בעז קידר
30/08/2020
לא לבעלי לב חלש
קטגוריית הממונפות בסיכון גבוה היא אחת הקטגוריות שמנהלת את ההיקף הנמוך בתעשייה. 13 קרנות יש באפיק שמנהלות ביחד סביב 850מיליון שקלים, מרבית הכסף המנוהל בתחום הולך ל-3 הקרנות הגדולות - ברק אסטרטגיות עם כמעט 249 מיליון שקלים, אי.בי.אי. אסטרטגיות ממונפת עם 171 מיליון שקלים, ומגדל נאסד"ק כפליים עם 156 מיליון שקלים. נציין כי הקרן של אי.בי.אי. הוקמה רק ב-12/10/2019 כלומר היא עדין לא בת שנה, והיקף הגיוס בקרן מרשים, בטח בהשוואה לשתי הקרנות הגדולות האחרות.
אחד המאפיינים של קרנות האסטרטגיות, היא האפשרות למנף כלומר לייצר חשיפה לנכסי סיכון בהיקף גבוה מ-200% מנכסי הקרן, המשמעות היא ששינוי בנכס כלשהו יכולה לייצר שינוי גבוה יותר בשער הקרן. רמת מינוף כזו, יכולה לייצר לקרן רמת תנודתיות גבוהה ביחס לקרנות אחרות, למשל בהשוואה לקרנות מנייתיות.
מאפיין נוסף בקטגוריה הוא השילוב של קרנות מחקות, שבהם החשיפה היא למדד מסוים, רק באופן מוגבר. תחת מאפיין זה מוצאים למשל את אייליון אקסטרים נאסד"ק פי 3, את מגדל נאסד"ק כפליים, וקרנות נוספות. לצד הקרנות האלה, נמצאות קרנות שעוסקות בעיקר בפעילות באמצעות אופציות וחוזים עתידדים שמייצרים חשיפה גבוהה לקרן לנכסי סיכון כלשהם.
מעל 100% בשנה? יש דבר כזה
קטגוריית המינוף והסיכון שבצידה, מייצר תשואות במנעד רחב מאוד. כפי שציינו הקרנות שמציגות הצמדה למדד כלשהו, רק עם רמת מינוף בעצם מהוות מעין קרן מחקה על "ספידים" ואמורה להציג תשואה ביחס למדד הרלבנטי. אבל גם בקרנות שאינן מחקות יש מנעד בתשואה כאשר אי.בי.אי. אסטרטגיות ממונפת מציגה תשואה שלילית של 0.73%, ברק אסטרטגיות מציגה תשואה של 16.3%, וקבין עם 11.25% תשואה.
מתחילת השנה למשל תטא ניהול חוזים ואופציות מציגה תשואה שלילית של 24% לעומת ברק אסטרטגיות עם כ-67% תשואה, וקבין השקעות עם כ-49% תשואה.
כשבוחנים את התשואה בקרנות הממונפות, אפשר כבר לראות שיש 3 קרנות שנצמדות למדד מסוים, ושמציגות תשואה של מעל 100%. אז נכון שהבחינה היא בדיעבד, תמיד תהיה כזו, אבל חייבים להודות שמעל 100% היא תשואה מדהימה לכל הדעות. ברק אסטרטגיות נמצאת עם 114%, קבין השקעות עם 70% תשואה. נציין אגב, כי רק 5 הקרנות הראשונות בקטגוריה נמצאות עם תשואה חיובית שנה אחורה, שאר הקרנות מציגות תשואה שלילית (הקרן של אי.בי.אי. אסטרטגיות צעירה משנה), כך שגם זאת צריך לומר.
לסיכום, קטגוריה לספקולנטים, או למי שמעוניין לשים מרכיב קטן מהתיק באפיק השקעה עם סיכון, עם רמת תנודתיות גבוהה, שעשוי להציע גם פוטנציאל תשואה גבוה. כאמור, סיכוי לא מגיע בלי סיכון, ורמת הסיכון כאן היא כזו שנדרש לשים לב לא רק לפוטנציאל התשואה, אלא ובעיקר לפוטנציאל הסיכון, ולהבין את רמת התנודתיות שעשויה להתקיים.
קטגוריית קרנות ממונפות ואסטרטגיות - מיון תשואה מתחילת השנה
קטגוריית הממונפות בסיכון גבוה היא אחת הקטגוריות שמנהלת את ההיקף הנמוך בתעשייה. 13 קרנות יש באפיק שמנהלות ביחד סביב 850מיליון שקלים, מרבית הכסף המנוהל בתחום הולך ל-3 הקרנות הגדולות - ברק אסטרטגיות עם כמעט 249 מיליון שקלים, אי.בי.אי. אסטרטגיות ממונפת עם 171 מיליון שקלים, ומגדל נאסד"ק כפליים עם 156 מיליון שקלים. נציין כי הקרן של אי.בי.אי. הוקמה רק ב-12/10/2019 כלומר היא עדין לא בת שנה, והיקף הגיוס בקרן מרשים, בטח בהשוואה לשתי הקרנות הגדולות האחרות.
אחד המאפיינים של קרנות האסטרטגיות, היא האפשרות למנף כלומר לייצר חשיפה לנכסי סיכון בהיקף גבוה מ-200% מנכסי הקרן, המשמעות היא ששינוי בנכס כלשהו יכולה לייצר שינוי גבוה יותר בשער הקרן. רמת מינוף כזו, יכולה לייצר לקרן רמת תנודתיות גבוהה ביחס לקרנות אחרות, למשל בהשוואה לקרנות מנייתיות.
מאפיין נוסף בקטגוריה הוא השילוב של קרנות מחקות, שבהם החשיפה היא למדד מסוים, רק באופן מוגבר. תחת מאפיין זה מוצאים למשל את אייליון אקסטרים נאסד"ק פי 3, את מגדל נאסד"ק כפליים, וקרנות נוספות. לצד הקרנות האלה, נמצאות קרנות שעוסקות בעיקר בפעילות באמצעות אופציות וחוזים עתידדים שמייצרים חשיפה גבוהה לקרן לנכסי סיכון כלשהם.
מעל 100% בשנה? יש דבר כזה
קטגוריית המינוף והסיכון שבצידה, מייצר תשואות במנעד רחב מאוד. כפי שציינו הקרנות שמציגות הצמדה למדד כלשהו, רק עם רמת מינוף בעצם מהוות מעין קרן מחקה על "ספידים" ואמורה להציג תשואה ביחס למדד הרלבנטי. אבל גם בקרנות שאינן מחקות יש מנעד בתשואה כאשר אי.בי.אי. אסטרטגיות ממונפת מציגה תשואה שלילית של 0.73%, ברק אסטרטגיות מציגה תשואה של 16.3%, וקבין עם 11.25% תשואה.
מתחילת השנה למשל תטא ניהול חוזים ואופציות מציגה תשואה שלילית של 24% לעומת ברק אסטרטגיות עם כ-67% תשואה, וקבין השקעות עם כ-49% תשואה.
כשבוחנים את התשואה בקרנות הממונפות, אפשר כבר לראות שיש 3 קרנות שנצמדות למדד מסוים, ושמציגות תשואה של מעל 100%. אז נכון שהבחינה היא בדיעבד, תמיד תהיה כזו, אבל חייבים להודות שמעל 100% היא תשואה מדהימה לכל הדעות. ברק אסטרטגיות נמצאת עם 114%, קבין השקעות עם 70% תשואה. נציין אגב, כי רק 5 הקרנות הראשונות בקטגוריה נמצאות עם תשואה חיובית שנה אחורה, שאר הקרנות מציגות תשואה שלילית (הקרן של אי.בי.אי. אסטרטגיות צעירה משנה), כך שגם זאת צריך לומר.
לסיכום, קטגוריה לספקולנטים, או למי שמעוניין לשים מרכיב קטן מהתיק באפיק השקעה עם סיכון, עם רמת תנודתיות גבוהה, שעשוי להציע גם פוטנציאל תשואה גבוה. כאמור, סיכוי לא מגיע בלי סיכון, ורמת הסיכון כאן היא כזו שנדרש לשים לב לא רק לפוטנציאל התשואה, אלא ובעיקר לפוטנציאל הסיכון, ולהבין את רמת התנודתיות שעשויה להתקיים.
קטגוריית קרנות ממונפות ואסטרטגיות - מיון תשואה מתחילת השנה
|
|
שם קרן הנאמנות |
מניות |
מנהל הקרן |
מתחילת החודש |
מתחילת השנה |
שנה |
דמי ניהול |
גודל קרן |
תאריך שער |
ותק |
|
1 |
200%> |
30.78% |
71.35% |
151.77% |
1.85 |
26.6 |
25-אוג |
1.37 | ||
|
2 |
200%> |
16.31% |
66.91% |
114.48% |
3.8 |
238.6 |
25-אוג |
4.42 | ||
|
3 |
200%> |
19.24% |
60.67% |
106.86% |
3.6 |
155.5 |
25-אוג |
19.76 | ||
|
4 |
200%> |
11.25% |
48.70% |
69.65% |
2.8 |
31 |
25-אוג |
10.16 | ||
|
5 |
200%> |
-0.73% |
9.83% |
0% |
2 |
171 |
25-אוג |
0.87 | ||
|
6 |
200%> |
18.03% |
-5.39% |
31.57% |
1.85 |
58.3 |
25-אוג |
7.35 | ||
|
7 |
0 |
-0.62% |
-6.08% |
-9.78% |
1.5 |
10.9 |
26-אוג |
7.35 | ||
|
8 |
0 |
-0.45% |
-6.77% |
-10.51% |
1.5 |
19.6 |
26-אוג |
5.6 | ||
|
9 |
200%> |
3.89% |
-17.89% |
-11.76% |
2.2 |
79.3 |
25-אוג |
14.67 | ||
|
10 |
200%> |
1.03% |
-24.32% |
-27.03% |
5 |
3.7 |
25-אוג |
12.66 | ||
|
11 |
200%> |
6.19% |
-35.95% |
-26.57% |
2.81 |
25.4 |
26-אוג |
17.18 | ||
|
12 |
200%> |
13.76% |
-46.94% |
-30.90% |
1.85 |
18 |
26-אוג |
7.21 | ||
|
13 |
200%> |
9.01% |
-51.18% |
-39.20% |
1.85 |
15.7 |
26-אוג |
7.35 | ||
|
|
|
|
ממוצע |
9.82% |
4.84% |
24.51% |
2.51 |
65.66 |
