אלירן כהן
24/04/2009
מונח חדש מתחילת לתפוס תאוצה בתחום שמות קרנות הנאמנות "מנוף". המונח שבו החלו להשתמש מנהלי הקרנות בא לציין כי הקרן תשקיע באגרות חוב אשר "קרנות המנוף", אשר מקבלות מינוף ממשלתי להשקעה באג"ח קונצרני, צפויות להשקיע בהן. בינתיים ישנן 3 קרנות נאמנות שבשמן המונח "מנוף" ותחזית היא שהתהליך רק בראשיתו.
מונח נוסף שצובר תאוצה הינו "שער מיועד". מגדל שוקי הון שלה כבר 3 קרנות בעלי מונח זה מצרפת את הקרן הרביעית "מגדל שער מיועד שנתי" הקרן תנוהל כך שנכס היחוס שלה יהיה אג"ח בארץ שקליות.
אלטשולר שחם קרנות נאמנות "פרפקט"
בשבועיים האחרונים לא פסקו שינויי המדיניות והחלפת המדיניות בענף. למעשה השינוי הגדול ביותר בשבועיים האחרונים היה מכירתה של חברת קרנות הנאמנות "פרפקט" לחברת אלטשולר שחם. פרפקט ניהלו כ 100 מיליון ש"ח והחברה נמכרה ב 1 מיליון ש"ח (על פי הדיווח באתר דה מרקר). מחיר העסקה מעיד גם על התחרות הקשה שהתפתחה בשנה האחרונה בענף ומעיד כי גם 100 מיליון ש"ח מנוהלים לא מספיקים כדי לקיים חברה רווחית ויציבה. זאת עקב תנועת מספרים שבהן דמי הניהול יורדים ועלויות התפעול עולים.
עקב הרכישה אלטשולר שחם החליפה את שמות כל הקרנות מ"פרפקט" לאלטשולר שחם כאשר היא משאירה את המדיניות על קנה.
להלן השינויים בשמות ובמדיניות שהתקיימו בשבועיים האחרונים בתעשיית קרנות הנאמנות:
בשבוע האחרון:
| מספר קרן | שם קרן ישן | מדיניות ישנה | שם קרן חדש | מדיניות חדשה |
| 5111729 | מגדל שער מיועד שנתי 3C | החשיפה לאגרות חוב לא תפחת מ 50%- מהשווי הנקי של נכסי הקרן.החשיפה למניות לא תעלה על 50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ולא תפחת מ-( -50% ) מהשווי הנקי של נכסי הקרן.החשיפה למט"ח לא תעלה על 50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ולא תפחת מ-( -50% ) מהשווי הנקי של נכסי הקרן.הקרן תנוהל באופן שנכס הייחוס שלה יהיה אג"ח בארץ שקליות. | קרן חדשה | |
| 5111893 | פסגות 0B אג"ח מדינה עד 3 | החשיפה לאגרות חוב שהונפקו על ידי מדינת ישראל לא תפחת מ 75%- מהשווי הנקי של נכסי הקרן.משך החיים הממוצע של כלל אגרות החוב שהונפקו על ידי מדינת ישראל שיוחזקו בקרן לא יעלה על שלוש שנים.לפחות 85% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו הנכסים המפורטים להלן, כולם או חלקם: אגרות חוב, שהוצאו בידי מדינת ישראל, שיתרת התקופה עד למועד שנקבע לפדיונן אינה עולה על שנתיים או ששיעור הריבית שהן נושאות נקבע מחדש אחת לשנה לפחות.אגרות חוב שדורגו בידי חברה מדרגת, בדירוג הגבוה ביותר בסולם הדרגות שקבעה, שיתרת התקופה עד למועד שנקבע לפדיונן אינה עולה על שנתיים. מזומנים ופיקדונות לזמן קצוב. | קרן חדשה | |
| 5107453 | כלל (1B) קונצרני+ 10 | לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לאגרות חוב קונצרניות מכל סוג, למעט לאגרות חוב להמרה ותעודות סל על מדד אגרות חוב להמרה שלהערכת מנהל הקרן מאפייניהן או יחס ההמרה או המימוש שלהן גורמים לכך שתנודתיותן דומה לתנודתיות מניות. | כלל (0A) אג"ח חברות מטרה מנוף | לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לאגרות חוב שהונפקו על-ידי תאגידים העומדים בתנאים המפורטים להלן:א. תאגיד אשר לפחות 50% מהכנסותיו, על-פי הדוחות המאוחדים שלו, הינן בישראל ולפחות 50% מנכסיו על-פי הדוחות המאוחדים שלו ממוקמים בישראל, והכל על בסיס הדוחות הכספיים המבוקרים האחרונים של אותו תאגיד הערוכים בהתאם לכללי החשבונאות המקובלים בישראל.ב. תאגיד אשר הנפיק אגרת חוב הרשומה למסחר בבורסה לניירות ערך בתל-אביב. ג. תאגיד שאינו תאגיד בנקאי, חברה ממשלתית, או מנפיקי מכשירים פיננסיים. ד. תאגיד אשר הערך הכולל של החזקותיו הפיננסיות בני"ע של תאגידים אחרים אינו עולה על 50% מערך כלל נכסיו. |
| 5108790 | מנורה מבטחים (4A) מניות כללי | שיעור החשיפה בקרן למניות מכל סוג (למעט סחורות), לא יפחת מ- 50%.יתרת נכסי הקרן תושקע על פי שקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן.שיעור החשיפה בקרן למניות, לא יפחת מ- 50% ולא יעלה על 120%.שיעור החשיפה בקרן למטבע חוץ, לא יעלה, בערכו המוחלט, על 10%. | מנורה מבטחים (OB) תיק ללא מניות | שיעור החשיפה בקרן לאגרות חוב מכל סוג לרבות מק"מ ו/או תעודות סל שנכס הבסיס שלהן הינו אגרות חוב או מדד אגרות חוב כאמור, לא יפחת מ- 50%.יתרת חשיפת נכסי הקרן תיקבע לפי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן. הקרן לא תיצור חשיפה למניות ושיעור חשיפת נכסי הקרן למט"ח לא יעלה, בערכו המוחלט על 30%. |
לפני שבוע
| מספר קרן | שם קרן ישן | מדיניות ישנה | שם חדש | מדיניות חדשה |
| 5102090 | ישיר (0D) דולר | לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לאגרות חוב ולאופציות הנסחרות בדולר ו/או הצמודות לדולר.יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן, ובלבד שהקרן לא תיצור חשיפה למניות, וחשיפת הקרן למט"ח לא תפחת מ- 50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ולא תעלה על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. | ישיר (0A) גילון - ר. משתנה BAV | לפחות 85% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לנכסים המפורטים להלן:אגרות חוב ומלוות שהוצאו בידי מדינת ישראל ושיתרת התקופה עד פדיונן לא תעלה על 24 חודשים, או ששיעור הריבית שהן נושאות נקבע מחדש אחת לשנה לפחות.אגרות חוב ומלוות שדורגו בידי חברה מדרגת בדרוג הגבוה ביותר שויתרת התקופה עד פדיונן לא תעלה על 24 חודשים..פקדונות עו"ש ופקדונות לזמן קצוב.לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לאגרות חוב ממשלתיות לא צמודות מסוג גילון ו/או אגרות חוב לא צמודות שהוצאו בידי מדינת ישראל ואשר שיעור הריבית שהן נושאות נקבע מחדש אחת לשנה לפחות.יתרת נכסי הקרן יושקעו לפי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן, ובלבד שהקרן לא תיצור חשיפה למניות ושיעור חשיפת נכסי הקרן למט"ח לא יעלה בערכו המוחלט על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. |
| 5107800 | פרפקט (1A) אג"ח מדינה | בהתאם להסכם הקרן, החשיפה לאגרות חוב הנסחרות בבורסה שהונפקו בידי המדינה או בערבותה, לרבות מק"מ, תהא בשיעור שלא יפחת מ – 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. | אלטשולר שחם (1A) אג"ח מדינה | ללא שינוי |
| 5108329 | אלטשולר שחם D4 XXL | בהתאם לאמור בהסכם הקרן וכל עוד לא יודיע מנהל הקרן אחרת, החשיפה למניות הנסחרות מחוץ לישראל של חברות בעלות ערך שוק מינימאלי של 5 מיליארד דולר תהא בשיעור שלא יפחת מ- 50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. שווי כתבי אופציות למניות כאמור, תעודות סל ו- ETF על מדדי מניות כאמור ילקח בחשבון לצורך חישוב החשיפה למניות. יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שיקול דעתו המוחלט של מנהל הקרן. | אלטשולר שחם D4 XXL | ללא שינוי |
| 5109962 | פרפקט (0B) אג"ח ללא מניות | הקרן הינה קרן מוגבלת בניירות ערך חוץ - השווי הכולל של ניירות ערך חוץ, יחידות של קרנות חוץ ומטבע חוץ שיוחזקו בקרן, בתוספת החשיפה לנכס בסיס הנסחר בחו"ל באמצעות פעילות בנגזרים בבורסות בחו"ל לא יעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. | אלטשולר אג"ח ללא מניות | ללא שינוי |
| 5107818 | פרפקט (1A) אג"ח כללי | בהתאם להסכם הקרן, החשיפה לאגרות חוב מכל סוג תהא בשיעור שלא יפחת מ – 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן.הקרן הינה קרן מוגבלת בניירות ערך חוץ - השווי הכולל של ניירות ערך חוץ, יחידות של קרנות חוץ ומטבע חוץ, שיוחזקו בקרן, בתוספת החשיפה לנכס בסיס הנסחר בחו"ל באמצעות פעילות בנגזרים בבורסות בחו"ל לא יעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. | אלטושלר שחם (1A) אג"ח כללי | ללא שינוי |
| 5107784 | פרפקט (4A) מניות כללי | בהתאם להסכם הקרן, החשיפה למניות תהא בשיעור שלא יפחת מ- 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. הקרן הינה קרן מוגבלת בניירות ערך חוץ - השווי הכולל של ניירות ערך חוץ, יחידות של קרנות חוץ ומטבע חוץ, שיוחזקו בקרן, בתוספת החשיפה לנכס בסיס הנסחר בחו"ל באמצעות פעילות בנגזרים בבורסות בחו"ל לא יעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. | אלטשולר שחם (4A) מניות כללי | ללא שינוי |
| 5108816 | מנורה מבטחים (2A) תיק השקעות עד 20 | בהתאם לאמור בהסכם הקרן ובכפוף להוראות כל דין, שיעור החשיפה בקרן לאגרות חוב מכל סוג, לא יפחת מ- 50%.יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן, ובלבד ששיעור החשיפה למניות של הקרן, לא יעלה, בערכו המוחלט, על 20%. | מנורה מבטחים (2B) תיק + 15 | שיעור החשיפה בקרן לאגרות חוב מכל סוג לרבות מק"מ ו/או תעודות סל שנכס הבסיס שלהן הינו אגרות חוב או מדד אגרות חוב כאמור, לא יפחת מ- 50%.יתרת חשיפת נכסי הקרן תיקבע לפי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן.שיעור החשיפה בקרן למניות, לא יעלה, בערכו המוחלט, על 15%.שיעור החשיפה בקרן למטבע חוץ, לא יעלה, בערכו המוחלט, על 30%. |
| 5102090 | ישיר (0D) דולר | לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן היו חשופים לאג"ח ולאופציות הנסחרות בדולר ו/או הצמודות לדולר. חשיפת הקרן למט"ח לא פחתה מ- 50% ולא עלתה על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. הקרן היתה קרן "בלתי מוגבלת בניירות ערך חוץ". | ישיר (0A) גילונים BAV | לפחות 85% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לנכסים המפורטים להלן:אגרות חוב ומלוות שהוצאו בידי מדינת ישראל ושיתרת התקופה עד פדיונן לא תעלה על 24 חודשים, או ששיעור הריבית שהן נושאות נקבע מחדש אחת לשנה לפחות.אגרות חוב ומלוות שדורגו בידי חברה מדרגת בדרוג הגבוה ביותר שויתרת התקופה עד פדיונן לא תעלה על 24 חודשים..פקדונות עו"ש ופקדונות לזמן קצוב.לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לאגרות חוב ממשלתיות לא צמודות מסוג גילון ו/או אגרות חוב לא צמודות שהוצאו בידי מדינת ישראל ואשר שיעור הריבית שהן נושאות נקבע מחדש אחת לשנה לפחות.יתרת נכסי הקרן יושקעו לפי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן, ובלבד שהקרן לא תיצור חשיפה למניות ושיעור חשיפת נכסי הקרן למט"ח לא יעלה בערכו המוחלט על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. |
| 5102785 | כלל (4D) יפן | לפחות 50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים למניות הנסחרות ביפן ו/או למניות של חברות שהתאגדו ביפן ונסחרות מחוץ ליפן.מבלי לגרוע מהאמור לעיל, לפחות 90% מנכסי הקרן יושקעו בני"ע הנסחרים בין יפני ו/או צמודים לין היפני ו/או במזומנים בין יפני. יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן ובלבד ששיעור החשיפה של הקרן למניות לא יעלה על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ושיעור החשיפה של הקרן למט"ח לא יעלה, בערכו המוחלט, על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. | כלל (00) סל שקליות ריבית משתנה ממשלתיות | לפחות 90% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לאג"ח ממשלתי הנכללות במדד "שקליות ריבית משתנה ממשלתיות", כפי שיפורסם מעת לעת ע"י הבורסה לניירות ערך בת"א בע"מ, באופן שהמשקל היחסי של האג"ח הכלולות במדד שקליות ריבית משתנה ממשלתיות מסך השקעות הקרן, יהיה קרוב ככל האפשר למשקלן של האג"ח במדד שקליות ריבית משתנה ממשלתיות, ובלבד שלפחות 90% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו באג"ח הנכללות במדד שקליות ריבית משתנה ממשלתיות. יעודה של הקרן הינו השגת תוצאות דומות ככל הניתן לשיעורי השינוי במדד שקליות ריבית משתנה ממשלתיות. יתרת נכסי הקרן תושקע על פי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן ובלבד שהקרן לא תיצור חשיפה למניות ו/או למט"ח. |
| 5105630 | מנורה מבטחים (0D) אג"ח בינלאומי | שיעור החשיפה לאגרות חוב הנסחרות ו/או הצמודות למטבע כלשהו בחו"ל לרבות בשווקים מתעוררים (כהגדרתם על ידי סוכנות בלומברג), אשר במועד רכישתן הבנק המרכזי של המדינה שהנפיקה את המטבע שבו הן נסחרות או אליו הן צמודות, כאמור, פרסם שיעור ריבית כלשהו אשר הינו גבוה משיעור הריבית שנקבע על ידי בנק ישראל נכון למועד האמור, לרבות תעודות סל, תעודות סחורה, תעודות בחסר ואופציות כיסוי שנכס הבסיס שלהן הן אגרות חוב כאמור, וכן פיקדונות במטבעות כאמור לא יפחת מ- 75%. נכסי הקרן לא יכללו מניות, אגרות חוב להמרה, תעודות סל על מדדי מניות ואופציות על מניות. | מנורה מבטחים (0D) אג"ח בינלאומי | שיעור החשיפה לאג"ח הנסחר בדולר ואשר הונפק על ידי מדינה או קונצרן באירופה לא יפחת מ- 75% ולפחות 90% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו בנכסים דולריים, דהיינו – אגרות חוב אשר נסחרות בדולר או צמודות לדולר או בפקדונות ובמזומן בדולר(להלן: "רכיבים דולריים").נכסי הקרן לא יכללו מניות, אגרות חוב להמרה, תעודות סל על מדדי מניות ואופציות על מניות. יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן. |
| 5101753 | מנורה מבטחים (1D) יורו | , שיעור החשיפה של נכסי הקרן לניירות ערך הנסחרים ביורו ו/או צמודים ליורו ו/או למזומנים ביורו, לא יפחת מ- 90%. | מנורה מבטחים (1D) יורו | שיעור החשיפה של נכסי הקרן לניירות ערך הנסחרים ביורו ו/או צמודים ליורו ו/או למזומנים ביורו, לא יפחת מ- 75%. יתרת נכסי הקרן יושקעו עפ"י שיקול דעתו של המוחלט של מנהל הקרן, בכפוף להוראות כל דין. |
| 5109061 | פסגות בטא (00) שקלית ללא מניות | החשיפה לאגרות חוב לא תפחת מ-50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. חריגה של השקעות הקרן ממדיניות ההשקעות, לא תחשב כהפרת החובה להשקיע את נכסי הקרן בהתאם למדיניות זו, אם נתקיימו התנאים הקבועים בדין לפיהם לא יראו בחריגה זו הפרת הוראות הדין. | פסגות בטא (00) שקלית 1-4 שנים | התווסף: כל עוד לא יוחלט אחרת על ידי הדירקטוריון של מנהל הקרן, משך החיים הממוצע של כלל האג"ח השקלי שיוחזק בקרן לא יפחת משנה ולא יעלה על ארבע שנים. חריגה של השקעות הקרן ממדיניות ההשקעות, לא תחשב כהפרת החובה להשקיע את נכסי הקרן בהתאם למדיניות זו, אם נתקיימו התנאים הקבועים בדין לפיהם לא יראו בחריגה זו הפרת הוראות הדין. |
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
