משה מימון, עורך FUNDER
02/02/2021
יום המסחר השבוע נפתח בעליות, לאחר שבוע מסחר שלילי במרביתו. מן הסתם אי אפשר היה להתחמק מהסיפור הפולקלורי של מניית GameStop ושאר המניות שנמצאו בפוזיציית חסר רצינית.
כמה מילים נוספות על הפרשה.
1. אפקט GameStop - השורטיסטים סוגרים פוזיציות
תעברו על רשימת המניות המצורפת כאן. זו הרשימה נכון לאמצע ינואר, במונחים של GameStop, זה כמו לדבר על תקופת האדם הקדמון, אבל זה מה שיש, וזה מראה שיש פוזיציות שורט של מעל 100% על המניה (מיד נרחיב על זה בהמשך הכתבה).
אבל, לפני שאני מדבר על GameStop עצמה, בואו נדבר על התופעה ש-GameStop יצרה. וזה השורטיסטים סוגרים פוזיציות.
תעברו על הגרפים של המניות האלה, מרביתם זינקו דרמטית בימים האחרונים, רק מהחשש שמא אנשי פורום wallstreetbets יתלבשו עליהם.
פוזיציות SHORT גדולות על מניות
נלקח מאתר - highshortinterest.com
לקחתי כמה מניות מהרשימה הזו. למשל, מניית SPCE – זינקה מעל 48% ב-5 ימי מסחר. מניית FUBO – זינקה מעל 66% ב-7 ימי מסחר. מניית LGND – זינקה מעל 42% ב-6 ימי מסחר. מניית WKHS – זינקה מעל 43% ב-4 ימי מסחר. FIZZ זינקה מעל 60% ב-7 ימי מסחר, כשבשיא היתה מעל 100%. SPWR זינקה מעל 40% ב-7 ימי מסחר. SKT זינקה מעל 77% ב-3 ימי מסחר, ומאז ירדה דרמטית, GSX זינקה במעל 220% ב-9 ימי מסחר, ומאז ירדה רק למעל 100%. BYND זינקה מעל 60% ב-3 ימי מסחר, ומאז ירדה. בקיצור רבות המניות שזינקו, חלקן ירדו מעד מאז, אבל עדין מדובר בזינוקים מרשימים מאוד, בקיצור אפקט GameStop. זה רק מדגם, ומן הסתם לא כל המניות זינקו, אבל בכל זאת, יש כאן בהחלט תופעה מעניינת, ששווה לשים אליה לב.
2. הם לא מתכוונים לוותר
למרות שנכון לסוף יום שני, המניה ירדה באחוזים רציניים, בשיא המניה נסחרה סביב $480 ואילו היום סגרה ב-$225. עדיין אנשי פורום wallstreetbets, שכוללת היום כבר מעל 8 מיליון משתמשים, נחושים להילחם חזק עם המניה.
כאמור, המניה אמנם ירדה מרמות השיא, אבל, וזה אבל רציני, כפי שניתן לראות מהטבלה, היקף פוזיציית השורט על המניה גבוה מ-100%. וזה משמעותי מאוד.
3. איך ניתן למכור בחסר מעל 100% מכמות המניות שיש?
עקרונית, זה מאוד מאוד נדיר, אבל יכול לקרות. למשל, A מחזיק במניה, משאיל אותה ל-B, שמבצע עליה מכירה בחסר. B שמוכר בחסר, מוכר אותה ל-C כלשהו. אותו קונה - C, יכול בעצמו להשאיל את המניה למישהו רביעי - D, שעושה עליה מכירה בחסר ל-E, וכן הלאה וכן הלאה. כך שאותה מניה יכולה להסתובב ולהיות המניה הבסיסית, שמשמשת להרבה פוזיציות חסר.
לבורסות ולברוקרים אין ממש דרך לוודא את זה, כאמור זה נדיר מאוד, כי בדרך כלל הברוקרים מגבילים את האפשרות להיכלל במאגר ההשאלות, וזו פעילות שמתאימה למשקיעים גדולים, אבל הטבלה לא משקרת.
4. מי נכנס לשורט על מניה עם פוזיציות חסר כל כך גדולות?
שאלה מעולה. זו אולי "ה"שאלה, והטעות שתעלה לקרנות הגידור ובראשן melvin capital ביוקר. לאור העובדה שמדובר בפעולה שהיא יחסית נחשבת מקצועית יותר, ומסוכנת יותר, היא מתאימה למשקיעים מקצוענים. איך הם נתנו לעצמם להיכנס לבור כזה? ועוד במחירים כאלה? לא ברור. הרי הפוזיציית חסר הזו לא נבנתה ביום, והדבר הבסיסי לבדוק לפני שאתה עושה שורט על המניה, זה לראות כמה פוזיציות יש עליה בחסר.
הסבר מפורט על מכירה בחסר, במאמר הקודם שהעליתי על הפרשה.
4. wallstreetbets מנהלים חדר מלחמה, הם מצופפים שורות
אנשי wallstreetbets, הפורום שמונה כבר מעל ל-8 מיליון משתמשים, מבינים כפי הנראה את המצב לאשורו. והם לא פראיירים, הם לא מתכוונים לסגת. למרות הירידות, הם מפזרים אמירות של "אל תיכנעו", אין להם מספיק מניות לסגור פוזיצייה"
כן, הם מבינים שהירידה במחזורי המסחר, נובעת מהעובדה שאין כמעט סחורה צפה, אין אפשרות לבצע השאלה במניות, וזה אומר שמי שנמצא בפוזיציית חסר, יהיה חייב בקרוב לסגור את הפוזיציה הזו. הם מבינים שאין מספיק סחורה צפה לכיסוי המכירות בחסר, והם מבינים שיהיה קשה מאוד לסגור את יתרות החסר האלה. בנוסף, חלק מהמשקיעים נכנסו לפוזיציות באמצעות אופציות, שפקעו ביום שישי, מה שאומר, שוב, דרישה לסליקה של האופציות ולספק את המניות. וזה מוסיף ביקושים למניה, שכרגע נמצאת בחסר.
אז נכון, עדין החליפו ידים כ-35 מיליון מניות ביום שני. אבל זה מחצית ממחזור המסחר הממוצע, ורק 20% ממחזור המסחר בשיא. אז כן, יש קושי משמעותי להשיג מניות. שוב, אין מספיק סחורה צפה.
אז איך אנשי הפורום מתכוונים להמשיך? להלן ציטוטים נבחרים מהפורום, אלה שנבחרו הם העדינים, ו...לא ממש ניתן למצוא ציטוטים בכיוון הפוך, של כאלה שמוכרים את המניה (מן הסתם יש מוכרים, אבל הם לא כותבים על זה בפורום, אבל הרוח שם נושבת חזק בכיוון אחד):
At these levels, it's NOT about the price of the stock. It is the number of shares in the hedge funds' possession. That's why they want you to sell.
WALL STREET PLAN - Trying to psychologically scare you with MANIPULATED BIG DIPS and then a SMALL recovery. They want to MAKE YOU DOUBT, that the NEXT BIG DIP, you could’ve SOLD at Recovery. This has been going on since Thursday for GME & AMC
I DONT EVEN SEE A SELL BUTTON
WALLSTREET DIRTY TACTICS- Price of a stock goes up or down based on supply and demand. READ to see why AMC and GME have not yet 🚀🚀🚀🚀🚀🌕 because of the illegal fraud Wallstreet and brokers like RH are doing
Nasdaq, As of January 29th GME stock is still the most heavily shorted stock in the market, with a short interest of 121.07%.
ההדגשות, מן הסתם במקור. וכך גם השימוש באותיות גדולות, ובאימוג'ים.
5. לאן הולכים מכאן?
מה שיש כאן, כאמור זו ההבנה של אנשי הפורום של wallstreetbets, אותם סוחרים חדשים, שמישהו כאן עשה טעות, טעות רצינית מאוד. מישהו כאן יצר מצב שביום רגיל, אולי לא היו מבחינים בו, זה גם ככה מאוד נדיר, יתרת שורט של מעל 100%, ובימים רגילים זה היה נסגר לאט לאט, בלי שמישהו היה מרגיש משהו. אבל בסיטואציה הנוכחית, כשכל הפנסים מאירים על המניה הזו, זו טעות רצינית. יש גם אפשרות שהסיפור הזה מתחיל להסתיים, לאט לאט תיפרם אחדות השורות, מי שהרוויח, ייקח את הכסף ויברח, רבים לא יעשו את זה, המניה תירגע, והסערה תישכח. גם זו אפשרות.
אנחנו, שועלי שוק ההון הוותיקים, מסתכלים על הסיפור הזה כמו על סרט מתח, בתור משהו שאף פעם לא חושבים שיקרה, והנה בסוף קורה. שוק ההון מזמן דברים שאף פעם לא ניתן לדעת מאיפה יגיעו. אנחנו צופים מהצד, מחפשים את הפופקורן והשתייה, מרותקים למסכים. כן זה יותר מרתק מסרט מתח.
אנחנו רק מתים לדעת איך כל זה ייגמר. מי יישבר ראשון.
כמה מילים נוספות על הפרשה.
1. אפקט GameStop - השורטיסטים סוגרים פוזיציות
תעברו על רשימת המניות המצורפת כאן. זו הרשימה נכון לאמצע ינואר, במונחים של GameStop, זה כמו לדבר על תקופת האדם הקדמון, אבל זה מה שיש, וזה מראה שיש פוזיציות שורט של מעל 100% על המניה (מיד נרחיב על זה בהמשך הכתבה).
אבל, לפני שאני מדבר על GameStop עצמה, בואו נדבר על התופעה ש-GameStop יצרה. וזה השורטיסטים סוגרים פוזיציות.
תעברו על הגרפים של המניות האלה, מרביתם זינקו דרמטית בימים האחרונים, רק מהחשש שמא אנשי פורום wallstreetbets יתלבשו עליהם.
פוזיציות SHORT גדולות על מניות
|
Ticker |
Company |
Exchange |
ShortInt |
Float |
Outstd |
Industry |
|
GameStop Corp. |
NYSE |
121.07% |
51.03M |
69.75M |
Retail (Technology) | |
|
AMC Entertainment Holdings Inc |
NYSE |
78.97% |
56.57M |
287.28M |
Motion Pictures | |
|
Virgin Galactic Holdings Inc |
NYSE |
71.95% |
53.65M |
195.59M |
Investment Holding Companies | |
|
Fubotv Inc |
NYSE |
71.91% |
54.47M |
67.56M |
Online Services | |
|
Bed Bath & Beyond Inc. |
Nasdaq |
65.48% |
114.36M |
126.01M |
Retail (Specialty Non-Apparel) | |
|
Ligand Pharmaceuticals Inc. |
Nasdaq |
64.88% |
15.43M |
16.08M |
Biotechnology & Drugs | |
|
National Beverage Corp. |
Nasdaq |
62.62% |
11.65M |
46.65M |
Non-Alcoholic Beverages | |
|
SunPower Corporation |
Nasdaq |
57.49% |
80.92M |
170.16M |
Semiconductors | |
|
Tanger Factory Outlet Centers |
NYSE |
52.41% |
90.14M |
93.47M |
Real Estate Operations | |
|
GSX Techedu Inc |
NYSE |
50.32% |
128.62M |
128.69M |
Personal Services | |
|
Tootsie Roll Industries, Inc. |
NYSE |
45.91% |
16.11M |
39.34M |
Food Processing | |
|
Gogo Inc |
Nasdaq |
43.95% |
40.46M |
85.25M |
Communications Services | |
|
Accelerate Diagnostics Inc |
Nasdaq |
43.08% |
31.03M |
57.03M |
Scientific & Technical Instruments | |
|
Beyond Meat Inc |
Nasdaq |
42.89% |
35.99M |
62.44M |
Food Processing | |
|
Ontrak, Inc. |
Nasdaq |
42.56% |
7.41M |
17.42M |
Healthcare Facilities | |
|
Clovis Oncology Inc |
Nasdaq |
42.13% |
85.73M |
88.20M |
Biotechnology & Drugs | |
|
Rocket Companies Inc |
NYSE |
40.72% |
102.38M |
100.37M |
Consumer Lending | |
|
Seritage Growth Properties |
NYSE |
38.69% |
34.27M |
38.64M |
Real Estate Operations | |
|
iRobot Corporation |
Nasdaq |
38.45% |
27.43M |
28.13M |
Electronic Equipment & Parts | |
|
Carparts.Com Inc |
Nasdaq |
37.50% |
37.11M |
47.93M |
Retailers - Auto Vehicles, Parts & Service | |
|
Precigen, Inc |
Nasdaq |
34.83% |
69.42M |
178.60M |
Biotechnology & Medical Research | |
|
Senseonics Holdings Inc |
AMEX |
34.11% |
110.36M |
337.61M |
Medical Equipment & Supplies | |
|
Carvana Co |
NYSE |
33.53% |
51.07M |
70.53M |
Retail (Specialty Non-Apparel) | |
|
Stitch Fix Inc |
Nasdaq |
33.13% |
59.05M |
62.90M |
Online Services | |
|
Petmed Express Inc |
Nasdaq |
32.47% |
19.50M |
20.27M |
Retail (Drugs) | |
|
Dillard's, Inc. |
NYSE |
31.35% |
12.83M |
18.37M |
Retail (Department & Discount) | |
|
Luminar Technologies Inc |
Nasdaq |
31.34% |
34.38M |
218.82M |
Electronic Equipment & Parts | |
|
Sorrento Therapeutics Inc |
Nasdaq |
31.04% |
227.00M |
262.94M |
Biotechnology & Medical Research | |
|
Retractable Technologies, Inc. |
AMEX |
30.91% |
14.35M |
33.82M |
Medical Equipment, Supplies & Distribution | |
|
Workhorse Group Inc |
Nasdaq |
30.78% |
109.42M |
120.53M |
Auto & Truck Manufacturers | |
|
Revlon Inc |
NYSE |
30.36% |
6.81M |
53.33M |
Personal & Household Products | |
|
SmileDirectClub Inc |
Nasdaq |
29.43% |
91.39M |
113.55M |
Medical Equipment, Supplies & Distribution | |
|
Ebix, Inc. |
Nasdaq |
28.93% |
25.35M |
30.96M |
Computer Networks | |
|
Revolve Group Inc |
NYSE |
28.66% |
25.54M |
25.75M |
Retailers - Department Stores | |
|
Madrigal Pharmaceuticals Inc |
Nasdaq |
28.37% |
10.10M |
15.44M |
Biotechnology & Medical Research | |
|
CEL-SCI Corporation |
AMEX |
28.34% |
38.09M |
39.76M |
Biotechnology & Medical Research | |
|
Cheesecake Factory Inc |
Nasdaq |
27.74% |
42.08M |
45.58M |
Restaurants | |
|
Inovio Pharmaceuticals Inc |
Nasdaq |
27.60% |
203.16M |
204.55M |
Biotechnology & Medical Research | |
|
Rackspace Technology, Inc. |
Nasdaq |
26.71% |
34.29M |
200.29M |
IT Services & Consulting | |
|
Blink Charging Co |
Nasdaq |
26.17% |
33.62M |
35.95M |
Utilities - Electric | |
|
Shoe Carnival, Inc. |
Nasdaq |
25.94% |
8.61M |
14.10M |
Retailers - Apparel & Accessories | |
|
Opko Health Inc. |
Nasdaq |
25.89% |
404.72M |
670.00M |
Biotechnology & Drugs | |
|
Intercept Pharmaceuticals Inc |
Nasdaq |
25.76% |
27.66M |
32.99M |
Biotechnology & Medical Research | |
|
Nordstrom, Inc. |
NYSE |
25.15% |
109.25M |
157.68M |
Retailers - Department Stores | |
|
Tilray Inc |
Nasdaq |
25.11% |
136.84M |
158.26M |
Pharmaceuticals | |
|
Lannett Company, Inc. |
NYSE |
24.86% |
31.40M |
41.70M |
Biotechnology & Drugs | |
|
Rubius Therapeutics Inc |
Nasdaq |
24.56% |
32.55M |
80.92M |
Biotechnology & Medical Research | |
|
Peck Company Holdings Inc |
Nasdaq |
24.09% |
1.85M |
5.31M |
Renewable Energy Equipment & Services | |
|
Alpha Pro Tech, Ltd. |
AMEX |
23.99% |
11.53M |
13.58M |
Medical Equipment, Supplies & Distribution | |
|
Dynavax Technologies Corporati |
Nasdaq |
23.90% |
98.40M |
110.17M |
Biotechnology & Medical Research | |
לקחתי כמה מניות מהרשימה הזו. למשל, מניית SPCE – זינקה מעל 48% ב-5 ימי מסחר. מניית FUBO – זינקה מעל 66% ב-7 ימי מסחר. מניית LGND – זינקה מעל 42% ב-6 ימי מסחר. מניית WKHS – זינקה מעל 43% ב-4 ימי מסחר. FIZZ זינקה מעל 60% ב-7 ימי מסחר, כשבשיא היתה מעל 100%. SPWR זינקה מעל 40% ב-7 ימי מסחר. SKT זינקה מעל 77% ב-3 ימי מסחר, ומאז ירדה דרמטית, GSX זינקה במעל 220% ב-9 ימי מסחר, ומאז ירדה רק למעל 100%. BYND זינקה מעל 60% ב-3 ימי מסחר, ומאז ירדה. בקיצור רבות המניות שזינקו, חלקן ירדו מעד מאז, אבל עדין מדובר בזינוקים מרשימים מאוד, בקיצור אפקט GameStop. זה רק מדגם, ומן הסתם לא כל המניות זינקו, אבל בכל זאת, יש כאן בהחלט תופעה מעניינת, ששווה לשים אליה לב.
2. הם לא מתכוונים לוותר
למרות שנכון לסוף יום שני, המניה ירדה באחוזים רציניים, בשיא המניה נסחרה סביב $480 ואילו היום סגרה ב-$225. עדיין אנשי פורום wallstreetbets, שכוללת היום כבר מעל 8 מיליון משתמשים, נחושים להילחם חזק עם המניה.
כאמור, המניה אמנם ירדה מרמות השיא, אבל, וזה אבל רציני, כפי שניתן לראות מהטבלה, היקף פוזיציית השורט על המניה גבוה מ-100%. וזה משמעותי מאוד.
3. איך ניתן למכור בחסר מעל 100% מכמות המניות שיש?
עקרונית, זה מאוד מאוד נדיר, אבל יכול לקרות. למשל, A מחזיק במניה, משאיל אותה ל-B, שמבצע עליה מכירה בחסר. B שמוכר בחסר, מוכר אותה ל-C כלשהו. אותו קונה - C, יכול בעצמו להשאיל את המניה למישהו רביעי - D, שעושה עליה מכירה בחסר ל-E, וכן הלאה וכן הלאה. כך שאותה מניה יכולה להסתובב ולהיות המניה הבסיסית, שמשמשת להרבה פוזיציות חסר.
לבורסות ולברוקרים אין ממש דרך לוודא את זה, כאמור זה נדיר מאוד, כי בדרך כלל הברוקרים מגבילים את האפשרות להיכלל במאגר ההשאלות, וזו פעילות שמתאימה למשקיעים גדולים, אבל הטבלה לא משקרת.
4. מי נכנס לשורט על מניה עם פוזיציות חסר כל כך גדולות?
שאלה מעולה. זו אולי "ה"שאלה, והטעות שתעלה לקרנות הגידור ובראשן melvin capital ביוקר. לאור העובדה שמדובר בפעולה שהיא יחסית נחשבת מקצועית יותר, ומסוכנת יותר, היא מתאימה למשקיעים מקצוענים. איך הם נתנו לעצמם להיכנס לבור כזה? ועוד במחירים כאלה? לא ברור. הרי הפוזיציית חסר הזו לא נבנתה ביום, והדבר הבסיסי לבדוק לפני שאתה עושה שורט על המניה, זה לראות כמה פוזיציות יש עליה בחסר.
הסבר מפורט על מכירה בחסר, במאמר הקודם שהעליתי על הפרשה.
4. wallstreetbets מנהלים חדר מלחמה, הם מצופפים שורות
אנשי wallstreetbets, הפורום שמונה כבר מעל ל-8 מיליון משתמשים, מבינים כפי הנראה את המצב לאשורו. והם לא פראיירים, הם לא מתכוונים לסגת. למרות הירידות, הם מפזרים אמירות של "אל תיכנעו", אין להם מספיק מניות לסגור פוזיצייה"
כן, הם מבינים שהירידה במחזורי המסחר, נובעת מהעובדה שאין כמעט סחורה צפה, אין אפשרות לבצע השאלה במניות, וזה אומר שמי שנמצא בפוזיציית חסר, יהיה חייב בקרוב לסגור את הפוזיציה הזו. הם מבינים שאין מספיק סחורה צפה לכיסוי המכירות בחסר, והם מבינים שיהיה קשה מאוד לסגור את יתרות החסר האלה. בנוסף, חלק מהמשקיעים נכנסו לפוזיציות באמצעות אופציות, שפקעו ביום שישי, מה שאומר, שוב, דרישה לסליקה של האופציות ולספק את המניות. וזה מוסיף ביקושים למניה, שכרגע נמצאת בחסר.
אז נכון, עדין החליפו ידים כ-35 מיליון מניות ביום שני. אבל זה מחצית ממחזור המסחר הממוצע, ורק 20% ממחזור המסחר בשיא. אז כן, יש קושי משמעותי להשיג מניות. שוב, אין מספיק סחורה צפה.
אז איך אנשי הפורום מתכוונים להמשיך? להלן ציטוטים נבחרים מהפורום, אלה שנבחרו הם העדינים, ו...לא ממש ניתן למצוא ציטוטים בכיוון הפוך, של כאלה שמוכרים את המניה (מן הסתם יש מוכרים, אבל הם לא כותבים על זה בפורום, אבל הרוח שם נושבת חזק בכיוון אחד):
At these levels, it's NOT about the price of the stock. It is the number of shares in the hedge funds' possession. That's why they want you to sell.
WALL STREET PLAN - Trying to psychologically scare you with MANIPULATED BIG DIPS and then a SMALL recovery. They want to MAKE YOU DOUBT, that the NEXT BIG DIP, you could’ve SOLD at Recovery. This has been going on since Thursday for GME & AMC
I DONT EVEN SEE A SELL BUTTON
WALLSTREET DIRTY TACTICS- Price of a stock goes up or down based on supply and demand. READ to see why AMC and GME have not yet 🚀🚀🚀🚀🚀🌕 because of the illegal fraud Wallstreet and brokers like RH are doing
Nasdaq, As of January 29th GME stock is still the most heavily shorted stock in the market, with a short interest of 121.07%.
ההדגשות, מן הסתם במקור. וכך גם השימוש באותיות גדולות, ובאימוג'ים.
5. לאן הולכים מכאן?
מה שיש כאן, כאמור זו ההבנה של אנשי הפורום של wallstreetbets, אותם סוחרים חדשים, שמישהו כאן עשה טעות, טעות רצינית מאוד. מישהו כאן יצר מצב שביום רגיל, אולי לא היו מבחינים בו, זה גם ככה מאוד נדיר, יתרת שורט של מעל 100%, ובימים רגילים זה היה נסגר לאט לאט, בלי שמישהו היה מרגיש משהו. אבל בסיטואציה הנוכחית, כשכל הפנסים מאירים על המניה הזו, זו טעות רצינית. יש גם אפשרות שהסיפור הזה מתחיל להסתיים, לאט לאט תיפרם אחדות השורות, מי שהרוויח, ייקח את הכסף ויברח, רבים לא יעשו את זה, המניה תירגע, והסערה תישכח. גם זו אפשרות.
אנחנו, שועלי שוק ההון הוותיקים, מסתכלים על הסיפור הזה כמו על סרט מתח, בתור משהו שאף פעם לא חושבים שיקרה, והנה בסוף קורה. שוק ההון מזמן דברים שאף פעם לא ניתן לדעת מאיפה יגיעו. אנחנו צופים מהצד, מחפשים את הפופקורן והשתייה, מרותקים למסכים. כן זה יותר מרתק מסרט מתח.
אנחנו רק מתים לדעת איך כל זה ייגמר. מי יישבר ראשון.
