אסטרטגיית השקעה - מעקב אחר תנועות בעלי עניין בשוק המקומי

שוק המניות המקומי נמצא במומנטום חיובי, כאשר המדדים המובילים מציגים ביצועים עודפים גם בשנת 2021 על פני מדדי ארה"ב, וגם השנה ביצועי השוק המקומי היו עודפים על פני אלו האמריקאים.

לקראת המשך השנה יש הרבה סיבות להשקעה בשוק המקומי, שנמצא גם אחרי העליות של השנה האחרונה כאטרקטיבי לעומת מרבית שווקי העולם.

בהיבט המאקרו, כלכלת ישראל צפויה להציג צמיחה גבוהה גם השנה לצד מצב תעסוקתי טוב, תנאים טובים שעשויים להוביל גם לשיפור בדירוג האשראי בשנה הבאה.

בהיבט הסיכון,  להערכתנו נראה העלאת ריבית בארץ רק אחרי ארה"ב ובקצב איטי יותר, בעיקר בגלל השקל החזק לאור תנועות ההון שממשיכות לזרום לכיוון ישראל,  אך גם לאור האינפלציה הצפויה להתמתן. 

וההיבט השלישי הוא התמחור. על אף השנה החולפת, השוק המקומי עדיין נמצא בנקודת תמחור אטרקטיבית לעומת שווקים רבים, עם מכפיל 17 למדד ת"א 125, ונראה שאחרי שנים רבות של אכזבה למשקיעים, הבורסה המקומית מרימה ראש.

אחד הכלים שמסייעים למשקיעים רבים לקבל רעיונות השקעה הוא מעקב אחר תנועות של בעלי עניין שמחוייבים לעדכן על שינויי אחזקותיהם, ומעקב אחר תנועות של בעלי עניין הפך בשנים האחרונות למקור רעיונות השקעה למשקיעים רבים.

 

בישראל בעל עניין הוא כל בעל מניות המחזיק שיעור של למעלה מ-5% מהון המניות המונפק של חברה ציבורית ו/או כל בעל מניות המחזיק ב-5% ומעלה מכוח ההצבעה של החברה ו/או כל בעל מניות הרשאי למנות דירקטור אחד או יותר ו/או את מנכ"ל החברה. מוגדרים בין היתר כבעלי עניין: מנכ"ל החברה וחברי הדירקטוריון.

חברה ציבורית מחויבת בהתאם לתקנות ניירות ערך בדיווח אחת לשבוע על בעלי העניין בחברה ועל השינויים באחזקותיהם. מידע חשוב זה חייב להיות לנגד עיניהם של המשקיעים בבורסה, כאשר הם רוצים לבצע עסקאות במניות החברה.

בעלי העניין נתפסים ככאלה שמכירים היטב את החברה, ולכן הפעולות שלהם נחשבות לדעת רבים לשקולות יותר מאלה של משקיעים רגילים, שכן בעלי עניין יודעים ומכירים את החברות שלהן, יותר טוב מכל משקיע אחר. 

סביר כי בעל עניין לא ימכור מניות בשעה שהוא רואה פיתוח עסקי חיובי בחברה שיכול לתמוך במחיר המניה ולגרום לה לעלות, ולעומת זאת, הוא לא יקנה מניות או יגדיל אחזקות בשעה שהוא חושב שהוא יפסיד על ההשקעה. תנועות של בעלי עניין מהוות לרוב סימן סביר למידת אמונם של בעלי העניין בחברה, ואנחנו מאמינים שלתנועות שלהם צפויה להיות השפעה על מחיר המניה.

הנחות הבסיס בעקיבה אחר תנועות בעלי העניין הן שבעלי עניין הם משקיעים ולא סוחרים, ומבצעים רכישות בהסתכלות לטווח בינוני – ארוך וזאת לאור רמת ההיכרות ונגישות האינפורמציה של בעלי עניין אשר הינה גבוהה משמעותית מהמשקיע הפשוט.