הסוף לעמלת ההפצה?

רשות ניירות ערך, בנק ישראל ומשרד האוצר מגבשים יוזמה, בעקבותיה תבוטל ככל הנראה עמלת ההפצה, אותה גובים הבנקים ממנהלי קרנות הנאמנות בעבור הפצת הקרנות. מדובר ביוזמה שמצויה בשלב ראשוני, ואם תצא לפועל, יידרש שיתוף פעולה בין הגופים הרלוונטיים. עם זאת, חשוב לציין כי ניתן להניח כי היוזמה תתקל בהתנגדויות חזקות מצד הבנקים, שבעת וועדת בכר הפעילו לחצים מאסיביים לקביעת עמלה זו.

היוזמה לשינוי עלתה בעקבות הכנת תיקון לחוק השקעות משותפות בנאמנות. במסגרת החוק החדש, שעל פיו יפעלו קרנות הנאמנות הזרות בישראל, התברר כי קרנות אלה אינן מוגבלות בשיעור דמי ההפצה שאותם הן יכולות לשלם לבנקים. כך נוצר חשש כי לבנקים יהיה תמריץ להעדיף קרנות אלה על פני הקרנות המקומיות.

במסגרת הצעת החוק, הוחלט בשלב ראשון להגביל את עמלות ההפצה בקרנות הנאמנות הזרות ולהשוותן לעמלות ההפצה בקרנות הנאמנות הישראליות. עם זאת, חל שינוי נוסף והוחלט כי כדי למנוע תמריץ לבנק המפיץ להעדיף קרנות נאמנות על פני קרנות נאמנות מחקות (- ETF קרנות סל העוקבות אחר מדד מסוים) שעליהם הבנק אינו גובה עמלת הפצה, תעודות הסל שגם עליהן הבנק אינו גובה עמלת הפצה או כל מוצר פיננסי אחר - יתוקן החוק, כך שהבנק לא יוכל לגבות עמלת הפצה על הפצת הקרנות, אך יוכל לגבות עליהן עמלת קנייה ומכירה.

אילו עמלות משולמות כיום?

לקוח הרוכש כיום קרן נאמנות, משלם דמי ניהול למנהל הקרן שנעים בין 0% בקרנות כספיות ל-3% בקרנות מנייתיות. בכמה מהקרנות הלקוח יכול גם לשלם שיעור הוספה הנע בין 0.5% ל-2.5% שנגבה ביום רכישת היחידות בקרן, ודמי נאמנות לנאמן בשיעור של כ-0.1%. מנהל הקרן משלם לבנקים דמי הפצה בשיעורים משתנים: 0.125% לקרנות כספיות, 0.25% לקרנות שקליות, 0.8% לקרנות מנייתיות ו-0.4% לקרנות אג"ח. מנהלי הקרנות אינם משלמים לבנקים עמלות הפצה על קרנות סל. בענף תעודות הסל הלקוח משלם כיום עמלות קנייה ומכירה לבנקים בשיעור של 0.6%. בקנייה או מכירה של מק"מ העמלה הממוצעת היא 0.1%, באג"ח או מניות - 0.6%, ובניירות ערך זרים - 1%. עמלת הקנייה והמכירה נקבעת על ידי הבנקים במו"מ עם הלקוח ומשתנה בהתאם להיקף פעילותו.