לאומי פרטנרס מעלה את מחיר היעד מניית עזריאלי ל-232 שקלים

מעריכים כי הפדיונות חוזרים לרמתם הקודמת עם הסרת הסגרים, כך שהנבת החברה צפויה להשתפר משמעותית ברבעונים הקרובים | מי מחזיק במניה?

 

 

FacebookTwitter Whatsapp
ברי גנדנשטיין צילום אורן דאיברי גנדנשטיין צילום אורן דאי

ברי גנדנשטיין לאומי
05/04/2021

נתוני אחזקות במניית עזריאלי קבוצה

על פי נתוני אתר FUNDER,
255 קרנות נאמנות מחזיקות במניית עזריאלי קבוצה בהיקף של 258.56 מיליון שקל

הקרנות המחזיקות באחזקה משמעותית במנייה - לרשימת האחזקות המלאה

שם קרן

אחוז מהקרן

בשקלים

כמות ניירות

אי.בי.אי. מחקה Solactive נדל"ן מניב ישראל

19.51%

30584793.2

149852

תכלית TTF ת"א-פמילי

6.67%

7346987.7

35997

ילין לפידות מניות נדל"ן

5.11%

1741177.1

8531

הראל Htf ת"א מניב ישראל

4.83%

234919.1

1151

קסם KTF ת"א -מניב ישראל

4.83%

1115610.6

5466

הראל ת"א - 35

4.53%

2449200

12000

הראל מניות תנודתיות נמוכה

4.03%

653120

3200

אלטשולר שחם ת"א 125

4.01%

2007527.6

9836

MTF מחקה אינדקס אג"ח ומניות נדל"ן מניב 20/80 חודשי

3.98%

558213.5

2735

מור נדל"ן

3.55%

9592700

47000



להלן שינוי אחזקות קרנות הנאמנות במניית עזריאלי קבוצה על-פי נתוני FUNDER-MVF




אנו מעדכנים את מחיר היעד ל- 232 ₪ למניה ומשאירים את ההמלצה על קניה. הנבת הנכסים המסחריים של החברה נפגעה מאוד בעת הסגרים, אך לאור ההטבות לשוכרים התפוסה הגבוהה נשמרה, ואיתה פוטנציאל ההנבה. אנו מעריכים כי הפדיונות חוזרים לרמתם הקודמת עם הסרת הסגרים, כך שהנבת החברה צפויה להשתפר משמעותית ברבעונים הקרובים.

כמו כן, לחברה מגוון פרויקטים בייזום, חלקם במיקומי פריים, ויכולת מוכחת לאכלס אותם. היכולת של החברה נתמכת במקביל בהיקף הנזילות הגבוה ושיעור המינוף הנמוך אשר מקטינים את הסיכון ומאפשרים חלוקת דיבידנד גם בשנים כמו 2020.

תוצאות רבעון 4 2020: עזריאלי מציגה, כצפוי, ירידה משמעותית ב- NOI בהשפעת הסגרים על תחום המסחר- ההטבות שניתנו לשוכרים הרבעון עמדו על כ- 175 מיליון ₪. ה- NOI בתחום המשרדים ירד מכ- 151 מיליון ₪ ברבעון הקודם ל- 146 מיליון ₪ בנוכחי, בהשפעת עסקים שנפגעו מהסגרים.

בתחום המסחר הפגיעה משמעותית יותר כאשר ה- NOI הסתכם ב- 34 מיליון ₪ בלבד, כאשר נכסי החברה היו סגורים כ- 82% מהזמן. בתחום דיור המוגן הבית בלהבים טרם הגיע לאיזון כאשר ה- NOI מנכסים זהים ללא שינוי, ובארה"ב נרשמה ירידה קלה.

אנו מצפים לתוצאות מעט טובות יותר ברבעון הראשון של 2021 בו נכסי המסחר היו סגורים למשך כחודש וחצי. התפוסה נותרה גבוהה מאוד עם 98% בקניונים ו- 96% במשרדים בישראל, דבר המעיד על פוטנציאל ההנבה העתידי ביחס להיסטורי.

לגבי התחזית לשנת 2021, אנו מעריכים כי ה- NOI מהנכסים המסחריים יעמוד על 75% מתקופת טרום קורונה, בעיקר לאור השפעת הסגר השלישי, ולאחר מכן התאוששות מהירה יחסית, בהתאם להתאוששות הצפויה בפדיונות. אנו מצפים ל- NOI בסך של כ- 1.4 מיליארד ₪ ב- 2021, כאשר להערכתנו מדובר בהערכה שמרנית.

מינוף ונזילות: עזריאלי מציגה נזילות גבוהה עם יתרות מאזניות בהיקף של כ- 2.6 מיליארד ₪ ומינוף נמוך מאוד. הריבית הממוצעת על החוב עומדת כיום על 1.57%, כאשר אג"ח ה' במח"מ 4.7 נסחר בתשואה ברוטו שלילית. החברה החליטה על חלוקת דיבידנד בסך 450 מילין ₪ בגין 2020 ותשקול חלוקת 150 מיליון ₪ נוספים בהמשך השנה.