לאחר שבועיים של עליות חדות בשוקי המניות, השבוע האחרון אופיין על ידי ירידות קלות, זאת על רקע ירידה חדה במחירי הנפט (בתחילת השבוע), ואכזבה מהתרופה Remdesivir בטיפול בקורונה. הקונגרס אישר תוספת הוצאה של 484 מיליארד דולר (מעבר ל- 2.2 טריליון שכבר אושרו). הירידה החדה במדדי מנהלי הרכש בעולם המחישה את עומק המשבר הכלכלי.
מאקרו ישראל: ירידה חדה בתוצר.
-
בחודש מרץ הרכישות בכרטיסי האשראי ירדו ב- 12.5%.למעט עלייה ברכישת מזון (12.5%) מסתמנת ירידה חדה ביתר הענפים.
-
בנק ישראל מעריך שלאחר ההקלות בסגר, עדיין הפגיעה בתוצר עומדת על 31%.
-
רמת התעסוקה עדיין נמוכה ב- 40% לעומת ערב משבר הקורונה.
סביבת האינפלציה:
-
תחזית מדד מאי ירדה ל- 0.1% (מ- 0.2%) בשל המשך ירידה במחירי הנפט.
-
אנו צופים הוזלה של 4-5% במחירי הדלקים בסוף החודש.
-
אנו צופים שקצב הירידה במחירי השכירות במדד יהיה מאד הדרגתי.
-
הלמ"ס מתקשה לתפוס חוזי שכירות בזמן אמיתי כאשר קיימת החלפת שוכרים.
-
בשבוע האחרון השקל יוסף ב - 1.9% מול הדולר וב- 2.9% מול היורו.
מאקרו גלובאלי :
ארה"ב: הנתונים משקפים מיתון עמוק ביותר.
-
במרץ מספר הבתים הקיימים שנמכרו ירד ב- 8.5% ובתים חדשים ירדו ב- 15.4%
-
בשבוע האחרון מספר דורשי העבודה ה חדשים עלה ב- 4.4 מיליון איש וב-26 מיליון מתחילת מרץ.
-
באפריל מדד מנהלי הרכש PMI ירד ב- 13.1 נק' ל- 27.4 נקודות.
-
ההזמנות של מוצרי בני קיימא ירדו ב - 14.4% בחודש מרץ.
אירופה:
-
מדד האמון ה צרכני ירד ל- 22.7 -נקודות באפריל מ- 11.6- במרץ.
-
מדד מנה לי הרכש בתעשייה ירד ב-11.2 נקודות לרמה של 33.6 נקודות.
-
מדד מנה לי הרכש בענפי השירותים ירד ב- 16.7 נקודות לרמת שפל של 11.7.
-
באפריל סקר ZEW בגרמניה ירד בצורה חדה ל- 19.5 -נקודות.
קורונה:
לאחר התייצבות במספר הנדבקים, ביום שישי חל גידול בארה"ב וספרד. מספר הנפטרים בעולם מתייצב עם נטייה לירידה קלה. מרבית המדינות מתכננות תוכנית יציאה מהסגר.
שוק האג"ח:
-
בהחלטת הריבית ה אחרונה חבר וועדה אחד הצביע בעד הורדת ה ריבית לאפס.
-
מודיס הורידה את אופק הדירוג של ישראל (A1) ל-"יציב " מ-"חיובי" על רקע עלייה בגירעון צפי ל- 9% וחוב ממשלתי 27% והקיטוב הפוליטי הגובר. פיץ הותירה את הדירוג ללא שינוי על A +עם אופק "יציב".
-
לא ברור באיזה עוצמה ומתי בנק ישראל מ תערב בשוק, בינתיים בשבוע האחרון התש ואות עלו מעט.
זום אין: איך מדינות יטפלו בגידול החד בחוב?
-
החוב הציבורי של המשקים המפותחים צפוי לה גיע ל- 122% תוצר השנה מ- 90% ב- 2019.
-
בשנים הבאות ניתן לצמצם את החוב במונחי תוצר על ידי ריסון פיסקאלי, מחיקת חוב וצמיחה נומינלית מהירה.
-
קצב פוטנציאל הצמיחה פוחת, אך סביר לצפות למדיניות תומכת האצה באינפלציה בעשור הבא (stagflation). גם נסיגה מהגלובליזציה תומכת באינפלציה.