כתבת וידאו > אופיר בן נון שטיינברג אל תתיאשו משנת 2010

די.בי.אם  בית השקעות בע"מ נוסד בשנת 2000, עוסק במגוון פעילויות בשוק ההון כאשר ברשותו 6 קרנות נאמנות שונות. אופיר בן נון שטיינברג היא אחת מן הבעלים ומנכ"ל. היא זכורה עוד בעברה כמנהלת השקעות בכירה בהראל שוקי הון.

קפצנו למשרדה ביום צהריים שטוף שמש, לשמוע את דבריה, היה לה מה להגיד.

בתחילת השנה רוב האנליסטים טענו על כך שניתן להכריז כי יצאנו מן המשבר. ככל שהשנה התקדמה הם נעלמו. מה דעתך על המשך שנת 2010? האם ההשלכות של המשבר מאחורינו?

ההרגשה השלטת כיום היא שאנשים הרוויחו בשוק ההון בחצי השנה האחרונה. מאידך, אם נמדוד את המדדים המובילים, נגלה ירידה של כמעט 10%. כך שהשוק הישראלי למרות התחושה שהוא נפגע פחות מהמשבר המתמשך בארה"ב והמשבר באירופה, סבל גם הוא.

בתחילת השנה היה כמעט קונסנזוס על המשך היציאה של כלכלות העולם מן המשבר הפיננסי.  הכניסה של אירופה למשבר שינתה את התוכניות. אך בדומה לקונסנזוס הקודם, עתה יש כמעט קונסנזוס הפוך, כך שניתן לצפות להפתעה חיובית שתגרום לסיום שנה עם מאזן חיובי למדדים.

בשוק הקרנות ישנן עשרות קטגוריות להשקעה וכמה קרנות בעלות אופי השקעה ייחודי. די בי אם אחזקות בעלי עניין הינה אחת מהן. תוכלי לספר לנו עליה?

בית ההשקעות שלנו קיים למעלה מעשור וברשותו  נמצאות 6 קרנות. די בי אם אחזקות ובעלי עניין היא אולי המיוחדת שבהן. הקרן היא קרן מנייתית, כאשר המדד ההשוואתי שלה הוא מדד תל אביב 100, אך לא כמו שאר הקרנות בקטגוריה הייחוד שלה נמצא באופי ההשקעה. הקרן נולדה בעקבות הניסיון שיש לשוק ההון עם חברת התרופות פארמוס.

אופיר בן נון שטיינברג מנכל די בי אם בית השקעות

חיים אביב מייסד פארמוס ויו"ר הדירקטוריון, ימים ספורים לפני פרסום תוצאות הניסוי של תרופה אשר הייתה תחת פיתוח החברה, מכר אחוזים גבוהים מאחזקתו בחברה. התרופה הייתה אמורה לקבוע את גורל החברה לטוב ולרע והתוצאות היו בהתאם. בעקבות כשלון הניסוי, אנשים הפסידו עשרות אחוזים מכספי השקעתם. משל הסיפור הביא אותנו למסקנה שיש צורך בגוף מקצועי שיעקוב אחרי בעלי העניין ופעולתם בחברה. לא בצורה פשטנית של אחוזי קנייה ומכירה, אלא חקירה יסודית, שתגלה מהם המניעים והשיקולים של אותה פעולה. כך לומד החוקר להגדיל ולהקטין את אחזקת המשקיעים. תשומת הלב ניתנת יותר לדירקטורים ובעלי החברה, פחות לקופות הגמל וההשתלמות, מהסיבות שהמידע של האחרונים מוגבל גם כן, יחסית לראשונים.

זה נשמע יחסית פשוט, מדוע לא ראינו עוד קרנות אשר מחקות את אופי ההשקעה האמור?

הקרן דורשת משאבים גדולים של אנליסטים ומעקב תמידי. בנוסף היא יכולה לדחוק אותנו לפינה מסוימת, הרי היא תמיד תימדד אל מול מדד ת"א 100. במידה ולא עקבנו בצורה נכונה, נציג תשואות חסר. עם זאת, ההיסטוריה הוכיחה שבעלי עניין לרוב יודעים טוב יותר את עתיד ביצועי החברה ובתוך כך יכולנו להציג תשואת יתר אל מול מדד היחס.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.