Mark Haefele UBS
עומר רגב
18/01/2021
מצורף הדוח החודשי של UBS
מארק האפלה מנהל ההשקעות הראשי של UBS Wealth Management:
"חלק מהאלמנטים של הראלי הנוכחי תואמים בועות לפי המסגרת שלנו. אנו רואים כיסי ספקולציות, אך שוק המניות הרחב יותר אינו בבועה, לדעתנו. אנו שומרים על עמדת פרו-סיכון. כמו כן, אנו משנים את העדפתנו למניות בבריטניה בחזרה לנייטרלי לאחר ביצועיה הטובים לאחרונה, ומעבירים את המיקוד למניות בשווקים המתפתחים ".
בחודשים הבאים נצטרך לשים לב במיוחד לסיכונים של היפוך מדיניות מוניטרית, עליית הערכות שווי המניות ושיעור ההתאוששות לאחר הקורונה.
מארק האפלה מנהל ההשקעות הראשי של UBS Wealth Management:
"חלק מהאלמנטים של הראלי הנוכחי תואמים בועות לפי המסגרת שלנו. אנו רואים כיסי ספקולציות, אך שוק המניות הרחב יותר אינו בבועה, לדעתנו. אנו שומרים על עמדת פרו-סיכון. כמו כן, אנו משנים את העדפתנו למניות בבריטניה בחזרה לנייטרלי לאחר ביצועיה הטובים לאחרונה, ומעבירים את המיקוד למניות בשווקים המתפתחים ".
בחודשים הבאים נצטרך לשים לב במיוחד לסיכונים של היפוך מדיניות מוניטרית, עליית הערכות שווי המניות ושיעור ההתאוששות לאחר הקורונה.
Where do you see bubbles today?
The presence of sufficient oxygen, heat, and fuel—the “fire triangle”—combined with a spark, will trigger a fire. In Boom and Bust: A Global History of Financial Bubbles, authors William Quinn and John D. Turner argue that a similar principle applies to financial markets. Sufficient marketability, access to credit, and willingness to engage in speculative activity, combined with technological or political “sparks,” are preconditions that tend to trigger market bubbles.
Today, all of the bubble preconditions are in place. Financing costs are at record lows, new participants are being drawn into markets, and the combination of high accumulated savings and low prospective returns on traditional assets create both the means and the desire to engage in speculative activity. At the same time, accelerated digitalization has generated a compelling narrative about technological change,
while elevated debt levels create the political imperative to support asset markets.
