אודי אלוני
21/06/2009
איגרות החוב השקליות הארוכות הממשלתיות ירדו מסוף מרץ ועד היום בכ5 עד 10 אחוזים. התשואה ברוטו על ההשקעה באגרות חוב אלו הינה בין 3 ל 6 אחוזים בטווחים שבין שנתיים ועד 10 שנים.
האם זה הזמן להשקיע בהן? יתכן. אחת הסיבות העיקריות להשקעה בהן היא הביטחון שמדינת ישראל תשלם את חובה בעוד השקעה באג"ח חברות טומנת בחובה סיכון מסוים, בהתאם לחברה וליכולת ההחזר שלה.
הסיבה השנייה היא האמינות של בנק ישראל בשמירה על האינפלציה בגבולות שבין 1 ל 3 אחוזים, לאורך השנים הבאות. אם אתם לא מאמינים בכך סימן שההשקעה הזו היא לא בשבילכם אם כן הריבית הריאלית על ההשקעה תהיה יפה, בהתחשב באלטרנטיבות.
התחזקות השקל הינה הסיבה השלישית שבגללה כדאי להשקיע באג"ח השקלי הארוך. מגמה זו יתכן ותתפוס תאוצה עקב חולשת הדולר בעולם וכניסת משקיעים זרים להשקעה בשק יכולה להוריד את התשואות באגרות אלו באחוזים שלמים ורווחי ההון שם עשויים להיות גדולים.
בבנקים זיהו את הפוטנציאל של אגרות אלו ויצאו בשבועות האחרונים במסע של פרסום הקורא למשקיעים לסגור את כספם לטווחים של מספר שנים על מנת לקבל תשואה מובטחת גבוהה. בבנקים יחלו זמן רב לפרי בשל כזה שיחזיר את המשקיעים אליהם וכעת הם מנצלים את הסיטואציה גם ליחסי ציבור נאותים.
הגרעון הממשלתי עשוי עם זאת להדיר רגליהם של משקיעים רבים מאפיק זה. באם תחליט הממשלה להנפיק כמויות גדולות מניירות אלו אזי ששפע ההיצע עשוי להמשיך את מגמת עליית התשואות. אם כי יתכן כי בנק ישראל יחלץ שוב לעזרת המשקיעים וירכוש אף הוא כמויות גדולות מניירות אלו על מנת להשאיר את הריביות לטווח ארוך בטווח המאפשר חזרה לצמיחה.
קרנות הנאמנות באפיק זה ידעו עליות ומורדות מאז תחילת 2008 ויש לציין כי למרות המשבר בשוק האג"ח הקונצרנים התשואות בענף "שקליות לטווח ארוך מעל שנתיים" נתנו תשואה ממוצעת של כ 10 אחוזים. יש לציין כי קרנות אלו משקיעות את מירב נכסיהן באג"ח מדינה שקלי ומקצתן באג"ח קונצרני שקלי.
הקרן של חברת הראל פיא, המנוהלת על ידי סמי בבקוב, נמצאת במקום הראשון מתחילת 2008. החלטנו לבדוק טווח זה בגלל שההשקעה אף היא אמורה להיות לטווח ארוך (בניגוד לבדיקה מתחילת השנה). במקום השני נמצאת הקרן של אקסלנס קרנות נאמנות, המנוהלת על ידי גלעד שמעוני.
להלן דירוג הקרנות בענף "שקליות לטווח ארוך מעל שנתיים"*
| מספר קרן | שם קרן הנאמנות | שינוי מתחילת2008 |
| 5100565 | פיא שקלית ארוכה | 11.96% |
| 5113311 | אקסלנס שחרים מנוהלת | 11.30% |
| 5110887 | פסגות שקלית 2+ שנים | 10.67% |
| 5100490 | פריזמה שקלית ארוכה | 10.35% |
| 5126594 | מגדל דינמית | 9.78% |
| 5101571 | מגדל דיקלה שקלים ארוכים | 9.41% |
| 5102066 | מיטב שקלית 4-8 שנים | 8.17% |
התשואות נכונות ליום 18/6/2009
*שקיימות מאז תחילת 2008
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
