טבע, זה הזמן לרכישות

במהלך השבוע נפוצו שמועות שטבע מתכננת להגיש הצעת רכש לפרוטליקס לפי מחיר של 20$ למניה המשקף שווי חברה של 1.5 מיליארד דולרים, פרמיה של 137% על מחיר המניה בשוק. אנו מדגישים כי אמנם מדובר בשמועות, אך מכיוון ששאנו מוצאים הגיון עסקי מובהק למהלך שכזה, בחרנו להתייחס.

למה פרוטליקס:
1. החברה פירסמה לא מכבר תוצאות חיוביות לשלב השלישי בניסוי לתרופות ה – UPLYSO , תרופה ביולוגית לטיפול במחלת הגושה. מעבר לפוטנציאל המכירות של כ 400 מיליון דולר, הצלחת הניסוי מאשררת את הטכנולוגיה הייחודית של פרוטליקס.
2. טכנולוגיית ה- PROCELLEX מטפשרת יצור תרופות ביולוגיות על בסיס חלבונים מן הצומח. פלטפורמה ייחודית זו, מאפשרת לפרוטליקס לייצר תרופות ביולוגיות המבוססות על חלבון מן החי, מבלי לפגוע בפטנט הקיים, כיוון שהחלבון כאמור מקורו בצומח. בכך, מצליחה פרוטליקס לעקוף את הקניין הרוחני ל תרופות עם מכירות מקור של מיליארדי $.

7 סיבות בעד הרכישה:
1. מבחינתה של טבע מדובר ברכישה קטנה – בינונית. טבע השלימה את מיזוגה של באר, כולל החזר הלוואות גישור, והיא ערוכה לרכישה הבאה.
2. פרוטקליס צפויה להגיש עד סוף השנהאת הבקשה לאישור שיווקה- UPLISO. אם לא תהינה הפתעות, האישור המיוחלצפוי להגיע במחצית הראשונה של 2010. פוטנציאל המכירות של התרופה נאמד בכ- 400 מ' $. תוספת מכירות של תרופה בודדת בהיקף של מאות מ' $ תביא להקטנת התלות בקופקסון.
3. התרופה הביולוגיות הולכות ותופסות נתח משמעותי יותר ויותר בעולם הרפואה, וצפויות להחליף במהלך העשור הבא את מקומן של התרופות הכימיות. שכנולוגיית ה-PROCELLEX מהווה פלטפורמה ךייצור תרופות ביו גנריות, ללא פגיעה בקניין הרוחני, בהיקף מכירות כוללשל עשרות מיליארדי $.
4. ייצור של תרופות ביולוגיות, המבוססות על חלבון מן החי נחשב ליקר ומצריך משאבי הון גבוהים לתרופה בודדת. טכנולוגיה המבוססת על חלבון מן הצומח, נחשבת זולה באופן משמעותי ובכך מהווה יתרון.
5. הרגולציה בארה"ב מתעכבת ועדיין לא ברור כיצד יראה ההליך הרגולטורי לאישור תרופות ביו גנריות ומה תהיה תקופת הבלעדיות. מבחינתה של טבע, כאשר מדובר במנוע צמיחה מרכזי בעשור הבא, עיכובים רגולטורים מקשים על בניית תוכניות ארוכות טווח.
6. הקופקסון עצמו מבוסס על חלבונים. פרוטליקס עלולה להשתמש בטכנולוגיה המבוססת על חלבון צמחי על מנת לייצר קופקסון גנרי ולהגביר את האיום הקיים על הקופקסון.
7. פרוטקליס הינה מועמדת לגיטימית לרכישה- אם טבע לא תרכוש אותה, חברה מתחרה עלולה לרכוש אותה. ואם אף חברה לא תרכוש אותה, תוך כמה שנים, פרוטקליס עלולה להפוך למתחרה משמעותית על תרופות ביו גנריות.

הכותבים הם אנליסטים של כלל ברוקראז'

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.