רינת אשכנזי
07/07/2010
• שוק האג"ח בארה"ב רשם ירידות שקיזזו את העליות יום לפני כן, כאשר הערכות סביב המשך הגידול ברווחי החברות ב-S&P השרו אופטימיות על המשקיעים והאטרקטיביות של האפיק ה"סולידי" פחתה. המגמה התעצמה לאור התשואות הנמוכות מבחינה היסטורית. המשקיעים מאמינים כי התשואות על האג"ח תעלנה בהמשך השנה, שכן מצב הכלכלה "רע אך לא כל כך רע", טענת הפעילים. המשקיעים סבורים כי תשואת האג"ח ל-10 שנים תעלה ל-3.25% עד סוף 2010.
• הבנקים הגדולים בארה"ב מציעים לחברות אשראי נדיב במטרה להשתתף בהנפקות האג"ח, כאשר הירידה בהיקף הגיוסים הגיעה השנה ל-39%. מספר הבנקים על כל עסקת high yield שולשה ביחס לשנת 2000, מה שהקטין את העמלות ב-57%. היקף הנפקות ירד מ-1.92 T $ בשנה שעברה ל-1.18 T $ במחצית הראשונה של השנה. יותר ממחצית של 321 עסקאות אג"ח נוהלו באמצאות 3 או יותר חתמים, זאת בהשוואה ל-32% ב-2007 ו-3% בשנת 2000.
• באירופה, ירד הביקוש לאג"ח של צרפת וגרמניה כאשר עליית שוק המניות הפכה את האג"ח הממשלתית לאפיק פחות אטרקטיבי, בדומה לארה"ב. המשקיעים סבורים כי שוקי האג"ח יושפעו מההתפתחויות בשוקי המניות, שכן, לטענתם, קיימת כמות לא מבוטלת של הנזילות בעולם שמחפשת היכן לעגון. תשואת האג"ח של ממשלת גרמניה ל-10 שנים עלתה ל-2.59% (עלייה של 5 נקודות בסיס), כאשר ב-8 ביוני היא עמדה על מינימום של 2.5%.
• הין והדולר נחלשו לפני פרסום מדד ה-ISM בענף השירותים בארה"ב כאשר השווקים רשמו עליות והפחיתו את הנהירה למטבעות "בטוחים יותר". הדולר האוסטרלי עלה מול כל 16 המטבעות העיקריים כאשר הבנק המרכזי העריך כי ההשקעה העסקית תמשיך לצמוח והעודף של סחר חוץ התרחב עקב הביקושים לפחם וזהב מאסיה. האירו התחזק כאשר Stoxx Europe 600 Index עלה בפעם הראשונה מזה שבוע.
• שוק הנדל"ן בסין צפוי לעבור "תיקון בריא" של 20% ולא קריסה כללית, כך מעריכים האנליסטים של בתי השקעות בחו"ל. פריחת הנדל"ן בסין מוזן על ידי מזומן ולא על ידי מינופים, מה שאומר כי קיים סיכוי נמוך לתרחיש שחוותה ארה"ב או אירופה. בעוד שהמחירים עלו ב-12.4% במאי, מכירת הבתים החדשים בשנחאי ירדה ב-70% - סימן כי צעדי הממשלה מתחילים לשאת פרי.
• מדד המניות של ברזיל Bovespa רשם את הזינוק החד ביותר ב-3 השבועות האחרונים לאור ההתייקרות במחירי המתכות ו- Banco BTG Pactual SA המליץ לרכוש את מניות הבנקים, חברות הנדל"ן ויצרני המזון. המשקיעים מעריכים כי אחרי חודשיים "חלשים", המניות הברזילאיות נראות זולות והכלכלה ממשיכה לצמוח בקצב מהיר. המדד ירד ב- 15% מהשיא של אפריל והמכפיל העתידי עומד על 11.7 לעומת 17.2 בדצמבר.
ישראל
• ביום שני הנפיק משרד האוצר 87 מיליוני ₪ ע.נ. באמצעות אג"ח ממשלתיות לא צמודות ל-4 שנים ואג"ח צמודה למדד ל-3 שנים. באג"ח לא צמודות הוצעו 37 מיליוני ₪ ע.נ. וכמות הביקושים הייתה מעט נמוכה יותר -35 מיליוני ₪. המכרז נסגר בתשואה ממוצעת של 3.07%. באג"ח צמודה למדד הוצעו 50 מיליוני ₪, הביקוש תאם היצע, כאשר התשואה הממוצעת עמדה על 0.06%.
• כפי שדיווח אתמול בנק ישראל, עקב תקלת מחשוב, חל עיכוב בפרסום תוצאות מכרזי המק"מ שהתקיימו אתמול. המכרזים התנהלו בצורה תקינה ותוצאותיהם נמסרו למשתתפים במכרזים הללו. עם זאת, בעקבות העיכוב בפרסום התוצאות, החליט בנק ישראל לדחות את יום הערך והסליקה ל-8/7/2010.
• שר האוצר הציג את התקציב הדו-שנתי ל-2011-2012: יקצץ 5.6 מיליארד שקל בהוצאות ו-8.8 מיליארד שקל בצד ההכנסות, מתוך זה 1.4 מיליארד שקל יקוצצו מהביטחון. לדברי שר האוצר: "אחרי גידול דרמטי בתקציב הביטחון, שמתקרב ל-30% ב-5 השנים האחרונות, אנו מרסנים בביטחון כדי לדאוג לצמיחה ולחינוך ולהשכלה גבוהה, כדי שנוכל לתת תוספת מדודה לעידוד הצמיחה ולחיזוק התחרותיות של המשק הישראלי, ובעיקר כדי שנוכל להימנע מקיצוצים כואבים".
מאת רינת אשכנזי, אקסלנס
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
