האם יש השקעה רציונאלית?

בדיון עם חברים, עלתה בי המחשבה - מהי בדיוק אסטרטגיה רציונאלית? והאם בהנתן מצב אחד, יש אסטרטגיה אחת ויחידה שעונה לקריטריונים של "אסטרטגיה רציונאלית".

חבר אחד שלי, טוען כי אסטרטגיה רציונאלית תהיה תמיד זו שתוחלת הרווח בה הכי גבוהה.
אז בואו נסביר מה זה אומר :
 

נגיד שיש לכם 3 אופציות:

באופציה הראשונה לא תפסידו ולא תרוויחו.

באופציה השניה תפסידו 1 שקל בהסתברות 1 אחוז או תרוויחו 200 שקל בהתסברות 99 אחוזים

ובאופציה השלישית תפסידו 2 מליון שקלים בהתסברות 60 אחוז , או שתרוויחו 10 מליון שקלים בהסתברות 40 אחוז.
 

אסטרטגיה מוטת תוחלת תומר לכם לקחת את ההסברות של כל אחד מהרווחים ולהכפיל אותו ברווח / הפסד.

תוחלת אסטרטגיה א` תתן כמובן 0

תוחלת אסטרטגיה ב` תתן משהו כמו +198 שקלים

ותוחלת אסטרטגיה ג` תתן +2.4 מליון שקלים.
 
 

למי ששם לב, למרות שהרציונאליות לכאורה באמת גורסת שכדאי ללכת למה שבממוצע נותן לך הכי הרבה, בפועל, מי שהולך לאסטרטגיה ג` , רוב הסיכויים , מעל חצי מהסיכויים, שיפסיד 2 מליון שקלים.

הבעיה היא , שההנחה של "הרציונאלית" במקרה זה היא שתמיד ניתן לעשות "אינסוף" מהלכים, מה שבהכרח יתן לך לעשות בממוצע את האפשרות הטובה ביותר. 

בפועל, בחיים האמיתיים, אין אינסוף אפשרויות ובחירה אחת לא נכונה יכולה לסיים את האפשרות לשחק בעתיד. מישהו שהפסיד 2 מליון שקלים, ספק אם תנתן לו האופציה לעשות מיד לאחר מכן עוד הימור על סכום דומה.

לפיכך , אופציה נוספת שגם בעזרתה ניתן להגדיר "רציונאליות" , היא מה שנקרא בתורת המשחקים אסטרטגית רמת בטחון או  MAXMIN.

אני אבדוק מה המינימום שאני מקבל בכל אחת מהאסטרטגיות , ואקח את המקסימום מבינהם כך שבמקרה הכי גרוע אני אדפק כמה שפחות. במקרה שהצגתי מעלה, הבחירה היתה בהכרח אסטרטגיה שנותנת רווח 0 . 
  
גם כאן ניתן להבין שיש בעיה. הרי לסכן הפסד של שקל בהסתברות אפסית , לא שווה את הפסד הרווח הכמעט ודאי של 200 שקלים. 
  
אני חושב שהדוגמאות שאני מראה כאן מראות כי למרות שהמחשבה בעבר היתה שרציונאליות היא דבר שניתן לצפות , כיום ברור שאין אסטרטגיה שהיא רציונאלית ויחידה. יש הרבה אסטרטגיות , כולן רציונאליות בדרכן שלהן ועל אדם לעשות שילוב בינהן כדי להתאים אותן לרמת הסיכון שהוא מוכן לקחת ולרמת הרווח אליה הוא מכוון .

מאמר זה פורסם לראשונה באתר דה מרקר. לאתר לחץ כאן.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.