דבר המערכת: מה הבורסה למסחר חושבת על שוק האופציות ותפקידן

ביקשנו את תגובת הנהלת הבורסה לתפקידם והשפעתם של אופציות הכיסוי לבית אקסלנס והראל. האם יש ביכולתם של האחרונים להמשיך ולתפוס נפח משמעותי במסחר היומי ואולי אף לשנות את אופי המסחר בבורסת תל אביב? 
מן הראוי שהנהלת הבורסה נמנעה מלפרוס את מחשבותיה על האפיקים אשר אינם פרי יצירתה. או במילותיה של עידית ירון מנהלת מחלקת המסחר בבורסה: "קשה לנו לספק אינפורמציה חדשה על אופציות הכיסוי מבתי ההשקעות השונים, זאת בניגוד לאופציות מעו"ף אשר הנפקנו בשנים האחרונות. ההתייחסות שלנו לאופציות כיסוי, היא אותה ההתייחסות הנוגעת לתעודות סל וקרנות נאמנות".

לכן ראינו לנכון להביא את התייחסות הנהלת הבורסה לאופציות המעו"ף כפי שנגזר מתוך הפרסום הרשמי מאתר הבורסה.
לדברי ההנהלה:" במסגרת הרחבת מוצרי ההשקעה ושכלול שוק ההון, התווסף למוצרי המדדים הנסחרים בבורסה כלי השקעה חדש- "אופציות כיסוי" (Covered Warrants). דירקטוריון הבורסה ורשות ניירות ערך אישרו כללים לרישום למסחר של אופציות כיסוי במהלך 2005 - הוצעו לציבור לראשונה אופציות כיסוי על מחירי הנפט, מסוג Put ו- Call.  האופציות הונפקו על ידי חבר הבורסה אקסלנס-נשואה (באמצעות חברה בת)."

ההנהלה ביקשה אז לברך על הרישום למסחר של הכלים החדשים והדגישה כי אופציות הכיסוי במהותן מצטרפות למספר ההולך וגדל של תעודות סל, תעודות בחסר ותעודות סל סחורות, המספקות גיוון לתיק ההשקעות של הציבור.
בתחילת הדרך נסחרו בבורסה עשרות תעודות העוקבות אחר מדדים, מהן 37 מדדים בינלאומיים וסחורות. הנהלת הבורסה מצאה לנכון להצהיר כי הכנסת המוצרים החדשים לבורסה בתל-אביב מהווה שלב נוסף בהפיכתם למרכיב מרכזי בתיק ההשקעות של הציבור, כמקובל בעולם - הכנסת מוצרים אלה עולה בקנה אחד עם האסטרטגיה של הבורסה, לאפשר לציבור להשקיע בשווקים בינלאומיים, בקלות, במקצועיות ובעלות נמוכה.

אם נשווה את השוק המקומי לבורסות העולם- נבין שישנה עוד דרך ארוכה בה הענף מחפש לפעול:" שוקי אופציות הכיסוי פועלים בבורסות באירופה מזה למעלה מעשור שנים. שוק זה נחשב לצומח במיוחד וכיום נסחרות בעולם יותר מ-50,000 אופציות כיסוי בשווי כולל של מעל ל-300 מיליארד דולר. "

כאמור- אופציות כיסוי מעניקות למשקיעים זכות "לרכוש" (או "למכור") בעתיד, את נכס הבסיס, במקרה זה נפט, מהחברה המנפיקה במחיר קבוע. אופציות הכיסוי מאפשרות למשקיעים לפתוח פוזיציות Long ו-Short  על מדדי מניות בעולם, סחורות, מטבעות ואג"ח . אופציות הכסוי מתאימות למשקיעים מוסדיים ופרטיים ומעניקות מינוף למי שמעוניין להיחשף למדד מסוים, מבלי שיצטרך לרכוש את נכס הבסיס. האופציות גם מאפשרות לגדר סיכון, תוך תשלום פרמיה נמוכה יחסית לרכישת נכסי הבסיס (מניות או תעודות סל). כללי המסחר באופציות הכסוי זהים לכללי המסחר במניות. באופציות כסוי ההפסד המקסימלי של המשקיע מוגבל לגובה הפרמיה ששולמה.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.