תוצאות השנה משקפות את רווחיותמגדל ביטוח בצורה נאמנה

לנתוני החברה על פי אתר פאנדר לחצ/י כאן

מגדל ביטוח דווקא עמדה בתחזית האמורה, שכן תשואת ההון שהיא הציגה ברבעון האחרון נשקה לכדי 35% - וזה עוד לאחר השפעה שלילית של ירידת עקום הריבית. אלמלא אותה השפעה, שהובילה להגדלת עתודות חריגה, אזי תשואת ההון ברבעון הרביעי הייתה נושקת לשיעור של 40%.
 
בשונה מחברות ביטוח אחרות, מגדל הציגה הפסד כולל בתשעת החודשים הראשונים של השנה. עם זאת, הרווח ברבעון הרביעי היה כה גבוה, עד שהוא "סחב" את תשואת ההון בשנה כולה אל מעבר לממוצע ההיסטורי של החברה.

התשואה על ההון בשנת 2020 עמדה על שיעור נאה של 8.5%, וזאת בהשוואה לתשואה היסטורית ממוצעת של 7.2% (על בסיס חמש השנים האחרונות).

נאמר כבר עתה, תשואת הון של 8.5% מהווה להערכתנו קירוב טוב יותר לרמה המייצגת של החברה, שכן הרווח הכולל בשנים האחרונות נפגע באופן חריג ומשמעותי מהירידה הנמשכת בעקום התשואה.

נזכיר שאנו אומדים את תשואת ההון המייצגת של מגדל ביטוח על סדר גודל של 8% לשנה, שזה פחות או יותר התשואה שדווחה בשנת 2020 כולה.
 
בשורה התחתונה מציין דבי "ברור שהרווח הכולל ברבעון האחרון אינו רלוונטי לתמחור המניה, אבל תוצאות השנה כולה משקפות את רווחיותה השוטפת של מגדל ביטוח בצורה די נאמנה.