מניות בריאות, אנרגיה, נדל"ן וחומרי גלם יובילו את שוק המניות עד סוף השנה

סבב העלאות הריבית יימשך עד סוף השנה, השוק מתמחר אינפלציה ממושכת יותר, מי שירוויחו מתנאי השוק הנוכחיים הן המניות הדיפנסיביות.

בשבוע שעבר ביצע הבנק הפדרלי את העלאת הריבית הראשונה מזה שנים, והוא צפוי לבצע העלאת ריבית של כרבע אחוז לפחות בכל אחת מישיבות הריבית החודשיות עד סוף השנה. מה שהיה מעניין בדבריו של נגיד הפד, ג'רום פאוול, היא העובדה שהוא ציין שהאינפלציה "גבוהה מדי", אך בד בבד המעיט בסיכון למיתון. ואמנם, לאור שיעורי התעסוקה הגבוהים, נראה כי הסיכון בטווח הקרוב הוא להיפר-אינפלציה ולא למיתון. הדבר מתבטא גם ב"בטן" של עקומת התשואות על אג"ח של ממשלת ארצות הברית, בין שנתיים ל-10 שנים, אשר עלתה בשבוע האחרון ב-25 נקודות בסיס, מה שמלמד כי השוק צופה כי האינפלציה תתמיד לזמן ממושך יותר.

המשך המלחמה באוקראינה והסנקציות על רוסיה צפויים להמשיך ולדחוף את מחירי האנרגיה והסחורות כלפי מעלה. בסביבה הנוכחית, אנחנו צופים כי מניות מסקטורים דפנסיביים כמו בריאות וסקטורים שיוצאים נשכרים מאינפלציה גבוהה, כמו נדל"ן, אנרגיה וחומרי גלם, יובילו את עליות השערים עד סוף השנה. ככלל, התשואות הריאליות השליליות, שנובעות מהאינפלציה הגבוהה לצד הצמיחה הכלכלית, יתמכו בשוק המניות, כתולדה של הנהירה אחר אפיקי תשואה חיובית. עם זאת, המומנטום החיובי בשוק המניות צפוי להיות מוגבל, על רקע העלאות הריבית, אי-היציבות הגיאו-פוליטית והתחזקות הדולר. בתנאי שוק כאלה, מומלץ ליישם אסטרטגיות יותר דפנסיביות, כמו השקעה במניות נושאות דיבידנד.