אבגול - המניה מזנקת מעל 3.5% על רקע הדוחות

חברת אבגול, מובילה עולמית בפיתוח, ייצור ושיווק בדים לא ארוגים (Nonwoven) המשמשים כחומר גלם למוצרי היגיינה הכוללים בעיקר חיתולים לתינוקות ולמבוגרים, מוצרי היגיינה נשית, מוצרי היגיינה רפואיים, מגבונים, מסיכות היגייניות ועוד. כמו-כן החברה מייצרת בד לא ארוג המשמש חומר גלם למגוון מוצרי non-hygiene למספר תעשיות ביניהן: חקלאות, ריהוט, ריפוד, ביגוד חד פעמי, בדים לשימוש חד פעמי, תעשיית הבניה, ציוד מחנאות, מוצרי סינון ועוד. החל משנת 2020 החברה החלה לייצר ולמכור בדים המשמשים לייצור מסיכות, חלוקים ומוצרים נוספים אשר נועדו להתמודדות עם מגפת ה-Covid-19 (קורונה).

אתמול בערב דיווחה החברה על תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי של 2021. 

מנכ"ל החברה, טומי ביורנמן:

"במהלך הרבעון הרביעי, המשכנו בתוכניות הצמיחה האסטרטגיות שלנו, הכוללות בעיקר הקמת מפעל  חדש בהודו והרחבת המפעל ברוסיה, במטרה להרחיב את עסקינו בשווקים אלו אשר צומחים במהירות. במהלך התקופה, סיימנו את בניית מבנה המפעל החדש בהודו והתחלנו בהקמה של קו הייצור אשר הועבר מישראל להודו , אשר הקמתו צפויה להסתיים במהלך הרבעון השני של שנת  2022. במקביל, המשכנו להשקיע בהרחבת המפעל ברוסיה ובהקמתו של קו ייצור חדשני ומתקדם, אשר צפוי להתחיל לפעול במהלך שנת 2023, שוק בו יש לנו טביעת רגל חזקה ועמדה מובילה.

עם הטכנולוגיה החדשה שתיושם בקו החדש לצד הדומיננטיות שלנו בשוק, אנו מצפים להמשיך ולצמוח ברוסיה וביתר מדינות חבר העמים לשעבר. אני סמוך ובטוח שבעזרת השקעות שביצענו יחד עם תוכניות להתייעלות במפעלינו הקיימים, נמשיך להיות שחקן מוביל בתחום ההיגיינה ונמשיך לייצר ערך עבור בעלי המניות שלנו."

אנו ממשיכים במאמצים לעמוד ביעדי אסטרטגיית החדשנות שלנו ולהוביל את שוק הבדים הלא ארוגים לעבר פתרונות ייחודיים בתחום הקיימות באמצעות שיתוף פעולה בלעדי עם פולימטריה (https://www.polymateria.com) והסכם שיתוף פעולה למטרות פיתוח עם אלגה-לייף, עליהם דיווחנו מוקדם יותר בשנה. 

אבגול ופולימטריה, חברת סטארט-אפ בריטית, פיתחו בדים לא ארוגים מתכלים אשר ישמשו לייצור במגוון מוצרים, לרבות בתחומי ההיגיינה, המגבונים וה-PPE (Personal Protective Equipment), וכן בתחומים שאינם קשורים להיגיינה, כגון חקלאות, תעשייה ועוד. 

שיתוף הפעולה עם אלגה-לייף מיועד לשלב את הידע הטכנולוגי של ייצור הבדים הלא ארוגים של אבגול עם הטכנולוגיה של אלגה-לייף, על מנת ליצור תוספי צבע מתכלים וידידותיים לסביבה, המבוססים על אצות הידועות גם בתכונות המטיבות לבריאות העור. 

במהלך התקופה שמרה החברה על ביצועים תפעוליים מצוינים בכל אתריה, הודות לייצור בתפוקה מלאה במרבית המפעלים, ביעילות ובאיכות מקסימלית. אנו עובדים ללא לאות כדי להבטיח אספקה שוטפת ללקוחותיה, וזאת תוך כדי שמירה על בריאות ובטיחות עובדיה. 

בשנת 2020, החלה עלייה חדה בביקושי שוק הבדים הלא ארוגים ,המשמשים להתמודדות עם נגיף הקורנה. במהלך שנת 2021 מגמה זו החלה להתייצב. באזור אסיה-פסיפיק, אף נרשמה מגמת ירידה, והביקוש חזר לרמה בה הייתה בתקופה שלפני הקורונה. מגמה זו קיימת גם בשווקים המערביים, אולם באזור אסיה-פסיפיק היא מתרחשת באופן חד יותר, כתוצאה מהגדלת כושר ייצור על ידי מספר יצרנים וכן השיבושים בשרשרת האספקה העולמית. 

לאחר עליות מחיר קיצוניות במחירי חומרי הגלם החל מתום שנת 2020 ,החלה מגמת ירידה במחירי חומרי הפוליפרופילן החל מרבעון השלישי לשנת 2021. מגמה זו הביאה להשפעה חיובית על הרווחיות ברבעון זה. 

כתוצאה מכך, ה-EBITDA בפועל של אבגול ברבעון הרביעי של 2021 הסתכם ב-22.2 מיליון דולר, בהשוואה ל-17.6 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, אשר הושפע לרעה מעליית מחירי חומרי הגלם.

ה-Underlying EBITDA של אבגול ברבעון הרביעי של 2021 הסתכם בכ-19.8 מיליון דולר, בהשוואה ל-21.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. 

כפי שדווח בעבר, תוצאות שנת 2020 היו גבוהות בצורה יוצאת דופן כתוצאה מביקוש ומחירים גבוהים בפרט למוצרים הקשורים להתמודדות עם מגיפת הקורונה, אשר הביאו לרווחיות גבוהה מאוד בתקופה זו. במהלך שנת 2021 המחירים והביקושים חזרו בהדרגה לרמות שהיו בתקופה שלפני המגיפה. יחד עם זאת, אבגול הצליחה לשפר את הרווחיות הבסיסית שלה בהשוואה לתקופות שלפני המגיפה, באמצעות תמהיל מוצרים טוב יותר,  יעילות תפעולית גבוהה וניהול קפדני של העלויות. 

במהלך תקופה זו, למרות אתגרים לוגיסטיים ושיבושים בשרשרת האספקה העולמית, היכולת שלנו לספק ללקוחותינו בזמן ובהיקף הנדרש לא נפגעה.

ההכנסות ברבעון הרביעי של 2021 הסתכמו בכ-136.6 מיליון דולר, בהשוואה לכ-96.0 מיליון דולר בתקופה המקבילה בשנת 2020 גידול של כ-% 42.4.

הגידול בהכנסות נובע בעיקר מהעלייה החדה במדדי מחירי חומרי הגלם אשר גרמו לעדכון כלפי מעלה של מחירי המכירה הממוצעים בתקופה זו. 

הרווח הגולמי ברבעון הרביעי של 2021 הסתכם בכ-24.7 מיליון דולר, המהווה כ-18.1% מסך ההכנסות, בהשוואה לרווח גולמי של 19.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, אשר היווה כ-20.1% מסך ההכנסות בתקופה זו.

במהלך הרבעון חלה מגמה של ירידה במדדי חומרי הגלם, אשר הביאה להשפעה חיובית של כ-2.4 מיליון  דולר במרווח מדדי חומרי הגלם, נטו (הפער בין מחיר המדד בעת קביעת מחירי המכירה לבין מחיר המדד בעת רכישת חומרי הגלם), לעומת הרבעון המקביל אשתקד בו הייתה השפעה שלילית שהסתכמה בסך של כ-3.6 מיליון דולר. בנטרול ההשפעה של השינויים במחירי חומר הגלם, הרווח הגולמי ברבעון הרביעי של שנת 2021 היה נמוך בכ-0.6 מיליון דולר לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

במהלך הרבעון הרביעי של שנת 2021, חלה מגמת ירידה במדד מחירי חומרי הגלם. החברה צופה כי במידה ומגמה זו תמשך ,תהיה לכך השפעה חיובית על תוצאות הרבעון הראשון של 2022.

מידע זה הינו מידע צופה פני עתיד, שמתבסס על המידע הידוע לחברה בזמן פרסום הדוח הכספי. מידע זה עשוי להתממש או להתממש בצורה שונה מהצפוי, בין היתר אם יחול שינוי מהותי במגמות או בפרמטרים אחרים המשפיעים על עלויות הייצור של החברה או מחירי המכירה.

ה-EBITDA ברבעון הרביעי של 2021 נאמד בכ-22.2 מיליון דולר. בנטרול השינויים במחירי חומר הגלם, (הן במחירי הרכישה והן במחיר המכירה), ה-Underlying EBITDA ברבעון הרביעי של 2021 הסתכם ב-19.8 מיליון דולר, ירידה של 1.5 מיליון דולר בהשוואה ל- Underlying EBITDA ברבעון הרביעי של 2020. 

ה-EBITDA המאוחד של החברה בשנת של 2021 נאמד בכ-55.0 מיליון דולר, לעומת 89.4 מיליון דולר בשנת 2020. בנטרול השינויים במחירי חומרי הגלם ה-Underlying EBITDA בשנת 2021 הסתכם בכ-80.1 מיליון דולר, ירידה של כ- 9.7 מיליון דולר בהשוואה לשנת 2020. 

הוצאות מימון, נטו ברבעון הרביעי של 2021 הסתכמו ב-5.6 מיליון דולר, בהשוואה ל-6.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

הירידה בהוצאות המימון ביחס לתקופה המקבילה נובעות בעיקר עקב קיטון של כ-1.2 מיליון דולר בהוצאות בגין הפרשי שער לעומת הרבעון המקביל אשתקד. כמו כן, במהלך הרבעון החברה היוונה עלויות אשראי של 0.6 מיליון דולר בגין נכסים בהקמה. הוצאות המימון לתקופה כללו הוצאות ריבית והצמדה של כ-0.6 מיליון דולר בגין  סגירת שומת מס לחברה בישראל בהתייחס לשנות המס 2015-2018.

כדי לתמוך בתוכניות הצמיחה והאסטרטגיה של החברה, החברה התקשרה בהסכמי הלוואה עם תאגידים בנקאים, בסכום כולל של 50 מיליון דולר. ההלוואות בעלות משך חיים ממוצע של 5 שנים ונושאות ריבית קבועה בשיעור 2.7%.

הרווח הנקי ברבעון הרביעי של 2021 הסתכם ב-6.4 מיליון דולר, בהשוואה לרווח נקי של 2.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

העלייה ברווח הנקי ברבעון הרביעי אל מול הרבעון המקביל אשתקד נובעת בעיקר מעלייה ברווחיות הגולמית והתפעולית וקוזזה באופן חלקי מעלייה בהוצאות המיסים.

הרווח הנקי המאוחד של הקבוצה בשנת 2021 הסתכם ב-8.2 מיליון דולר, בהשוואה לרווח נקי של 36.9 מיליון דולר בשנת 2020. 

הירידה ברווח הנקי בשנת 2021 אל מול שנת  2020 נובעת בעיקר מהירידה ברווחיות הגולמית כאמור.

תזרים המזומנים – תזרים המזומנים שנבע מפעילות שוטפת ברבעון הרביעי בשנת 2021 הסתכם בכ-8.0 מיליון דולר, לעומת סך של כ-6.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

הגידול בתזרים המזומנים מפעילות שוטפת  נבע בעיקר מגידול ברווח וקוזז חלקית  עקב שינוים בהון החוזר. 

תזרים המזומנים ששימש לפעילות השקעה ברבעון הרביעי בשנת 2021, הסתכם בכ- 19.4 מיליון דולר וכלל בעיקר השקעות במבנים וציוד לצורך הקמת המפעל בהודו והרחבת המפעל ברוסיה.

לגרף אבגול לחצו כאן