עדי רוזן
14/05/2010
ימים ספורים לאחר החלטת האיחוד האירופי, להציב קרנות מימון לתמיכה במדינות החלשות יותר באיחוד, הרוחות עדיין לא נרגעו מסביב ליבשת. סוכנות הידיעות בלומברג טוענת שהמדינות שניצבות נוכח הסכנה הגדולה ביותר, להורדת דירוג האשראי שלהן, הן דווקא אלו שנהנו, עד כה, מן הדירוג הגבוה ביותר.
עד כה נציגי מוסדות פיננסים בגרמניה, היו הבוטים ביותר בתגובתם להחלטות ממשלתם ברחבי היבשת. לטענתם נקיטת גרמניה בצעדיה הפיננסים- בכדי להקל על לחצי האשראי של מדינות כמו פורטוגל ויוון, למעשה מסכנת את מעמד האשראי שלה – AAA.
גרמניה ביחד עם צרפת, מקבלת את הדירוג הגבוה ביותר מבין חברות דירוג האשראי אך אם תמשיך להשתתף ,לדידי מתנגדי ההסכם, במשחק הפירמידה , אל נא תקווה שתמשיך ליהנות מן המעמד לו זכתה עד כה.
הפתרון שהגיע בכדי למנוע את האיום של משבר חוב ריבוני כולל של יוון, פורטוגל וספרד ולמוטט את הביטחון הפיננסי של המטבע היורו, מיושם כבר בימים אלה. הבנק הממשלתי הגרמני, כמו הצרפתי והאיטלקי החלו לרכוש אג"ח ממשלתיות ביבשת בכדי להעלות את מחיריהם ולהשיב את הביטחון באחידות היורו. שלשות ואתמול, מחיר אג"חי הממשלה של פורטוגל, יוון וספרד ושאר המדינות הפריפריאליות ביבשת זינקו לנוכח השבת הביטחון הרגעי.
דירוג החוב הממוצע של חמשת המדינות המשמעותיות ביותר באירו ובעלות הכלכלות הגדולות ביותר הוא AA-. שלוש דרגות מתחת לדירוג הגבוה ביותר. ללא הפרופורציה לגודל העם, שאר הכלכלות הגדולות, שמשתמשות המטבע היורו לאחר צרפת וגרמניה הן שוודיה, אוסטריה ופינלנד.
"אחרי שהמדינות האיחוד הבהירו מעבר לכל ספק שלא יתכנו חדלות פירעונות של מדינות איחוד, ישנה סבירות שחברות הדירוג צריכות מעתה להתייחס אחרת לדירוגים. או כך לפחות הן צריכות לעשות ", כך לדברי העיתונות גרמנית (die welt).
למרות המאמצים המרשימים, התוכנית עדיין לא זכתה לאימון הקהל הרחב. עדות לכך ניתן למצוא במחיקת התחזקות היורו אל מול הדולר אתמול, אחרי שנסק מולו רק שלשום. היום הוא כבר 1.2672$.
סיכון מוסרי (Moral hazard)
אותה בעיה שהופיעה בעת חילוץ מוסדות הבנקאות בארה"ב, בליבו של המשבר, בארה"ב, מרימה את ראשה באירופה. לדעת הגרמנים, למן הרגע שבו יבינו שביוון או בשאר המדינות, החוב שלהן מכוסה על ידי הארצות האמידות יותר, הראשונים יאבדו את המחויבות לשימור על משמעת פיננסית.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
