 3.97% | 21.28% | 49.90% |
| 8 | מגדל נדל"ן אקטיבית | מגדל שוקי-הון | 3.59% | 20.78% | 69.43% |
| 9 | קיי.זי.איי מניות | קיי.זי.איי | 2.06% | 20.58% | 58.89% |
| 10 | פריזמה פיננסים ונדל"ן (פקן | פריזמה | 14.36% | 20.01% | 9.76% |
להלן קרנות הנאמנות בקטגוריית נדל"ן נכון ל16/4/2009
| שם קרן הנאמנות | מנהל השקעות | חשיפת מניות | חשיפת מטח | תשואה יומית | מתחילת החודש | מתחילת השנה | 12 חודשים אחרונים | |
| 1 | רמקו נדל"ן ותשתיות | רמקו | 120% | 30% | 4.41% | 23.71% | 93.33% | -35.64% |
| 2 | מיטב נדל"ן | מיטב | 120% | 10% | 4.87% | 24.62% | 90.38% | -29.99% |
| 3 | פריזמה נדל"ן ותשתיות | פריזמה | 120% | 30% | 5.09% | 25.61% | 85.52% | -44.18% |
| 4 | הלמן-אלדובי נדלן תשתיות | הלמן-אלדובי | 120% | 120% | 4.86% | 35.45% | 82.29% | -36.82% |
| 5 | אנליסט נכסים | אנליסט | 120% | 30% | 3.95% | 15.53% | 72.94% | -43.70% |
| 6 | כלל נדל"ן | כלל פיננסים | 120% | 30% | 5.30% | 24.15% | 69.81% | -36.00% |
| 7 | מגדל נדל"ן אקטיבית | מגדל שוקי-הון | 200% | 10% | 3.59% | 20.78% | 69.43% | -52.71% |
| 8 | מגדל נדל"ן | מגדל שוקי-הון | 120% | 10% | 4.72% | 22.04% | 69.25% | -53.40% |
| 9 | אפריקה נדל"ן | אפריקה | 120% | 10% | 2.76% | 8.67% | 33.27% | -38.83% |
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
