מה עשו 10 קרנות הענק בקטגוריית "אג"ח בארץ כללי" מתחילת השנה ? הכי סולידית הכי חלשה !

הטובות ביותר מתחילת השנה עם תשואה של 1.11%- ו 1.23%- . החלשה ביותר עם תשואה של 4.11%- אף על פי שזו הקרן הסולידית ביותר ברשימה. שש קרנות נמצאות סביב הממוצע שעומד על 2.63%- .

 

 

 
צילום פאנדרצילום פאנדר
 

שנהב גולדברג
LinkedinFacebookTwitter Whatsapp
14/04/2022

לאחר כ 3.5 חודשים מתחילת השנה המשקיעים בקרנות הענק בקטגוריית העל "אג"ח כללי בארץ" חשים על בשרם את תהליך עליית הריבית. כמו בארה"ב, שם התשואה לפדיון של אגרות החוב ל 10 שנים של ממשלת ארה"ב עלתה לרמה של כ 2.7% ובדרכה לשם המחזיקים בה הפסידו עשרות אחוזים, גם פה עליית התשואה לפדיון באגרות החוב, הן הממשלתית והן הקונצרנית, מלווה בכאבי "גדילה" המתבטאים בירידות בשערי האג"ח. 

תהליך ההתאמה לרף הריביות החדש בשווקים נמצא על פי הערכות כלכלנים במחצית הראשונה שלו. עוד נכונו לנו ימים של תנודתיות, אולם בתום התהליך התשואות לפדיון שיהיו גלומות באג"ח המוחזקות בקרנות הנאמנות יהיו אטרקטיביות כפי שלא היו זמן רב. השאלה כמה זמן עד שתהליך ההתאמה הזה יסתיים היא שאלת "מיליון הדולר" שעלייה ככל הנראה אין לאף אחד באמת תשובה. לכן אם יש לכם מזומנים רבים ששוכבים בריבית אפסית, שעכשיו אמנם גבוה ב 0.25% יותר, בלבד, כדאי להתחיל לבחון רכישה בשלבים של קרנות אג"ח המגלמות תשואות עתידיות שהולכות והופכות להיות אטרקטיביות יותר מיום ליום.

להלן 10 הקרנות הגדולות ביותר בענף "אג"ח בארץ כללי" 5 מהן עד 10% מניות,  שתיים מהן עד 20 מניות, אחת ללא מניות, אחת עד 30% מניות ואחת עד 15% מניות. שלושה מהן של ילין לפידות, שלושה מהן של איילון (בהוסטינג), שתיים מהן של מיטב, ומור ואלטשולר שחם עם אחת כל אחת.

הטובות ביותר מתחילת השנה עם תשואה של 1.11%- ו 1.23%- הן של ברומטר ומור בהתאמה. החלשה ביותר הנה של דיאמונד עם תשואה של 4.11%- אף על פי שזו הקרן הסולידית ביותר ברשימה. שש קרנות נמצאות סביב הממוצע שעומד על 2.63%- . לפני דיאמונד ולא רחוקה ממנה הקרן של אלטשולר שחם 90-10. לכן בגדול אפשר לסכם שהרשימה מחולקת כך: שתי קרנות טובות מאוד, שתי קרנות חלשות מאוד, וכל השאר באמצע.

הקרנות ברשימה מייצגות רק 10 קרנות מתוך כ 400 קרנות בקטגוריית העל אולם מנהלות היקף של כמעט 20% מהיקף הנכסים בקטגוריה.

יש לציין כי התשואה הממוצעת מתחילת אפריל בכלל הקטגוריה כמעט זהה לממוצע ב 10 הגדולות הנ"ל אולם מתחילת השנה הממוצע של כלל הקטגוריה טובה יותר מעומדת על 2.33%- אל מול 2.63%-

הסקירה הנ"ל עסקה בתשואה מתחילת השנה זאת מכיוון שבאנו לבחון את התנהלות מנהלי הקרנות אל מול השינויים הדרמטיים שהתרחשו בשוקי האג"ח בתקופה הזו. ראו לציין שבדיקת אמינות ומקצועיות מנהלי ההשקעות נבחנת לאור זמן ארוך אולם ביצועים בקרנות סולידיות ראוי שיבחנו גם בתקופות קצרות כגון שנה ואף פחות, כמו בתקופות של שניים דרמטיים בריבית. עלות החלפת קרנות אינה גבוה (0 עמלה) ולכן ברמה המקצועית, לדעתנו, לא כדאי לדרג קרנות סולידיות על ביצועים ארוכי טווח כגון שלוש או יותר שנים בטח לא בתקופה של שינויים גדולים.

דמי הניהול בקרנות שברשימה עומדים על ממוצע של 0.79% לשנה. בעבר דמי הניהול לקרנות בסגנון הזה עמדו על 1.2 ואף יותר ולכן נראה שאין פה הפרזה, אולם למה להתפשר על דמי ניהול של 0.95% כשאפשר לקבל תמורה נאותה גם בפחות מהממוצע. לא חייבים. 

בכל מקרה מומלץ להתייעץ עם יועצ.ת השקעות שמכיר.ה אתכם ואת תיק ההשקעות שלכם.

לפניכם 10 הקרנות הגדולות ביותר בקטגוריית "אג"ח בארץ כללי" מסודרות לפי גודל:

 

שם קרן הנאמנות

מנהל הקרן

מתחילת החודש

מתחילת השנה

דמי ניהול

גודל קרן

תאריך שער

ותק

 

1

מור 10/90

מור

-0.44%

-1.23%

0.59

        2,315

13-אפר

6.87

 

2

ילין לפידות 30/70

ילין לפידות

-0.75%

-2.67%

0.76

        2,310

12-אפר

6.79

3

מיטב 20/80

מיטב תכלית

-0.76%

-2.74%

0.79

        2,244

13-אפר

6.33

4

אלטשולר שחם 10-90

אלטשולר שחם

-1.05%

-3.63%

0.75

        2,237

13-אפר

11.55

5

מיטב אג"ח + 10%

מיטב תכלית

-0.64%

-2.62%

0.74

        1,903

13-אפר

5.33

6

ISP Asset Managementי 10/90

איילון

-0.70%

-2.69%

0.80

        1,833

13-אפר

3.51

7

דיאמונד אג"ח ללא מניות אור החיים

איילון

-0.91%

-4.11%

0.79

        1,643

13-אפר

7.41

8

ברומטר 15/85

איילון

-0.30%

-1.11%

0.93

        1,586

13-אפר

17.13

9

ילין לפידות 20/80

ילין לפידות

-0.69%

-2.70%

0.95

        1,496

13-אפר

10.36

10

ילין לפידות 10/90

ילין לפידות

-0.68%

-2.79%

0.80

        1,487

13-אפר

11.3

 

 

 

-0.69%

-2.63%

0.79

      19,054

 

8.66



אין לראות במאמר זה ייעוץ השקעות אישי.