מיטב
04/05/2009
תחזית ביצועי קופות הגמל באפריל 2009: תשואה חיובית גבוהה לקופות הגמל בזכות עליות השערים בשוקי המניות בארץ ובחו"ל ובשוק האג"ח הקונצרני
1. התשואה הנומינלית (ברוטו) של קופות הגמל הגדולות באפריל 2009 צפויה להיות חיובית ולנוע בתחום שבין 3.3% ל-5.0%.
2. תשואות מנהלי קופות הגמל בתעשייה כולה צפויה לנוע בטווח רחב יותר שבין בין 3% ל-6.0%, כאשר המדד המשוקלל של התעשייה צפוי להצביע על תשואה של כ-3.7%.
3. האפיקים המובילים בתרומתם לתשואה החודש הינם האפיק המנייתי בארץ ובחו"ל וכן האפיק הקונצרני צמוד המדד.
4. יחד עם זאת, התשואות השליליות שנרשמו באיגרות החוב הממשלתיות, הן השקליות והן הצמודות, בעיקר לטווחים הבינוניים והארוכים, מיתנו את התשואה החיובית של הקופות.
5. בשליש הראשון של השנה (ינואר- אפריל): תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה חיובית ממוצעת של כ-12.8%, כאשר המפגרות יצביעו על עלייה של כ-13.5%, והבולטות כ-22%.
6. הקופות המתמחות במניות צפויות להציג תשואת שיא (ינואר-אפריל) של כ-32%, וחלקן אף יותר מ-50%.
הערכת מיטב היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (דוגמת גדיש, עצמה, תמר, קה"ל כנרת) יציגו באפריל 2009 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת בטווח של כ-3.3% עד 5.0%. מדד מיטב של כלל קופות הגמל אמור להצביע על תשואה משוקללת חיובית של כ-3.7%.
סיכום השליש הראשון של השנה ינואר-אפריל 2009
ארבעה חודשים רצופים של תשואה חיובית לקופות הגמל תרמו לכך שבשליש הראשון של השנה (ינואר- אפריל), תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה חיובית ממוצעת של כ-12.8%. זוהי תשואה שהיא גבוהה מהתשואה המשוקללת שהשיגו קופות הגמל בכ"א מהשנים 2004, 2005, 2006 ו-2007, בנפרד, ויש בה משום תיקון לא קטן לירידה החדה של קופות הגמל בשנת 2008. עם זאת, טווח התשואות של הקופות יהיה מאוד גדול וצפוי לנוע בין 13.5% במפגרות לבין כ-20% במובילות (למעט קופות אגרסיביות – קופות ב` וקופות שמתמחות במסלול המנייתי, שעשויות להצביע על תשואות שמגיעות בממוצע ל-32%, כאשר הבולטות שבהן צפויות להציג תשואות של יותר מ-50%.
קופות הגמל הגדולות בתעשייה הן: גדיש שנרכשה על ידי פסגות, עוצמה שנרכשה ע"י הראל ותמר מקבוצת בנק דיסקונט שנרכשה ע"י כלל ביטוח. 2 קרנות ההשתלמות הגדולות הן קה"ל שנרכשה ע"י מגדל מלאומי ודיסקונט וכנרת שנרכשה ע"י פריזמה מפועלים.
סך נכסיהן מהווה כשליש מסך נכסי קופות הגמל לתגמולים וקרנות ההשתלמות, ומבחינה זו מדד מיטב משקף במידה רבה גם את ביצועיהן הספציפיים.
מיטב מפרסמת בראשית כל חודש את מדד מיטב לקופות הגמל המשקף את התשואה המשוקללת של קופות הגמל על בסיס המודל, הבנוי, כמובן, על אופן התפלגות נכסי הקופות לתגמולים (לא כולל קופות גמל מרכזיות לפיצויים שבהן אין עניין לציבור). המדד מתייחס גם לקרנות ההשתלמות, שהרכביהן דומים לקופות הגמל לתגמולים ולכן גם תשואותיהן.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
