ניהול תיקים - שאלות ותשובות

אחד מנושאי השיחה הפופולריים ביותר שעלו בשנה האחרונה נגעו לעולם ההשקעות. שיחות על מניות, השקעות, בורסות ומדדים החלו להישמע יותר ויותר. אפילו הבורסה לניירות ערך יצאה בקמפיין לאפליקציה חדשה שבה ניתן להשוות עמלות מסחר בין הבנקים ובתי ההשקעות, זאת מתוך ההבנה שיותר ויותר משקיעים עצמאיים נכנסים לעולם ההשקעות ושוק ההון. רבים ממשקיעים אלה הבינו כי לשם הצלחת תיק ההשקעות נדרשת היכרות מעמיקה עם השווקים, התאמת התיק ובחינתו בכל עת, ניהול סיכונים ועוד. 

בנוסף, מתוך ההבנה כי לכל משקיע צרכים וציפיות אינדיבידואליים, הם זקוקים לתיק שיותאם עבורם אישית. לצד זאת, ניהול תיק השקעות מצריך תשומת לב רבה ומעקב צמוד אחר שינויי השווקים, מה שאינו אפשרי אצל חלק מאותם המשקיעים – וההבנה הזו היא שהחזירה את ניהול התיקים אל קדמת הבמה.

מהו ניהול תיקים?

מדובר בשירות פיננסי מקצועי, ע"י מנהל השקעות צמוד בעל רישיון לניהול תיק השקעות. תיק ההשקעות מנוהל בחשבונו האישי של המשקיע, בשקיפות מלאה ובהתאם לצרכיו האישיים ולרצונותיו של המשקיע. במסגרת ניהול תיק ההשקעות מבוצע אפיון מפורט של הצרכים והציפיות של המשקיע, קביעת מדיניות השקעה, הרכבת התיק דרך בחירה ורכישה של ניירות ערך, מעקב מתמיד אחר ביצועי התיק וביצוע התאמות במקרה הצורך. 

היכן נמצא הכסף בתיק השקעות מנוהל?

הכסף מופקד ומנוהל בחשבון הבנק האישי של המשקיע. המשקיע יכול לבחור לפתוח חשבון על שמו בכל בנק ישראלי.

מי רשאי לנהל תיקי השקעות?

ניהול תיקי השקעות מותר על פי החוק לחברה בעלת רישיון לעסוק בניהול תיקי השקעות, וכן למי שפועל מטעמה כמנהל תיקים מטעם הרשות לני"ע ותחת פיקוחה.

כיצד נקבעת מדיניות ההשקעות בתיק?

לצורך קביעת מדיניות ההשקעה, מנהל ההשקעות של התיק מקיים אפיון של צרכי הלקוח, ולומד על רצונותיו של הלקוח ועל יעדי התיק. בהמשך, מנהל ההשקעות בתיק יקבע את מדיניות ההשקעה על פי הצורך – כדי להתאים את התיק לדינמיות בשווקים, וכן כדי לענות לשינויים בצרכי המשקיע. 

מהי מידת הנזילות של התיק המנוהל? 

הנזילות של התיק גבוהה משום שההשקעה מתבצעת באמצעות מוצרים בעלי סחירות גבוהה.

באיזו תדירות הנתונים בתיק מתעדכנים?

המשקיע יכול לצפות בזמן אמת בשעריהם של ניירות ערך סחירים בחשבונו האישי באתר או באפליקציה של חבר הבורסה. 

האם הרווחים בתיק המנוהל חייבים במס? 

כן, לפי הוראת החוק אירוע מס מתרחש בזמן מימוש נייר ערך.

האם ניתן לקזז הפסדים בתיק מול הרווחים בפוזיציות אחרות בתוך אותו בתיק, או מול הרווחים של המשקיע בתיק המנוהל במקום אחר?

לפי הוראות החוק, ההפסדים ניתנים לקיזוז מול הרווחים בכל התיקים הרשומים על שם אותו הלקוח.

אחד המוצרים הצומחים בשנים האחרונות הינו מוצר ה-IRA, שמאפשר כיום לשלב את היתרונות של המכשירים הפנסיוניים, כגון קרנות השתלמות, קופות גמל, תיקון 190 וכו', ביחד עם ההזדמנויות שמביא התיק המנוהל. 

קופת גמל בניהול אישי – ״Individual retirement account״ (IRA). במה מדובר? ניקח לדוגמה קרן השתלמות, שבה הרווחים בה פטורים ממס. כיום רוב החוסכים בוחרים להפקיד את הכספים באחד מבתי ההשקעות שמנהלים קרנות השתלמות. במקרים כאלה, הכסף אינו נמצא בחשבון הבנק של הלקוח, וביכולתו  לבחור באחד ממסלולי ההשקעה שבית ההשקעות מציע, כשלרוב ישנם כ-5-6 כאלה. קרן שמנוהלת על ידי בית ההשקעות מעדכנת את נתוני הביצועים פעם בחודש, תוך ששינוי מדיניות ההשקעה מתבצע רק ע"י מעבר ממסלול השקעה אחד לאחר, בכפוף להוראה של הלקוח.

המכשיר החלופי לניהול קרן ההשתלמות הוא ה-IRA, שנבנה במודל של תיק השקעות מותאם אישית, כפי שהרחבנו עליו בראשית הכתבה. בכך הוא מגלם בתוכו את כלל היתרונות של מקסימום ההתאמה לצרכי הלקוח בליווי צמוד של מנהל השקעות, מה שמאפשר אינטראקציה בתדירות שנבחרה על ידי הלקוח. למעשה הניהול האקטיבי של קרן ההשתלמות או של תוכנית פנסיונית אחרת במודל ה-IRA משלב בין היתרונות משני העולמות, תוך שהלקוח יוכל לבחור את רמת המעורבות שלו ואת המידה שבה הוא מעוניין להשפיע על בניית התיק.  

הכסף במודל זה נמצא בחשבון הבנק של הלקוח, וניתן לראות את התנועות ואת הביצועים ברמה יומית, באופן זהה לתיק ההשקעות המנוהל. כמו כן, יתרון גדול של מודל ה-IRA הוא יכולת העבודה האינטראקטיבית של הלקוח מול מנהל ההשקעות בבחירת מודל ההשקעות ובבנייתו, בהגדרת החלוקה של התיק לסוגי ניירות ערך, לסקטורים, למטבעות, למדינות וכו'. 

כיוון שכך, ניהול תיקים מקצועי מציע ניווט צמוד ומותאם אישית עבור המכשירים הפיננסיים של הלקוח, יחד עם שקיפות מוחלטת של המהלכים המבוצעים. זהו מסלול שמתאים הן למשקיעים המתחילים והן למשקיעים המנוסים יותר ועל כן, לא פלא שניהול פעיל של התיק על ידי מנהל מורשה הופך לפופולרי.