בבנק לאומי מעריכים החברה הזו תציג שיעור רווחיות גבוה מהציפיות

שם קרן	אחוז מהקרן	בשקלים	כמות ניירות	סוג
קסם KTF אינדקס מזון ישראלי	11.65%	5452640	25720	מניות
MTF מחקה אינדקס צריכה בסיסית ישראל	9.63%	13647076	64373	מניות
הראל Htf אינדקס קמעונאות ומסחר ישראל	6.48%	4349604	20517	מניות
תכלית TTF ת"א-פמילי	4.96%	5949356	28063	מניות
קסם DJ Israel Consumer KTF	4.22%	668317.28	3152.44	מניות
מור מחקה אינדקס צריכה ישראלית	3.87%	3920728	18494	מניות
אנליסט מניות ואסטרטגיות	3.09%	135680	640	מניות
MTF מחקה אינדקס ת"א 125 Quality	2.99%	560740	2645	מניות
אלפא טק מניות ישראל	2.61%	5698348	26879	מניות
אלטשולר שחם ת"א 125	2.48%	1875564	8847	מניות

רמי לוי פירסמה תוצאות מצוינות ברבעון 2. המכירות ברבעון השני גדלו ב-4% עקב פתיחה של 3 סניפים חדשים. רמי לוי מציגה קיטון במכירות בחנויות זהות בחציון הראשון של השנה (קיטון של 1.5%), אך זהו קיטון נמוך מכלל השוק שירד ב-2.9%. החברה מציגה שיפור משמעותי מאוד ברווח וברווחיות הגולמית שהביא לשיעור רווח תפעולי שעמד על 5.7% ברבעון בהשוואה ל4.1% ברבעון המקביל. השיפור היה הודות לשיפור בתנאי הסחר, הרחבת היקף המכירות העובר במרלו"ג החדש והתייעלות בו ושיפור רווחיות החברות הבנות ובעיקרן קופיקס. בתחילת השנה צפתה החברה להציג בשנים הקרובות רווחיות תפעולית הגבוהה מ-4%, ולאור הביצועים אנו מעריכים כי השנה היא תציג שיעור רווחיות גבוה מזה.  אנו מעדכנים את מחיר היעד ל-262 ₪ למניה ומותירים את ההמלצה על 'קניה'. 

שטחי מסחר: נכון ל-30.6.2021 לחברה 55 סניפים שכוללים שטחי מכירה בהיקף של  96,676 מ"ר.  עד כה נפתחו 2 סניפים חדשים השנה (חיפה ואור עקיבא).

מכירות: המכירות ברבעון השני לשנת 2021 הסתכמו בכ- 1,590 מיליון ₪, גידול של כ- 4.3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד הודות לפתיחה של 3 סניפים חדשים מתום החציון הראשון בשנה קודמת. בהתאם למגמה בשוק ועקב מספרי השוואה גבוהים בשנת 2020, רמי לוי מציגה קיטון במכירות בחנויות זהות בחציון הראשון של השנה (קיטון של 1.5%), אך זהו קיטון נמוך מכלל השוק שירד ב-2.9%. המכירות למ"ר קטנו בשיעור של 1%. 

תוכנית ההתרחבות של החברה לשנת 2021 כוללת תוכניות פתיחת כ- 2-3 סניפי ליבה, 2-3 סניפי סופר קופיקס במרכזי הערים (סניפים בגודל כ-600 מ"ר, מתוכם סניף אחד כבר נפתח) ו- 5-10 סניפי גוד פארם. אנו מעדכנים את התחזית שלנו לפתיחת סניפים ומניחים כי החברה תפתח השנה עוד סניף ליבה נוסף (בהשוואה ל-2 סניפים בתחזית המקורית לשנה זו), בהתאם לקצב עד כה, וכן, 2 סניפי ליבה וסניף סופר קופיקס אחד.

פעילות האונליין: מכירות החברה באמצעות האונליין גדלה השנה בעידוד מגמות התקופה, והגיעה ל-9.9% מהמכירות לעומת 9% ליום 31.12.2020. לחברה מרלו"ג בבני ברק שמשרת את פעילות האינטרנט של תושבי גוש דן. בנוסף, באמצעות חברת פבריק היא מקימה 2 מרלוג"ים רובוטיים במרכזי הערים ב"ש ופ"ת בגודל 1,500 מ"ר, והיא מדווחת שמרלו"ג ב"ש החל לפעול לאחרונה. לדברי החברה, רווחיות המכירות באונליין היא נמוכה מעט יותר מפעילות הליבה, וצפויה להישאר כזו כל עוד נתח משמעותי ממנה לא יעבור להתבצע באמצעים רובוטיים.

הרווח הגולמי ברבעון השני לשנת 2021 עמד על 383 מ' ₪, ושיעור הרווח הגולמי השתפר משמעותית ועמד על כ-24.1% מהמכירות לעומת 22.6% ברבעון המקביל. השיפור המשמעותי הושג לדברי החברה משיפור בתנאי הסחר ומהתייעלות לוגיסטית הודות למרלו"ג החדש ומהמותג הפרטי.

הרווח התפעולי הרבעון השני הסתיים עם רווח תפעולי של 91 מיליון ₪ לעומת 62 מיליון ₪ ברבעון המקביל. הודות לשיפור ברווחיות הגולמית שיעור הרווח התפעולי השתפר ועמד על 5.7% לעומת 4.1% ברבעון המקביל. לפני שני רבעונים ראינו כי החברה הצליחה להקטין את רמת ההוצאות התפעוליות הגבוהות שאפיינה אותה במשך תקופה, וכפי שצפינו היא מצליחה לשמור על כך ולהציג שיעור רווחיות הגבוה מ-4%. לגידול ברווחיות תורם שיפור הרווחיות בחברות הבנות ובעיקרן קופיקס, שהציגה הרבעון רווח תפעולי לאור פתיחת רשת בתי הקפה לאחר הסגר. יעד רמי לוי לשנים הבאות הוא לשמור על רווחיות תפעולית בשיעור של מעל 4%, ועד כה השנה מציגה רווחיות מעל הצפי שלה. על בסיס הרווחיות אותה החברה הצליחה להשיג עד כה, אנו מעלים מעט את תחזית לשיעור הרווחיות שלנו לשנה זו, למעט מעל 4%.

הרווח הנקי עמד ברבעון הנוכחי על 61 מיליון ₪ לעומת 36 מ' ₪ ברבעון המקביל. 

דיבידנד: החברה תחלק דיבידנד בגובה של 50 מיליון ₪, הדיבידנד ישולם בתאריך 5/9/2021.

לחברה מאזן חזק והיא מתנהלת כמעט ללא חוב פיננסי. יתרת הנכסים פיננסים נטו עומדת על כ-0.9 מיליארד ₪.

רמי לוי לעסקים – החברה צפויה לפתוח בימים אלו מרלו"ג חדש בצפון שישמש למכירה לעסקים.

ארנק דיגיטלי – החברה השיקה לפני כרבעון ארנק דיגיטלי עבור קניות בסניפים, שמפותח באמצעות חברת בת אותה ייסדה יחד עם צד שלישי. בשלב ראשוני זה אנו לא מייחסים שווי לארנק במודל שלנו.