מעיין בק-מרום, צילום: אורן דאי
מעיין בק מרום
02/06/2021
298 קרנות נאמנות שמחזיקות סה"כ 261.31 מיליון בארפורט סיטי
קרנות נאמנות שמחזיקות את ארפורט סיטי. לרשימה המלאה
|
שם קרן |
אחוז מהקרן |
בשקלים |
כמות ניירות |
סוג |
|
9.51% |
14105271.25 |
305375 |
מניות | |
|
5.75% |
2402110.95 |
52005 |
מניות | |
|
5.12% |
10212630.25 |
221100.46 |
מניות | |
|
4.83% |
409890.06 |
8874 |
מניות | |
|
4.83% |
981445.12 |
21248 |
מניות | |
|
4.05% |
1303056.39 |
28210.79 |
מניות | |
|
3.74% |
11265879.57 |
243903 |
מניות | |
|
3.7% |
859134 |
18600 |
מניות | |
|
3.07% |
904553.09 |
19583.31 |
מניות | |
|
2.87% |
425825.61 |
9219 |
מניות |
מנגד, היתה עליה בתחום החניונים בעקבות עדכון דמי שכירות ועלייה בתחום המסחר בעקבות חוזים חדשים. שיעור התפוסה בנכסי החברה יציב. אנו מזכירים כי כן מטעמי שמרנות, אנו כוללים דיסקאונט של 30% ביחס לשווי בספרים של הקרקעות והפרויקטים בייזום. אנו מעדכנים את מחיר היעד ל- 66.6 ₪ למניה ומותירים את ההמלצה על 'קניה'.
תוצאות הרבעון: ה-NOI ברבעון הראשון של שנת 2020 עמד על 142 מיליון ₪, לעומת 144 מ' ₪ ברבעון הקודם. הירידה חלה בעקבות השפעת הסגר השלישי על הנכסים המסחריים וכן בעקבות הקטנת שטחים ע"י מוטורולה בבית מוטורולה באירפורט סיטי (ירידה ב-NOI של 3 מ' ₪), כאשר החברה מנהלת מו"מ עם שוכרים חלופיים, ובנוסף ירידה נוספת של כ-3 מ' ₪ ב-NOI בתחום המשרדים שהיא בעלת אופי חד פעמי לדברי החברה. מנגד היתה עלייה בתחום החניונים של כ-2 מ' ₪ בעקבות עדכון דמי שכירות בנכסים תחבורתיים ועלייה בתחום המסחר בעקבות חוזים חדשים.
השפעת הקורונה: החברה מעדכנת כי דמי השכירות מהנכסים המסחריים בהם היא לא הכירה עקב הפסקת הפעילות כתוצאה מהסגר השלישי ברבעון הראשון מסתכמים ל-9 מ' ₪. החברה מעדכנת כי ההכנסות מתחום המשרדים נמשכו כסדרן גם במהלך תקופת מגבלות הקורונה, בכפוף לפריסת תשלומים שניתנה לשוכרים ספציפיים. שיעור התפוסה בנכסים בישראל נכון ל-31.3.2021 עמד על 94% בדומה לרבעון הקודם.
במהלך הרבעון רשמה החברה עליה בשווי ההוגן בסך כ-52 מ' ₪, בעקבות עדכון דמי שכירות בנכסים תחבורתיים שבוצע ברבעון הנוכחי. נציין כי המודל שלנו מתמחר כי עקב השפעת ההאטה הנוכחית במשק יבצעו החברות הפחתה בשווי הנכסים ולכן ההון העצמי יקטן ושיעור המינוף יעלה.
ייזום: כיום לחברה פרויקט אחד בשלבי הקמה, פרויקט נצבא סיטי ביזנס פארק בראש העין, בשטח של 80 א' מ"ר שטחי משרדים להשכרה כאשר יתרת עלות ההקמה עומדת על 304 מיליון ₪ נכון ל-31.12.2020. בנוסף, לחברה 4 פרויקטי יזום למלונאות מתוכם 3 מלונות אמורים להיפתח במהלך 2021-2022 אולם עד כה טרם נחתמו חוזים עם חברות תפעול, כאשר תאריך הסיום של פרויקט שרונה ת"א נדחה משנת 2022 לשנת 2025 ותקציבו הוגדל. אנו מעריכים כי בטווח הארוך קיימת אפשרות לאפסייד עתידי מפרויקטי היזום אך לאור אי הוודאות כיום אנו כוללים דיסקאונט של כ-30% ביחס לשווי בספרים ואיננו כוללים את הרווחיות העודפת.
חוב ונזילות: נכון ל- 31.3.2021 יש לחברה יתרת מזומנים בסך כ- 957 מיליון ₪, כ- 7% מהמאזן. החברה לא תתקשה להחזיר את התחייבויותיה בשנים הקרובות גם עם תרחיש שמרני מאוד מבחינת הנבת הנכסים. רמת המינוף נמוכה מאוד עם יחס חוב נטו ל- CAP נטו בשיעור של 35.7%.
