הראל פיננסים || מניות בארץ || החדשות הרעות כבר מתומחרות בשוק || עולה הסיכוי לשנה טובה

דגשים לתיק ההשקעות השבוע:

אנחנו נשארים בארץ (גם במניות); בארה"ב מתמקדים בסקטורים שנמצאים בצמיחה ותחומים שנהנים מהמגמות המובילות. העובדה ששוק המניות בישראל תפקד רע, אלו דווקא חדשות טובות. זה אומר שעיקר החדשות הרעות כבר מתומחרות בשוק.  בנוסף, בנק ישראל כבר לא יושב על הגדר, אז ביחס לעולם באופן מפתיע השוק הישראלי דווקא נראה אטרקטיבי.

מחוץ לישראל, למרות הירידות במדדים, אנו ממליצים שלא למהר לשנות חשיפה לשוק בארה"ב, שכן תנודתיות נקודתית לא משנה את המגמות ארוכות הטווח. אנו מתמקדים במניות מסקטורים שיודעים להראות צמיחה במציאות החדשה, על רקע מדיניות הסגר והריחוק החברתי בעולם ומעריכים כי מגמת העבודה מהבית (Work From Home) תמשיך להיות המגמה הכלכלית-חברתית המובילה בשנים הקרובות.

■ באג"ח – מפזרים בקונצרני, בציפייה להרחבת המעורבות של בנק ישראל ברכישת האג"ח. אנו שומרים על החשיפה מפוזרת לאג"ח קונצרני מדורג. המעורבות של בנק ישראל במסחר באג"ח יחד עם הריבית הנמוכה וההרחבות המוניטאריות ממשיכות לתמוך בירידת מרווחים באג"ח הקונצרני ולהערכתנו המגמה הזו תימשך בתקופה הקרובה, למרות הירידות בשבוע האחרון שאפיינו את מדדי אגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות.

■ בתיק ההשקעות, משלבים אג"ח ומניות יחד תוך שילוב הגנות. בתקופות שבהן לעיתים אין קשר בין החששות והכלכלה הריאלית לשוק ההון, תזמון כניסה לשוק הוא כמעט בלתי אפשרי. לפיכך, אנו ממשיכים לשמור על מבנה תיק המשלב אג"ח ומניות יחד במטרה להפחית תנודתיות. בנוסף, יש יתרונות בסביבת השוק הנוכחית לשלב גם הגנות לצרכי הפחתת תנודתיות, לצד התמקדות במניות מסקטורים שבצמיחה על רקע הסגרים והמדיניות של ריחוק חברתי בכל העולם.