תבנית מאיימת על מדד המניות הישראלי העיקרי

השבוע נפתח במגמה שלילית, כאשר לאורך רוב שעות המסחר עשו המדדים מאמצים לחזור לטריטוריה החיובית. למעשה, הסגירה של יום שני (13.07) הייתה מעורבת, כאשר מדד ת"א 35 ניצב בבלעדיות בצד החיובי כשהוסיף לערכו 0.07%, בעוד שמדד ת"א 90 השיל מערכו 0.47%. סביר להניח שלא היינו מתעכבים יותר מדי על יום מסחר מסוג זה, אלמלא הוא היה מתרחש בנקודת זמן שבה השוק ניצב על "קרעי תרנגולת" של ממש, מעל רמה קריטית שעשויה להכריע את הכיוון להמשך. על מה בדיוק מדובר? לפניכם הגרף השבועי של מדד ת"א 125:
 

כפי שניתן לראות, השוק נמצא מאוד קרוב לאזור 4000 נקודות, רמה שעליה התעכבתי מספר פעמים בעבר. מכאן פתוחות בפני המדד מספר דרכי פעולה אפשריות: התרחיש הראשון והמבוקש ביותר על ידי השוורים הוא מציאת תמיכה טכנית מובהקת וברורה שתאפשר למדד לעלות חזרה. כדי שמהלך כזה יקרום עור וגידים, אנו זקוקים ל-(1) רוח גבית חיובית מהזירות המרכזיות המשפיעות על אחוזת בית: המתיחות בין איראן לארצות הברית, (2) המתרחש בבורסת Wall Street, (3) יציבות פוליטית המקומית, לצד (4) תיאבון של משקיעים לאסוף סחורה שנראית כעת מתומחרת בנוחות יחסית לרמות השיא.

בגזרה הגיאופוליטית, הבשורות אינן מאירות פנים והזירה שוב מתחממת, שכן הציפיות התבדו: הצד האיראני הראה שאינו מתכוון לכבד את ההסכמים שנחתמו מול הממשל האמריקאי. ה"היבריס הפתולוגי" שלהם מוביל אותם לפרש את מה שקרה כניצחון על המעצמה הגדולה בעולם, גם לנוכח ויתורים משמעותיים. ומכאן אל Wall Street: התמונה הטכנית שם נראית מצוין, אך העימות המתחדש מתדלק את מחירי האנרגיה ומעורר מחדש את החשש האינפלציוני. מצב זה עלול לאתגר את השווקים, במיוחד כאשר מניות AI הגדולות וסקטור השבבים נתפסים על פי לא מעט מומחים כמתומחרים ברמות מאתגרות של בועה.

ומה לגבי המחירים? הם אומנם נמוכים יותר, אך גם נכס שמתומחר בזול לא יזכה בהכרח לביקוש אם המשקיעים מעריכים שמחירו עשוי לרדת עוד בעתיד הנראה לעין. לפיכך, מנועי הצמיחה לעליות כרגע מוגבלים. אם בכל זאת נחזה בתיקון עולה, קיימת סכנה ממשית שזה יהיה מהלך של יצירת כתף שנייה בתוך תבנית פסגה קלאסית של ראש וכתפיים. תבנית כזו, במידה שתישבר כלפי מטה, תכוון ליעד עומק זהה של נקודות, דהיינו לאזור 3274 נקודות, מהלך שישיל 16.71 אחוזים מערכו וישלים נסיגה כוללת של כמעט 32 אחוזים מרמות השיא.

כמו כן, אם נתייחס לגל העליות שהחל באפריל 2025 כנקודת ההתחלה של המגמה העוצמתית בשוק הישראלי, נבין שהיעד הזה אכן שוכן באזור התיקון הטכני הלגיטימי שבין שליש פיבונאצ'י ברמת 3716 נקודות, לבין שני שליש ברמת 3177 נקודות. למעשה, היעד השני עומד בדיוק על 3177 נקודות, וזה ממוקם ממש באותם אזורים מאתגרים שמרבית המשקיעים מעדיפים כרגע להדחיק. נקודת אור עבור האופטימיים: עוצמת המומנטום השלילי הנוכחי הגיעה לרמות קיצון מסוימות ולמצב מובהק של מכירות יתר.

מסיבה זו, תרחיש של יצירת כתף שנייה עולה הוא בהחלט הגיוני. עם זאת, במידה שהמדד אכן ישבור כלפי מטה עכשיו, רמות התמיכה הבאות דלילות יחסית עד לאזור התיקון של מחצית המהלך ברמת 3447 נקודות. נסיים בנימה אופטימית: מחנה השוורים יכול לבטל את כל התרחיש השלילי הזה על ידי כיבוש מחודש של רמת 4358 נקודות, המהווה את שיא הכתף השמאלית, ועל אחת כמה וכמה אם ישכיל לפרוץ את השיא הקודם סביב 4588 נקודות. אני כשלעצמי מחזיק אצבעות לתרחיש הזה עבור כולנו.

לידיעת הקוראים

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27א (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected]. בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאמייל   [email protected]