מתרשם  מהצמיחה בסין אבל קצת חושש? אולי נמצא פתרון

החדשות האחרונות אשר עשו דרכן מן המזרח מבשרות כי כלכלת סין הפכה ברבעון השני של שנת 2010 לכלכלה השנייה בגודלה בעולם. זאת, לאחר שעקפה את כלכלת יפן בגודלה. אלו אכן חדשות מרעישות וניתן לשייכם למספר סיבות שמאפיינות את כלכלת סין מול שאר העולם, אך אין זו הבמה להרחיב על כך.

סין תכופות זוכה לתשבוחות כלכלנים על הצלחתה של האחרונה לשקף צמיחה גבוהה וקבועה יחסית לאורך כל המשבר הפיננסי מאז 2008. אך לעיתים תכופות לא פחות, נשמעות לעיתים תשבוחות בעלת גוון שונה לחלוטין- אלו מרמזות על "התרמית הסינית הגדולה". כלומר הן "משבחות" את ההנהגה הסינית על הצלחתה לזרות חול בעיני משקיעי המערב, עם נתונים כוזבים. התייחסות שכוללת עימה מן ההכרח, גם התייחסות למספר נוסף של שווקים מתעוררים.

עומקו ואורכו של הדיון המוזכר, מוכיח כי המערב, משום שלמד להסתמך על אינדיקאטורים כלכליים מאוד מסוימים, מגלה קושי כנה בלחזות את עתידן של כלכלות אשר נמצאות מחוץ לתחום שיפוטו. אך אין זה אומר שהסוף שלהם יהיה בהכרח רע. כלכלת סין בעשרים שנה האחרונות הכפילה את גודלה בעשרות מונים (פי 30 מאז השתנו השלטונות) וישנם שווקים מתעוררים במדד ה MSCI שנמצאים במצב דומה למצבה הכלכלי של סין לפני שנים, בצעדים הראשונים לקראת הפריצה קדימה (ויטנאם היא דוגמה טובה לכך).

שוק ההון בישראל
זוהי ישראל של לאחר המשבר, ואין אנו נמצאים עוד בשנת 2007. כל השקעה שנעשית, נעשית היא במשנה זהירות. ובכל זאת ישנם תהליכים שלא ניתן להתעלם מהם, גם אם נבקש לדחוף את הראש עמוק עמוק באדמה.

שוק ההיצע יודע לזהות במהרה תהליכים שכאלו. גם שוק תעודות הסל. לכן האחרון משיק שלל מוצרים המשלבים בין שני אלמנטים של השקעה (בעל סיכון וללא סיכון) בתוך מכשיר אחד. בעשותו כך, הוא יוצר שני יתרונות שעובדים לטובתו. הראשון בכך שהוא מקל על היועץ את מלאכת השיווק, מהסיבה שהוא נוטל ממנו את העבודה של הרכבת תיק השקעות ללקוח. היתרון השני טמון בכך שהוא מעניק למשקיע הסולידי את היכולת לגעת בתהליכים המתרחשים בשוק ההון מ"בעד לכפפות של גומי". תהליך של צמיחת השווקים המתעוררים שעוברים להתנהל יותר ויותר בשיטות מערביות, בהחלט יכול להיחשב כאחד כזה.

תעודת סל במוקד: קסם סל קצר פלוס שווקים מתעוררים

חברת התעודות הסל קסם, זיהתה את הסיטואציה לאשורה ולכן השיקה, בינואר האחרון, את תעודת הסל קסם סל קצר פלוס שווקים מתעוררים. תעודת הסל מורכבת ממדי אג"ח ישראליים ממשלתיים בסך של 90% והשאר (10%) מושקע במדד ה- MSCI שווקים מתעוררים.  מדדי האג"ח מתחלקים ל60% אגרות גילונים ו 30% למדד גליל 2-5.

אם נסתמך על סימונה של התעודה -1Aa- נוכל לקבוע שהתעודה היא בעלת יכולת שיעור חשיפה מכסימאלי של עד 10% מהשווי ההוגן (A) וכך גם החשיפה המנייתית (1). הסימן a  מסמן כי ההתאם למדיניות ההשקעות, חשיפה מהותית לסיכון אשראי תהיה מוגבלת למוסדות פיננסיים בישראל, בדירוג חוב גבוה בלבד.

גרף תשואות קסם סל קצר פלוס שווקים מתעוררים מהשקה

תשואות: את הרלוונטיות של התעודה ניתן לגזור מן תשואתה החודשית. תשואה של התעודה היא 1.79% . שוו בנפשכם כי תעודה כה סולידית יכולה לנפק כזו תשואה כל חודש. תשואה שנתית אינה בנמצא משום עברה הקצר של התעודה. בשלושת החודשית האחרונים (מ- 16.05.10 עד ל17.08.10) הוא 3.1%. ראה גרף. דיבידנדמאה אחוז מהריבית/דיבידנד מושקעת חזרה במדד, פרט לדיבידנד בגין מדד MSCI שווקים מתעוררים.

"דמי ניהול"
העלות האפקטיבית של התעודה היא דמי ניהול אפסיים, אך יש להוסיף לכך את מרכיב הדיבידנד שאינו מחולק בפועל מתוך מדד הMSCI. נתון שמשתנה מעת לעת.

מדד ה MSCI
תעודת סל העוקבת אחר מדד MSCI Emerging Markets, מדד השווקים המתעוררים. מדד MSCI Emerging Markets משקף את ביצועי שווקי המניות ב- 24 מדינות המוגדרות כמתפתחות, באמצעות שווי שוק משוקלל המתוקנן עפ"י שיעור החזקות הציבור והמייצג 85% משווי השוק הכולל.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.